智通財經APP獲悉，安信證券發佈研究報告稱，藥明康德(603259.SH)作為行業龍頭，基本面強勢，無論是在國內市場，還是在國外市場，都具備明顯的競爭優勢，預計公司2020年-2022年的收入增速分別為28.6%、28.2%、27.2%，歸母淨利潤增速分別為59.9%、32.3%、30.4%，對應EPS分別為1.21元、1.60元、2.09元，對應PE分別為103.3倍、78.1倍、59.9倍。給予買入-A的投資評級。
安信證券指出，公司作為行業龍頭企業，長期以來一直穩健發展，受益行業景氣度，2020Q4公司盈利能力進一步提升，公司各業務線表現優異，中國區實驗室服務和CDMO業務持續貢獻增長核心驅動力，公司未來各業務板塊仍將繼續保持快速增長。
安信證券主要觀點如下：
事件：公司發佈2020年業績快報，2020年公司實現收入165.4億元，同比增長28.5%，實現歸母淨利潤29.6億元，同比增長59.6%，實現扣非歸母淨利潤23.9億元，同比增長24.6%，實現調整後non-IFRS歸母淨利潤35.7億元，同比增長48.1%。
1.2020Q4公司盈利能力進一步提升。公司2020Q4調整後non-IFRS歸母淨利潤約10.9億元，同比增長92.9%，調整後non-IFRS歸母淨利率約為23.1%，同比提高7.4個百分點，環比提高2.1個百分點。展望未來，對公司強勁的基本面繼續充滿信心。考慮到公司無論是在國內市場，還是在國外市場，都具備明顯的競爭優勢，安信證券預計公司未來各業務板塊仍將繼續保持快速增長。
2. 公司各業務線表現優異，中國區實驗室服務和CDMO業務持續貢獻增長核心驅動力。業務亮點如下：
（1）中國區實驗室服務：2020年收入同比增長32%，其中化學客户定製服務收入預計 同比增長35%、安評業務收入同比增長約74%。2020年公司2020年DDSU業務完成33個IND申報工作，獲得30個臨牀試驗批件。
（2）小分子CDMO業務：2020年收入同比增長41%，完成超過1200個項目，其中III期項目45個，商業化階段項目28個，從外部贏得35個II/III期項目。
（3）美國區實驗室服務：截至2020年底，細胞基因治療項目包括24個I期和12個II/III期。
（4）臨牀CRO業務：訂單增長強勁，CDS在手訂單同比增長48%，SMO在手訂單同比增長41%。
風險提示：
1.訂單數量增長不達預期
2.市場競爭加劇導致訂單價格下降
3.行業景氣度不及預期
4.公司業務拓展不及預期
5.海外疫情發展影響海外藥企訂單等