近日，監管部門下發通報表示，在日常監管中關注到，部分投資者利用融資融券交易套現，實施“繞標”、融資等行為，刻意規避監管要求，擾亂交易機制，違背業務本源。
所謂“兩融套現”是指投資者通過融資融券交易套取資金，以實現購買非標的證券（即“繞標”）或融資轉出信用賬户（即“融資”）等非正常交易行為。
“兩融套現”的現象已存在許久，其本質上是投資者刻意規避監管、違背業務本源的行為，但責任主體依舊在於業務的組織者券商身上，部分券商為了擴大“兩融”業務，盲目增加餘額，將規定拋之腦後，放鬆了對風險的控制。
其實，券商的不盡職，乃至發生違規，其背後的原因均不難理解。近年來隨着A股市場的交投活躍度日益提升，融資融券業務逐漸成為券商主要收入來源之一，不免會出現少數券商為了利益而選擇“矇眼”展業，對於“兩融套現”熟視無睹，甚至推波助瀾。
融資融券業務偏離了正確的方向，無疑會衍生出多項風險。比如，“兩融套現”導致信用賬户中餘額掛鈎標的和實際持倉“表裏不一”，加大了日常監管和風險監測識別難度，使得個別不法分子收買信用賬户、融資操縱股價等違法行為更具隱蔽性。
隨着全市場註冊制改革的推進，融資融券業務必將迎來新的發展機遇，同時也對券商、投資者提出了更高的要求。券商理應按照要求，履行好中介作為“看門人”的應有職責，強化風險監測監控，切實維護市場秩序：一是要正視“兩融套現”問題，嚴守規範展業底線；二是要切實落實主體責任，主動排查清理違規行為，對於為相關違規行為提供便利的員工，應嚴肅追責；三是迴歸“兩融”業務本源，嚴防融資“信貸”化。
此外，投資者也應理性、合規地參與“兩融”業務，在充分了解交易規則前提下，評估好自身的風險承受能力，審慎利用融資融券的信用放大功能，時刻謹記融資融券是把“雙刃劍”，其放大的不僅僅是投資收益，同樣也放大了投資虧損的風險。
無規矩不成方圓。讓“兩融”業務迴歸本源，對於A股市場進一步成熟、實現長期健康發展都具有重要的意義。(本文來源：經濟日報 作者：馬春陽）
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