“牛市棋手”領路先跑？從日前公募基金四季報數據來看，四季度券商板塊配置比例提升。據國泰君安數據顯示，券商指數2022年四季度上漲6.92%，公募基金持倉比例由2.58%增至2.75%。
業內人士認為，經濟復甦預期下機構對權益市場更為樂觀是增配券商的主要原因。與此同時，多家市場機構看好券商股的兔年行情，認為當前券商股面臨業績和估值的雙重修復，繼續建議增持非銀金融板塊。
公募四季度加倉券商股，非銀板塊整體持倉仍欠配
機構搶佔“牛市棋手”先機？國泰君安數據顯示，2022年四季度，公募基金持倉券商股比例由2.58%增至2.75%。
“東方財富超配比例由0.60%上升至0.71%，為四季度超配比例最高的個股。”國泰君安非銀劉欣琦團隊指出，中信證券超配比例小幅上升至0.31%。國金證券相較三季度增配0.0021%，但仍處於欠配狀態。
貝殼財經記者據Wind數據梳理，截至4季度末，公募基金重倉股涉及38只券商股，其中東方財富被100家基金公司旗下的531只基金產品重倉，中信證券被79家基金公司旗下的268只基金產品重倉，廣發證券位列第三，被53家基金公司旗下的129只基金產品重倉。
整體來看，重倉券商股的基金公司家數和基金產品數量均得到上升。具體從個股變動來看，東方財富、東方證券、國聯證券、中金公司、中信證券等21只券商股獲得加倉，華泰證券、興業證券等A股以及中信證券、廣發證券等港股被賣出。
劉欣琦指出，從四季度非銀的公募基金持倉變動情況來看，流動性尤其是北上資金流向是決定板塊走勢的核心決定因素。儘管非銀板塊在四季度出現了較為明顯的超額收益，但是從公募基金持倉情況來看，對於非銀板塊的整體持倉依然處於嚴重欠配的狀態（從三季度的欠配2.56%變為四季度欠配2.46%）。
券商股先鋒隊走起？業內繼續看好後續發展
據瞭解，春節前一週市場情緒和風險偏好持續提升，三大指數算數平均漲2.84%，而券商指數上漲5.39%連續跑贏大盤。業內人士指出，多重積極因素催化下兩市交易活躍度有所回升。
1月31日，兔年首個月度行情收官，上證指數全月上漲5.39%，創2010年以來最強開局。深證成指、創業板指月線漲幅分別為8.94%和9.97%。
招商證券非銀鄭積沙團隊認為，隨着2023年市場信心回暖、經濟復甦以及利好政策的出台，交投活躍度及風險偏好恢復有望驅動券商業績和估值的雙重修復。當前證券板塊估值處於歷史6.03%分位數的底部。
鄭積沙建議低位佈局，推薦中信證券、中信建投、國聯證券等優質券商，以及東方證券、東方財富等彈性標的；建議關注金融科技板塊的財富趨勢、指南針、同花順、恆生電子等。
中信建投證券非銀趙然團隊認為，證券板塊面臨業績復甦與估值上修雙擊。一方面，由於疫情影響超預期減弱，市場風險偏好提升，A股成交量預計持續放大，券商業績回暖在即；另一方面，全面註冊制蓄勢待發，若加速落地將成為核心催化。
據其介紹，當前證券公司投行業務收入佔比僅約10%，若伴隨兩會進程，註冊制深化改革加速，IPO審核程序優化，資本市場持續擴容，券商投行業績佔比大幅提升將推升板塊估值中樞上移。
劉欣琦團隊也指出，市場後續的關注點將逐步轉為基本面，未來券商基本面改善最明顯的方向依然是券商的自營及投行業務，相關的個股有較大的估值修復空間。繼續建議增持非銀金融板塊，金融服務實體經濟不斷強化背景下，看好投行業務具備競爭優勢的券商。
新京報貝殼財經記者 胡萌 編輯 陳莉 校對 柳寶慶