心動公司業績增長乏力 低齡化網遊產品頻遭投訴

近日，港股上市的心動公司(02400.HK)公佈了上半年財務情況。2021年上半年，公司營業收入13.79億元，同比減少4.3%;同期利潤-3.25億元，而上年同期為盈利2.07億元，這是心動公司近幾年來首次出現虧損。

半年報轉虧

心動公司主要從事遊戲開發及運營，公司同時運營有遊戲社區TapTap。公司早前曾在新三板掛牌，2019年12月在港股上市，最新市值超過200億港元。

早在今年8月初，心動公司就已經發出盈利預警稱，公司上半年預計將虧損3.2億元~3.5億元。虧損主要原因包括研發開支大幅增加，若干成熟期遊戲收入減少，毛利率下降以及營銷費用增加等。

實際上，自2019年以來，心動公司的增長已明顯放緩。2020年，在遊戲公司普遍取得高速增長的背景下，心動公司營業收入28.48億元，與2019年的28.38億元基本持平。扣除TapTap等板塊的收入增長後，公司來自網絡遊戲的收入實際上減少了7.4%。

作為一家遊戲公司，收入下滑的直接原因是遊戲產品流水下滑。數據顯示，2021年6月30日，心動公司旗下網遊平均月活躍用户同比減少48.5%，平均月付費用户同比減少17.4%。

目前，心動公司的遊戲收入主要來自5款遊戲，公司公佈的信息顯示，上半年其中3款收入有不同程度的下降。

除遊戲外，TapTap是心動公司的另一重要收入來源，心動公司將其視為核心競爭力和業績驅動力。數據顯示，2021年上半年，TapTap的國內版本平均月活躍用户為2870萬，同比增長15.6%，遊戲下載次數約2.48億，同比增長12.8%。

相比之下，2020年上半年，TapTap國內版月活躍用户為2480萬，同比增長51.9%，2020年全年，TapTap國內版平均月活躍用户同比增長43.7%，今年上半年TapTap國內版用户增速明顯放緩。

對於公司收入的變化，心動公司並非沒有預料。在2019年、2020年年報發佈後，心動公司董事會主席兼CEO黃一孟均發佈了致股東的信。黃一孟稱，可能無法給出投資者所預期的業績預測或承諾，但其更看重研發能力、用户規模的提升，而非公司收入和利潤的提升。

多家券商研報認為，心動公司目前進入“投入陣痛期”，平台建設及遊戲研發持續投入，將導致利潤承壓。

低齡網遊遭大量投訴

今年8月底，國家新聞出版署印發《關於進一步嚴格管理切實防止未成年人沉迷網絡遊戲的通知》，進一步限制未成年人玩網絡遊戲。該通知發佈後，心動公司曾回應稱，將根據相關要求，在研發、運營和客服等全環節積極落實，嚴格執行政策。

不過，記者注意到，心動公司旗下多款低齡化網絡遊戲，頻繁因為未成年人充值問題，遭到用户投訴。其中，《香腸派對》問題最為顯著。

心動公司公佈的信息顯示，《香腸派對》於2018年4月在國內上線，是一款主打休閒輕鬆的戰術競技遊戲，也是公司當前主要的遊戲產品之一。心動公司官方公佈該遊戲的適齡提示為“8+”，這是《網絡遊戲適齡提示》團體標準中公佈的最低年齡標準，表明該遊戲適用於年滿8週歲及以上的用户。

由於遊戲用户相對低齡化，《香腸派對》因為未成年人充值問題，屢被投訴。據記者統計，僅在黑貓投訴平台，近30天對心動公司的投訴就達到276次，公司累計投訴量已達3737次，在遊戲公司中排名居前。投訴內容大多指向《香腸派對》的未成年人消費問題。

在2019年遞交的上市資料中，心動公司曾坦承，《香腸派對》與公司其他遊戲相比，18歲以下的遊戲玩家佔比較高。這可能是導致《香腸派對》投訴量居高不下的重要原因。

除《香腸派對》外，心動公司在2021年半年報中還提到了另外兩款重點遊戲。其中，《不休的烏拉拉》是一款主打休閒輕鬆的放置類遊戲，同樣適用於年滿8週歲以上用户;《仙境傳説M》則適用於12歲以上用户，兩款遊戲的適用年齡也相對偏低。