結束五年觀察期 鬆口氣的中興通訊仍需負重前行

3月23日，歷時七年，由美國施加給中興通訊的制裁終於結束，也讓中興從這場自2016年就開始的拉鋸戰鬆了口氣。業內人士認為，由於不能掌握核心技術，以網絡基礎設施運營為主的中興通訊，長時間內陷於被動。如今曙光已現，中興也慢慢復甦，但若要重回巔峯仍有很長的路要走。

七年坎坷“緩刑期”

3月23日，中興通訊發佈公告，美國時間2022年3月22日，公司收到美國得克薩斯北區聯邦地區法院判決，裁定不予撤銷中興通訊的緩刑期，即緩刑期將於原定的 2022 年 3 月 22 日(美國時間)屆滿，且不附加任何處罰，並確認監察官任期將於原定的美國時間2022年3月22日結束。

對於該判決的相關細節，中興通訊方面對北京商報記者表示“以公告為主”。

此次解禁意味着中興通訊第一次被美方

制裁的五年監管期結束。香頌資本執行董事沈萌對北京商報記者表示：“中興已經階段性完成此前陷入與美國的法律糾紛，之後可以恢復常態化經營”，更有業內人士直言中興這回能夠“鬆口氣了”。

受此利好消息影響，中興的股價一度大漲，以盤中最高24.9港元計算，其港股股價一度上漲60%，其A股也是開盤即漲停。

若從2016年3月開始計算，中興和美國這場拉鋸戰已經持續七年之久，彼時美國指責中興違反出口限制法規，將從美國採買的器件生產出成品後銷往伊朗、朝鮮。中興當時積極和美國方面溝通，雙方關係曾短暫緩和，代價是中興必須撤銷參與違規行為的高管的職務。2017年3月，美國司法部、商務部，以及財政部海外資產管理辦公室共同決定，對中興開出11.9億美元的罰單，這也是歷史上對非金融機構開出的最大罰單。

然而事情至此遠未平息，2018年4月，美國方面認為中興並未按要求懲處涉事員工，另外在此前的兩份函件中做了虛假陳述，故激活了對中興的拒絕令，也就意味着中興無法採購美國零部件，面臨業務停擺的風險。

2018年6月，中興同意向美國政府支付10億美元罰款，並另行撥付4億美元代管資金。此外，中興還需自費聘任“協調員”，由其監管中興是否遵守了1979年《美國出口管理法案》。2022年3月，中興通訊終於發佈公告稱，將參加於3月14日召開的關於緩刑期撤銷的聽證會。

三年艱難扭虧為盈

美國製裁的影響也反映在中興的財務上。在“拉鋸”開始的2016年，中興淨利潤虧損約24億元，同比減少約173%。分析人士認為，8.92億美元一次性計提嚴重影響了中興通訊的財務表現。2018年，中興通訊更是全年虧損約70億。

衝擊過後，中興通訊用了三年時間才慢慢恢復元氣。財報顯示，2021年，中興通訊實現營業收入1145.2億元，同比增長12.9%，淨利潤68.1億元，同比增長59.9%。

資深產業經濟觀察家梁振鵬對北京商報記者表示：“美國政府的制裁對中興的影響是巨大的，之前中興與華為基本是同規模企業，而經歷數年打壓後，如今已經遠遠落後華為。”

實際上，由於美國對尖端技術的掌握，長期以來，中興通訊的發展都對美國零件有所依賴，資料顯示，中興旗下產品中20%-30%使用來自美國的零部件，尤其是芯片。

梁振鵬表示，中興通訊依靠做通信設備起家，主要是商用的B2B業務，但是在上游核心零部件領域，中興通訊並不掌握自主知識產權，這也讓美國方面一下擊中了中興通訊的“軟肋”。而美國對華為也進行制裁，由於華為掌握一定的核心技術，所以美國製裁的主要影響在消費電子領域，以手機為主，對於上游的通信基礎設施，制裁並不能動搖華為的根本。

重回巔峯需補齊短板

如今，中興通訊基本上拆除了美國製裁這一“定時炸彈”，但業內觀點認為，中興通訊想重回巔峯，還需付出更多的努力。

2021年年報數據顯示，中興營收的最重要來源是運營商網絡，佔比約66%；消費者業務佔比約22%，政企業務僅佔比約11.4%。在被打壓的數年中，5G網絡正迅猛發展，截至2021年底，全國累計開通5G基站142.5萬個，覆蓋約98%的縣城城區和80%的鄉鎮地區，5G手機出貨量達約2.66億部，同比增長63.5%。業內人士認為，中興通訊如要想未來高速發展，在消費者業務和政企業務上必須加大力量，補上短板。

不過也有專家認為，結束制裁後的中興仍有不少增長點。沈萌談道：“雖然被監管期間各項業務都受到較大抑制，但是同時期競爭對手也同樣承受發展壓力，而中興通訊解除監管後，如果策略得當可以快速填補此前空出的市場份額。”

“這意味着中興通訊的長遠發展障礙基本掃除。”運營商財經網總編輯康釗表示，由於中興通訊大部分重要零部件都要依靠美國企業，因此美國如果將中興通訊列入實體清單，那中興通訊就沒法開展業務，所以，美國設置的中興通訊的“處罰觀察期”始終是中興通訊的緊箍咒，讓中興通訊無法掉以輕心。

梁振鵬則認為，對中興而言最直接的利好就是股價上漲，有利於其在資本市場上以更小的代價融資，推動其日後的發展，並指出中興通訊經此一役，或許對自主生產上游部件有着更深的認識和更迫切的需求。

北京商報記者 金朝力 實習記者 王柱力