公司主營房地產,但卻在金融、文化、健康、教育等領域多元發展,公司參股或控股的公司多達344家,並表的有325家。
其中並表且盈利的公司,盈利金額為0.21億元;並表且虧損的公司,虧損金額為4.46億元。
公司是私人控股,第一、二大股東質押率高達90%以上,勸退。
公司業績一直向好,淨利潤和營業雙雙上升,只是在2019年兩者斷崖式下跌,2020年淨利潤首次虧損。
但從另一角度觀察,從淨利潤和扣非淨利潤的比較來看,公司在2019年已經開始虧損。
從淨現金結餘數據來看,公司一直沒有收入,但在2019年,公司突然多了372.11億元的收入,為什麼呢?
原來在2019年,公司用於購買的資金少了約100億元,處置公司及其他營業單位收到的資金多了約100億元。公司是房地產企業,要通過不斷地“拿地”才可以發展,2016年~2018年,公司在不斷的拿地,但2019年,公司的拿地行為已經不積極了。
負債比率高達86.23%。
其中短期借款48.87億元,一年到期借款為651.34億元,而公司自有資金為35.87億元,遠遠不夠。所以公司的債券相繼違約,據統計,2020年以來,泰禾集團的累計違約債券多達6只,逾期約270億,年內到期555億。
綜上所述:
爆雷什麼的,離不開一個“錢”,要分析一間公司是否存在爆雷的風險,關鍵是看公司有沒有“錢”。
泰禾集團控股股東的質押率,早在2018年就高達99.29%,顯示出要麼股東準備“跑路”,要麼公司缺錢,需要抵押。
公司以房地產業為主,2016年到2018年,公司正常拿地,但在新一輪樓市調控開啓後,房企融資環境收緊,公司在2018年出現資金鍊危機,拿地進展開始下滑,對於我們投資者來説,這已經是一個很明顯的信號。
公司在2016年到2018年擴充期間,明顯是通過借款來經營,使得長期借款在2017年高達705.26億元,而債券也在2018年達高220.33億元。如此高的借款如果沒有相應的營收,債務會很難償還。而2016年到2018年,營收最高不過309.85億元,可見公司並沒有能力償還債務。
這就導致了公司要償還的債務一年比一年多,最後導致爆雷。
現在,公司只是關停了名下的影城,接下來還會關停那個業務呢?
好消息是,萬科有興趣接手泰禾集團的部分事務,這對投資者來説,無疑增加了希望。