智通A股機構動向參考(03.24) | 兩大熱點交相輝映
文/萬永強(智通財經研究中心總監)
【大盤綜述】
A股市場今天走勢主要以補缺為主，滬指要強一些，創業板指數已經補了不少。昨日談到：“成交量萎縮在萬億以下也顯示資金的猶豫”。
要論市場板塊的強度，可以説大基建和醫藥抗疫類交相輝映。早段來看，醫藥類更勝一籌。精華製藥(002349.SZ)23日晚間公告，公司與蘇州韜略、美國AspediaLLC公司簽署了《技術開發(合作)合同書之補充合同》，各方協商同意倍他替尼的後續資金投入、研發、商業化由蘇州韜略主導，在倍他替尼上市銷售後，公司享有其淨利潤的12%。該股在昨日炸板之後今日高開迅速上板，帶動中間體概念的永太科技(002326.SZ)漲停。
上海醫藥(601607.SH)因為與鹽野義公司新冠藥合作傳聞此前已經連續出現漲停，在公司澄清之後，股價震盪兩日，今天開盤再度衝向漲停。今天又帶動了一批，如塞隆藥業(002898.SZ)、華森製藥(002907.SZ)，連老妖股九安醫療(002432.SZ)都帶上了板。CXO類提到的龍頭亞太藥業(002370.SZ)繼續漲停，首板有太龍藥業(600222.SH)，中軍藥明康德(603259.SH)、凱萊英(002821.SZ)都表現不錯。
近期市場傳言，杭州多家銀行二手房房貸利率已經降到首套房貸利率5.3%，二套5.5%。河北省部分地區房貸利率進一步下調。利好政策的持續升温，給了遊資再度往上做的勇氣。市場最亮眼的在於收盤前北玻股份(002613.SZ)拉出了地天板，這個氣勢非凡，關鍵是突破了八板的限制，直接導致陷入違約的地產板塊的陽光城(000671.SZ)尾市再被資金封上漲停。龍頭品種天保基建(000965.SZ)T字板，其它強勢的有廣田集團(002482.SZ)、信達地產(600657.SH)、陽光股份(000608.SZ)等。
次新方面的萬控智造(603070.SH)準地天3板也挺吸引眼球，具有東數西算+新能源概念。其它還有油氣類的寶莫股份(002476.SZ)。
近期坑人的地方也有不少，昨日提到的氫能源就是這種情況，筆者原話：“這個概念不算新題材，潛伏套牢的資金太多，炒作的時間也很長了，因此預計只有極少數能保持持續上漲，大部分都要注意獲利了結。”最終只有京城股份(600860.SH)一個走出來，其它都是衝高回落埋人。
昨日提到的中興通訊(000063.SZ)走勢和預期一致，也就高開一個板附近位置就開始套人，看下昨日説的：“按照港股中興通訊漲幅23%來看，後面再衝一個板也就差不多了，因此期望不要過高。”最終帶動的5G這塊也就一個武漢凡谷(002194.SZ)出現活口。
還有一個坑是體育方面的利好，新出的構建更高水平的全民健身公共服務體系的意見發佈，然而本應受利好的多隻體育股遭砸盤暴跌乃至跌停。金陵體育(300651.SZ)大跌超13點，舒華體育(605299.SH)跌停，中體產業(600158.SH)跌停。所以，大家不要看到利好就往裏湧，有很多都是套人的。往往是買不到的東西還是好東西，輕易就買到的百分之九十九都是套。
科技股方面今天走勢不佳，聞泰科技(600745.SH)尾盤跳水接近跌停，新潔能(605111.SH)跌超5%，揚傑科技(300373.SZ)、立昂微(605358.SH)、東芯股份(688110.SH)等跟跌。聞泰估計是業績的問題。
注意，上交所上市公司第一季度季報預約披露時間出爐，農發種業(600313.SH)拔得頭籌，將於4月8日披露。金晶科技(600586.SH)、康緣藥業(600557.SH)、紫金礦業(601899.SH)、璞泰來(603659.SH)、旗濱集團(601636.SH)將於4月12日披露。
北向資金這兩天都是淨流出也就個把億之內，顯示出處於觀望狀態。這幾天指數的波動也不大，滬指下面有個缺口始終是一個隱患。
【北向資金流向】
北向資金全天淨流出-1.27億元，買入的品種主要集中在醫藥、銀行、有色及鋰電池類。重點品種如下圖：
【熱門板塊分析】
醫藥：CXO高景氣不變，CGT新賽道帶來新機會。收併購、擴產能是CXO板塊2月主旋律，雙月高頻優異數據同樣指引板塊景氣持續向上。2月份無論從資本市場的股價表現，還是公司業務基本面來看，CXO仍是醫藥子領域中確定性和成長性兼具的優異板塊。2月1日-3月16日，CRO指數上漲2.4%。從業務基本面來看，中國CXO正在進行資源的深度整合，第一梯隊企業通過收併購和擴產能兩條路加速拓寬業務版圖和提升能力圈。包括，博騰股份相繼宣佈擴建新車間，預計到2023年底，產能同比2021年增長約53%，同時，收購國內CRO標的凱惠藥業，也是進一步擴大CRO業務提供產能保障。凱萊英投資30億元在上海奉賢建立生物藥CDMO產能，也是將業務版圖擴張到大分子生物藥領域，收購美國公司Snapdragon也有力推動在美國業務的進一步發展。細胞基因治療CDMO第一股上市，新賽道帶來新機會。中國細胞基因治療第一股和元生物預計在3月下旬登陸資本市場，歷經小分子化藥和大分子生物藥之後，細胞基因治療有望掀起第三次的革命浪潮，將會帶來相關領域外包服務的高需求。
藥明康德(603259.SH):子公司與華領醫藥針對多格列艾汀商業化生產合作，2021年淨利同比增長72%，擬10派5.174元。
普洛藥業(000739.SZ):主營業務包含原料藥中間體、CDMO和製劑，MPP授權普洛藥業等35家藥企生產輝瑞口服新冠藥。
博騰股份(300363.SZ)：擬2.66億元收購凱惠藥業加碼CRO業務。
【機構龍虎榜】
永太科技(002326.SZ)：龍虎榜陣容豪華，機構與遊資產生分歧，機構對倒淨賣出6275萬元，深股通對倒淨賣出9784萬元，買二是知名遊資孫哥的席位對倒淨買入4074萬元，當日淨買入907萬元，該股今日強勢突破60日線漲停，預計有溢價。
基本面分析:公司預計2022年一季度實現淨利3.71億元-4.23億元，同比增長410%-480%;其中，公司鋰電材料板塊業務同比增幅較大。公司同時發佈業績快報，2021年公司實現營業收入為45.42億元，同比增長31.65%;實現淨利潤2.84億元，同比增長136.8%;基本每股收益為0.32元。公司公告擬使用自籌資金投資建設年產 25000 噸 VC 和5000噸FEC等項目，項目建設週期為 2021 年 10 月到 2022 年 12 月，項目總投資4.5億元。
電解質六氟磷酸鋰、LiFSI權益產能進一步增長。VC是目前最緊缺的鋰電材料之一，核心原因在於VC具有較高的自聚合性，並且隨着設備容量的增大自聚合現象會增強，從而使其純度難以達到鋰電池要求。因此，目前行業 VC 有效產能遠低於總產能。更重要的是，VC 在磷酸鐵鋰電池中的用量較三元電池大幅增加，而磷酸鐵鋰電池持續超預期增長。雙重原因下，VC 供貨緊缺情況逐漸加劇，價格在年內持續上漲。目前，VC 長單價格已經達到30至35萬元/噸，散單價格達到45至50萬元/噸。公司立足在含氟精細化學品領域的多年的精餾提純技術積累、設備基礎，在 VC精餾提純領域、裝置放大等方面具備很強的競爭優勢，2.5 萬噸 VC 投放後有望迅速填補市場缺口，匹配下游大客户的排產需求。
打造業內稀缺的一站式電解液材料供應平台。公司是目前業內最齊全的電解液材料供應平台之一。公司已正常生產高品質的六氟磷酸鋰、 LIFSI(雙氟磺酰亞胺鋰)。內蒙古永太建設的年產 5000 噸 VC(碳酸亞乙烯酯)、3000 噸 FEC(氟代碳酸乙烯酯)項目已進入試生產階段，產品各項質量指標符合下游客户要求。另外公司已成功研發高品質、高效、高性能其它主流電解液添加劑如 LiDPF(二氟磷酸鋰)、 LiDODFP(二氟二草酸磷酸鋰)等的工藝技術。中長期看，產業鏈話語權有望向電解液材料環節轉移，公司同時佈局兩種電解質六氟磷酸鋰、LiFSI，兩種主流添加劑 VC、FEC，實現將主流電解液材料做到橫向全覆蓋，為客户搭建“電解液材料一站式採購超市”。未來受益於與動力電池龍頭廠商 CATL 的深度合作，公司有望在產品體量、產品品類、產業鏈一體化上實現持續延伸，成長空間巨大。
公司醫藥板塊經營情況和未來發展。1、定製加工業務穩步發展，發揮自身的含氟技術和多生產基地的產業化優勢。2、原料藥業務穩中有進，保持較高的毛利率。3、製劑國際化業務實現零的突破，目前已經在美國形成銷售。醫藥板塊作為公司的傳統主業，逐漸形成中間體-原料藥-製劑的垂直一體化平台，公司已經完成了第一個產品加巴噴丁的垂直一體化佈局，在未來的五年規劃中，公司將繼續強化垂直一體化的建設，提高醫藥板塊的盈利能力、穩定性以及擴展性。
【機構調研】
特一藥業(002728.SZ)：近期獲廣發基金、嘉實基金、興華基金、興銀基金等機構密集調研。
基本面分析：公司2021年度實現營業收入7.58億元，同比增長19.83%;歸屬於上市公司股東的淨利潤1.27億元，同比增長189.66%;基本每股收益0.62元。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利6.50元(含税)。2021年，中成藥銷售收入32,447.13萬元，同比增長64.69%，公司核心產品止咳寶片銷售恢復良好，達到預期。公司中成藥產品毛利率相對較高，帶來公司綜合毛利率整體提升，業績同比大幅增長。
止咳寶片2021年的銷售收入為2.28億元，銷售數量為4.97億片。長期來看，止咳寶片有較大的市場空間。根據米內網醫院終端和零售終端數據顯示，呼吸系統疾病是中成藥的優勢領域，且止咳類用藥居第二位。從產能方面考慮，公司止咳寶片有專門的生產車間，當前的產能是10億片(4000萬盒)，後期可以根據市場需要，在現有的場所增加生產設備，產能可以達到24億片(相當於1億盒)。基於此，2022年，公司預計止咳寶片銷售2500萬盒(約5.45億片)。我們相信止咳寶片存在長期的市場發展空間，預計5-8年的時間，止咳寶片的年銷售量將達到24億片。止咳寶片是公司的核心品種，毛利率一直維持在80%以上。
在仿製藥一致性評價政策實施背景下，公司選擇了市場銷售情況良好，具備一定市場潛力的29個產品與相關研發機構進行合作，開展藥品質量和療效一致性評價工作。截至目前，公司的頭孢氨苄膠囊、蒙脱石散、頭孢拉定膠囊、卡託普利片等11個產品已通過一致性評價，其他項目正在按計劃推進中。公司將以此為契機，積極參加後期的集採和醫院的招投標工作，增加公司產品營銷渠道。
亮點：隨着公司丸劑的認證和後期現代中藥產品線擴建及技術改造建設項目的陸續完工，公司已逐步推出了蒲地藍消炎片、楓蓼腸胃康片、感冒靈顆粒、皮膚病血毒丸和降糖舒丸等產品，市場反饋情況良好。在國家產業政策大力支持中醫藥行業發展的背景下，鑑於皮膚病血毒丸和降糖舒丸的市場潛力，公司已將皮膚病血毒丸、降糖舒丸作為繼止咳寶片後的重大品種進行培育。啓動了皮膚病血毒丸用於治療青春痘方面的臨牀試驗，公司將通過核心品種的臨牀研究和真實世界研究，推動公司特色中藥品種成長為中藥大品種，提升公司的經營業績。
公司表示，在治療新冠肺炎方面，根據相關省市公佈的新型冠狀病毒感染肺炎中醫藥防治方案來看，公司的中成藥蒲地藍消炎片等產品，具有治療的功效。另外，自疫情發生以來，公司持續關注疫情的進展，並針對公司相關中成藥產品，進行適應症方面的研究，公司的特一牌止咳寶片產品，具有百年曆史，在臨牀上用於治療慢性支氣管炎，針對咳嗽療效確切;對各類型的慢性咳嗽有顯着效果，目前，公司針對該產品在"宣肺祛痰、止咳平喘"的功效，進行適應症方面的研究，特別是對新冠治癒後的久咳不愈、慢阻肺等方面的研究工作。
申明：欄目所有分析僅為分享交流，並不構成對具體證券的買賣建議，不代表任何機構利益，同時可能存在觀點有偏頗情況，僅供參考。各位讀者需慎重考慮文中分析是否符合自身定狀況，自主作出投資決策並自行承擔投資風險。