和訊SGI公司｜滬硅產業股價腰斬，市值已蒸發967億元！300mm硅片業務仍未實現盈利

滬硅產業2021年半年報顯示，報告期內，公司實現營收11.23億元，同比增長31.44%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1.05億元， 2020年上半年則是虧損8259.42萬元，實現扭虧為盈。另外歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤-7652.63萬元，虧損幅度較上年同期進一步收窄。

滬硅產業表示，報告期內，公司營業收入同比增長31.44%，主要系因半導體市場需求旺盛及公司產能攀升，產量大幅增加所致，公司200mm及300mm硅片業務收入均有所增長。歸屬於上市公司股東淨利潤由較上年同期增加18,788.58萬元，且轉為正數，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨虧損大幅減少，主要系因公司營業收入增長及毛利率提高所致。

滬硅產業2020年4月20日上市登陸科創板，發行價3.89元/股，此後一路高歌猛進，於7月14日達到69元/股，未滿3個月股價漲幅接近17倍。但此後一路震盪下跌，截至今日收盤，股價報30元/股， 市值據最高點已蒸發967.2億元。

和訊SGI數據顯示，滬硅產業最新SGI得分為54分，與上期得分持平。

公開資料顯示，滬硅產業主營半導體硅片的研發、生產和銷售，目前是中國大陸規模最大的半導體硅片製造企業之一。客户包括台積電、聯電、格羅方德以及中芯國際、華虹宏力、華力微電子、長江存儲、武漢新芯、長鑫存儲、華潤微等主要芯片製造企業。

半導體硅片是生產集成電路、分立器件、傳感器等半導體產品的關鍵材料，半導體產業鏈基 礎性的一環，目前 90%以上的半導體產品使用硅基材料製造。但全球硅片市場主要被信越化學、SUMCO、Siltronic、環球晶圓、SK Siltron 等5家巨頭所瓜分，2020年這5家巨頭佔全球市場份額達到86.6%左右。

據瞭解，中國大陸的半導體硅片企業主要生產150mm及以下的半導體硅片，僅有少數幾家企業具有200mm半導體硅片的生產能力；而對於尺寸更大的300mm半導體硅片，2017年之前幾乎全部依賴進口，此後在2018年，滬硅產業子公司上海新昇成為中國大陸率先實現300mm硅片規模化銷售的企業。

滬硅產業財報顯示，公司作為上游半導體硅片供應商，受益於行業景氣度的提升，需求增加較快，200mm 及以下產品（含 SOI 硅片）產能利用率持續維持在高位；300mm 硅片的產能利用率和出貨量也大幅提升。公司300mm大硅片歷史累計出貨超過300萬片，產能爬坡和上量速度不斷提升。

截止本報告期末，滬硅產業子公司上海新昇 300mm 半導體硅片產能已達到25萬片/月，2021年底實現30 萬片/月的產能目標；子公司新傲科技和 Okmetic 200mm及以下拋光片、外延片合計產能超過40萬片/月；子公司新傲科技和Okmetic 200mm及以下SOI硅片合計產能超過5 萬片/月。

滬硅產業也在繼續擴大產能，其定增50億元項目已完通過上海證券交易所審核。公司表示，此次募投將大幅提升300mm半導體硅片技術水平和規模化供應能力，掌握300mmSOI技術能力並實現規模化量產，項目完成後公司300mm硅片產能將合計達到60萬片/月。

根據SEMI預測，2021年全球硅片出貨量會達到125億平方英尺，同比增長5%，2022年將會達到132億平方英尺，同比增長5.3%。

同時從競爭格局看，硅片長期由海外廠商壟斷，CR5高達90%，國產替代需求迫切。隨着晶圓產能逐步擴張並向國內轉移及半導體行業景氣週期到來，預計下游需求將帶動硅片市場持續增長。

但同時也應看到，雖然滬硅產業300mm大硅片業務在產量和出貨量上有了較大幅度的提高，但由於前期巨大的固定資產投入和研發投入，仍未實現盈利。