大戰華爾街：社交散户之變

圖片來源：攝圖網

編者按：本文來自微信公眾號田軒的田字格（ID： tianxuanjiaoshou），作者田軒，創業邦經授權轉載。

2011年9月17日，美國紐約曼哈頓，上千名示威者聚集起來試圖佔領華爾街。他們將矛頭直指華爾街的“貪婪”，抗議現有金融體制，反對美國政治的權錢交易、兩黨政爭以及社會不公正。有人甚至帶了帳篷，做好了長期鬥爭的準備。抗議者通過互聯網組織起來，高喊着“我們，作為99%的大眾，採取行動反對1%的人的貪婪和腐敗！”口號。該運動之後迅速蔓延，在全美乃至全世界掀起了遊行示威潮。

10年之後，“佔領華爾街”的網絡版大戲上演。還是熟悉的配方，但這一次，事件的發酵卻有了不一樣的味道。

一切要從北京時間2021年1月29日説起，當我們還沉浸於睡夢之中時，大洋彼岸的美利堅股票市場，一起驚險刺激、無限反轉的史詩級對戰正式打響。

交戰雙方，一邊是長期被冠以“韭菜”之名的散户，一邊是久經沙場、擅長收割“韭菜”的華爾街“地主”——投資機構。戰鬥圍繞着一家叫做“遊戲驛站”(GameStop)的公司股票展開。

遊戲驛站是一家擁有37年曆史的美國老牌遊戲產品零售商。我原來在美國學習和工作的時候，還曾經光顧過它的門店。但是，隨着網絡遊戲的興起而經營日艱，新冠疫情更是讓該公司雪上加霜。因此，遊戲驛站被華爾街盯上，其代碼為GME的股票，成為了2020年美股做空的爆款。

故事轉折點發生在今年1月，遊戲驛站即將上線新遊戲的消息引發了網民的關注，他們開始鼓勵散户投資者買入GME（遊戲驛站）的股票和期權。

基於這樣的情況，華爾街赫赫有名的做空機構香櫞高調護盤，表示買入遊戲驛站的投資者“將是這場遊戲中的輸家”。

沒想到，香櫞的大放厥詞竟引爆了一場震動白宮的驚天大對決。散户們以WSB（華爾街賭博）論壇為陣地，揭竿而起。為了守住心中“爺青回”的記憶，反擊做空機構此前在社交平台上對自己赤裸裸的無視，“韭菜”們在論壇大V們的帶領下緊緊抱團，將被機構高度沽空、行將退市的垃圾股GME（遊戲驛站）從3美元一路拉昇，最高到483美元，期間多次觸發熔斷。

儘管之後經歷了華爾街“刪代碼、拔網線”等不講武德的手段，以及受制於監管散户無法繼續買入逼空熱門股等一系列打擊，GME（遊戲驛站）股價至今依然維持在90美元左右。短短一個月內，看空的股票上漲近30倍，空頭完全被打爆。

暫且不論此次史詩級多空對決背後關於機構之間博弈與牟利的陰謀論，散户抱團對華爾街傳統利益格局造成的巨大打擊既成事實。

今年以來，遊戲驛站的空頭共損失近200億美元。S3 Partners預計，僅1月29日一天，遊戲驛站的空頭損失就超過78億美元。對沖基金Point72、Citadel合計近30億美元全部賠光，千億資產明星對沖基金Melvin宣佈平倉………

曾經的華爾街狼羣，如今被眾犬按在地上摩擦，黯然離場。就連大名鼎鼎的香櫞，也成了散户起義軍的刀下亡魂。

散户們用華爾街金融家的做空手段，吊打了做空的華爾街金融家。正如網友們評論所説：

傷害性很大，侮辱性更強。

不知懷揣何種心情，香櫞的創始人Andrew Left在1月29日宣佈，今後將“忘掉初心”、“洗心革面”，中止長達二十年的空頭生涯，未來轉變為純多頭機構。

散户起義反殺華爾街的事件，至今還在繼續。受限於監管，無法繼續在空頭熱門股開倉的散户投資者開始尋找新的目標，白銀、虛擬貨幣正在成為他們新的戰場。更可怕的是，始發於美利堅的這場暴動，已經開始出現在境外“傳染”的趨勢。

亞太和歐洲市場的空頭概念股近日開始受到了資金的瘋狂追逐。可以確定的是，這些股票和資產價格的上漲與基本面無關，完全是受到市場情緒支撐。此前高盛曾發佈警告稱，若任由散户逼空行情延續，美國金融市場“將會崩潰”，一小部分不可持續的投機行為有可能引發連鎖效應，導致市場出現更加嚴重的動盪。

按照教科書裏教給我們的常識，資本市場裏的散户們勢單力薄，信息缺乏且滯後，受制於囚徒困境，在資本市場裏拼殺，絕大概率只能成為機構鐮刀下的韭菜。

但這一次，在美國這樣一個相對成熟、健全的市場體制下，居然出現了市場佔比10%的散户集合逼空，並最終打敗了佔比90%的機構投資者的情節。

如此魔幻的現實，只能用一句話來解釋：這個世界，唯一不變的就是變化本身。

“流氓”不可怕，就怕“流氓”有錢、有大哥，而且還有文化。

自疫情以來，美聯儲不斷擴表印鈔，從2020年2月26日開始的35天內，美聯儲印鈔量就到了3萬億美元，是2008年之前美國200年來印鈔量總和的7.5倍。今年伊始，新上任的總統拜登繼續擰開水龍頭放水，出台了全新1.9萬億美元的刺激計劃。

水大魚大，散户們手裏的資金迅速增加，也有了對抗華爾街的資本。隨着貧富懸殊正在以前所未有的速度惡化，還處於2008年金融危機“創傷後壓力症候羣”中的散户們，開始動念對抗即當裁判、又是運動員的大資本集團。

互聯網一代滿腔的報復，被固化的利益格局所迫，只能採取毀滅權威的衝動來釋放。而精英帶頭人的出現，讓基於互聯網的公眾反抗上升為具有專業化水平的、有組織的活動。

據媒體曝出，此次華爾街散户VS機構大對決中，散户大本營WSB（華爾街賭博）論壇的帶頭大哥DFV絕非素人，而是一位名叫Gill的專業金融分析師。根據他貼出的1月以來的收益截圖，其在GME（遊戲驛站）個股的累計收益超過3147萬美元，收益率高達4168.43%。會掙錢、能掙錢，絕不是大哥敢於帶頭與機構硬剛的唯一理由。豐厚的家底，讓大哥更加鬥志滿滿、無所畏懼。DFV經紀賬户共有約4604萬美元，其中包括GME的股票、期權以及1000多萬美元的現金。

以DFV為首的精英派大V們，通過曬單、提供戰略戰術指導等方式，在帶領散户揭竿而起中獲得了較大影響力。但他們與特斯拉的埃隆·馬斯克（Elon Musk）相比，其實都還算是小輩。曾經被空頭傷害至深、如今想要一雪前恥的馬斯克，才是此次散户血洗華爾街事件中真正的頭狼。

1月29日一早，馬斯克發推隔空支持散户，怒斥“做空是一場騙局！”“鋼鐵俠”發推後不到20分鐘，GME股價從120美金暴漲到240美金。散户們隨之沸騰，牛鬼蛇神一應進場。

錢、文化、大哥“三位一體”背後，是互聯網引發的個體形態與力量的變革。

從此前在政治上企圖佔領國會山，到如今在金融上抱團佔領華爾街，我們可以清楚地看到，新舊兩代人的認知偏差，正在撕裂美國社會政治、經濟運行基本規律的共識基礎。

新生一代力量正在對傳統建制派提出赤裸裸的挑戰。在新一代的價值體系的衝擊下，傳統行為學的理性邏輯，顯得無力而蒼白。

那麼，新一代力量究竟來自何方？答案是：互聯網。

互聯網的發展，放大了“羣龍有首”的個體集結效應。傳統時代裏，個人投資者買入或賣出一支股票的信息來源，只能靠自己通過報紙、咖啡館聚會的小道消息來進行蒐集，籌碼小且分散，無法形成影響大盤的力量。

如今，憑藉智能設備、智能交易終端APP，互聯網正在逐漸抹平傳統的機構與個人之間的信息鴻溝。而且，隨着個體與個體之間傳遞信息、獲取信息的方式和渠道更加多元，個體聯合的社羣行為正在向着組織化趨勢發展。這樣的情況導致的結果是，一旦在個體集結中出現了專業精英，帶頭大哥的“網紅效應”便會瞬間引爆社羣聚集的力量，對固有利益格局產生巨大的影響。

散户血洗華爾街事件最後會以怎樣的形態收場，我們無法預計。已經走到資本集中化十字路口的美國資本主義霸主，未來將何去何從，恐怕只能讓時間告訴我們答案。

但有一點可以確信，在互聯網力量的加持下，以年輕一代為主的社會新生力量，正在向我們展示出無法預知的、一浪高於一浪的能量。

散户血洗華爾街事件，會不會在A股發生？相信大多數人都會回答：不會。畢竟，資本市場機制體制不同，在中國，融券交易必須向多頭借券才能賣空，140%裸賣空？不存在的。況且，中國資本市場90%都是散户，人太多、籌碼太分散，且受制於非理性的散户行為，難以組織大規模的統一行動。

馬克思説，人類社會的發展趨勢是波浪式前進、螺旋式上升。對於長期處於市場劣勢的一方來説，“不是不報，時機未到”。

散户血洗華爾街事件，不是一次單純的金融事件，我們不能忽視其轉變成為社會運動的趨勢，特別是在如今全球民粹主義抬頭的背景下。

從2010年突尼斯的“阿拉伯之春”，到2011年的“佔領華爾街”和2018的法國“黃背心運動”，互聯網對個體結團起義的推波助瀾，早已多次顯現出其巨大的威力。在如今的散户血洗華爾街事件中，就連一些WSB（華爾街賭博）論壇的狂熱用户也明確表示，自己持續行動的理由不為收益，更確切説是為了：“反抗”與“懲罰”。

因此，對於正在走向美股化且擁有龐大散户隊伍的A股來説，此次佔美股市場10%的散户逼空成功，我們應該認真嚴肅地將其作為一次監管的前車之鑑來看待。

互聯網時代，個人投資者形態已經發生了鉅變，不再是一窮二沒文化三沒自我的“白小散”，一旦有了統一目標，再經過專業力量組織起來，就足以成為站在歷史舞台中央的強大力量。這個時候，一旦出現監管缺位，散户抱團的勝利便很有可能成為衝擊主流體制、放大系統性風險的推手。

更何況，隨着90後逐漸走近經濟生活舞台中央，其關注自身感受和體驗的代際文化，將使資本市場中的個體呈現出與傳統根本不同的投資行為邏輯。

最近在基金圈就有個很有意思的現象：從前在“飯圈”才能看到的粉絲文化，如今已經在國內資本市場上演。前不久，在管理的基金淨值暴漲後，易方達基金經理張坤在“90後”基民的擁護下成功“出圈”——論壇中出現了“基金圈ikun”，張坤榮升“愛豆”；在微博上，“90後”基民還開通了“易方達張坤超話”，為其打榜，甚至還建立了擁有近2萬名粉絲的“易方達張坤全球后援會”。

因此，當基於互聯網連接的狂熱與衝動，進入了理性至上的金融圈，對於監管來説，需要重新審視工作的思路和方式：

——對於波動焦點股票背後的社交媒體行為性質，監管該如何界定？

——面對個體影響力不斷上升的扁平化信息時代，監管該如何看待和引導個體的影響力？

——隨着投資者組織形態和結構的不斷變化，監管如何真正做到與時俱進、以人為本？

水可載舟，亦可覆舟。在後浪輩出的互聯網時代持續有效地推行善治，敬畏人心，是一切的根本。

本文（含圖片）為合作媒體授權創業邦轉載，不代表創業邦立場，轉載請聯繫原作者。如有任何疑問，請聯繫