成功拿下半年基金冠軍後，金鷹民族新興在被光環籠罩的同時，陡然提升的關注度也增添了不少煩惱。
近期在天天基金等互聯網平台上，幾乎每天都有投資者吐槽這隻冠軍基金手續費過高的問題。
基金君發現，很多投資者忽略了這是一隻浮動管理費基金，而且費用是安排在贖回時收取，導致不瞭解情況的投資者質疑贖回費過高。
冠軍基金被質疑手續費過高
今年上半年，金鷹民族新興以53.15%的收益率在激烈角逐中獲勝，奪得上半年主動權益基金冠軍。
由於業績突出，該基金自二季度以來便受到投資者的追捧，僅一個季度的時間，便從一季度末的1.1億元增至二季度末的近4億元。
成功拿下半程冠軍後，金鷹民族新興的關注度仍在持續提升，不過，這也增添了不少煩惱。
基金君發現，近期在天天基金等互聯網平台上，幾乎每天都有投資者吐槽這隻冠軍基金手續費過高的問題。
從各平台的相關評論中可以發現，不少投資者在買入金鷹民族新興時，並未留意到與普通基金有何不同，往往在贖回時，才發現費用比其他基金要高，於是引發一些不明就裏的投資者質疑。
基金君發現，有的平台對“收取附加管理費”進行了專門提示。比如天天基金app，進入金鷹民族新興頁面後，上方位置用顯著色塊進行標註：本類份額贖回時，管理人對每筆基金份額年化收益率超過5%的部分，按15%的比例提取附加管理費。
不過，有的平台並未有類似的顯著提示，而是點擊“買入”後，在交易規則的頁面裏，才會有相關提示。
這裏基金君先做一個小科普，投資者在投資基金時常見的費率主要包括：申購費或認購費、管理費、託管費、贖回費和銷售服務費。
還是以金鷹民族新興為例，該基金申購費率為0.15%，持有7天以上180天以下贖回費率為1%，銷售服務費為0，託管費率為0.25%，固定管理費率為0.8%，附加管理費率為按5%的基準如下圖進行收取。
在某平台上，有投資者曬了這樣一筆賬單：7月1日申購20000元金鷹民族新興，單位淨值3.457，按照0.15%的申購費率，支付費用30元，餘額19970元購買5776.7份基金份額。到8月4日贖回時，單位淨值4.239，贖回金額為24487.43元，增值4487.43元，淨值漲幅位(4.239-3.457)/3.457=22.62%，持有天數33天。贖回費=1%*24487.43=244.87元，年化收益率=(4487.43/19970)/(33/365)*100%=248.54%，附加管理費=19970*(248.54%-5%)*15%*33/365=659.57元，總費用904.44元，實際到手23582.99元，因此，附加管理費約佔利潤的14.8%(託管費和固定管理費已每日計提)。
冠軍基金7月四度“限購”
值得一提的是，由於短期申購資金暴增，金鷹民族新興分別於7月3日、7月7日、7月14日、7月23日相繼四次“限購”。
先是7月3日發佈暫停大額申購的公告稱，自7月5日起暫停單日單個賬户200萬元以上的大額申購，7月19日起恢復本基金原有申購(含轉換轉入及定投)業務限額。
接着7月7日公告稱，自7月7日起至8月1日，單日單個基金賬户累計申購 (含轉換轉入及定投)基金份額的最高金額為10萬元。
7月14日又公告稱，自7月14日起，單日單個基金賬户累計申購 (含轉換轉入及定投)基金份額的最高金額為5萬元。
最後在7月23日的公告中，則再次將單日單個基金賬户累計申購 (含轉換轉入及定投)基金份額的最高金額設定為1000元。
連續四次限購，原因都是“為保證本基金的平穩運作以及為保護基金份額持有人的利益”，且每次公告中都有關於計提附加管理費的重要提示。
據業內人士分析，由於基金本身規模並不大，名聲大噪後，很容易引起資金關注，尤其是“唯業績論”的互聯網平台投資者更會蜂擁而至。實際上，該基金的基金經理韓廣哲在管的多隻產品今年業績都很居前，另幾隻不收附加管理費的基金規模也都有明顯增長，比如，金鷹改革紅利在二季度末時已由上季末的16.3億元，增至32.4億元。不過，這些基金並未像冠軍基金一樣進行“限購”。
浮動管理費基金優劣勢需合理權衡
據統計顯示，截至目前，市場上存續的浮動管理費基金僅有40多隻。其中，最新的便是今年6月成立的首批公募REITs。這些產品的管理費用也多采用“固定管理費用+浮動管理費用”的形式。
在業內人士看來，浮動管理費基金採取“低固定管理費+業績報酬”的模式，當業績低於業績報酬計提基準時，收取相對於普通基金更低的管理費，可以在一定程度上降低投資者在基金業績不佳時的成本。同時，浮動管理費率不同於“旱澇保收”的固定費率模式，將基金管理人與投資者的利益捆綁，可以產生更好的激勵作用。
不過，另一方面，浮動管理費也存在一定劣勢。比如，一隻浮動管理費基金平均年化收益率為15%，按照“0.8%固定管理費+超過5%收取15%業績報酬”的收費模式計，浮動管理費將達到2.3%，遠超普通基金1.5%左右的固定管理費率。因此，投資者在選擇基金時，應當對浮動管理費基金的優勢和劣勢合理權衡，審慎做出決定。
國內第一隻浮動管理費基金髮行於2013年，此後有多隻浮動管理費基金相繼成立。2016年後，由於市場異常波動以及業內出現基金隨意提取業績報酬等因素，浮動管理費基金審批放緩。
2017年6月《公開募集證券投資基金收取浮動管理費指引(初稿)》發佈，根據收費方式不同，將浮動管理費基金分為兩類：一種是“支點式”上下浮動管理費基金，基金管理人實際收取的報酬(管理費)與基金的業績表現直接掛鈎；另一種提取“業績報酬”浮動管理費基金，基金管理人在收取固定管理費的基礎上，當基金的業績超越預先設定基準時，按照超額收益的一定比例收取附加管理費。
直到2019年11月，富國、興全、中歐、國泰、華泰柏瑞和華安等6家基金公司旗下浮動管理費基金獲批發售，這批基金與以往發行的浮動管理費基金存在一個較大的區別，就是採取了“持有期模式”。
此後，此類基金的發行一直不温不火。
部分採取浮動管理費模式基金一覽
（文章來源：中國基金報）