這場耗時一年多、歷經數次波折的百億收購，還是完成了！
美東時間1月7日，全球最大的奢侈品企業LVMH（路威酩軒集團）宣佈正式完成對百年珠寶品牌Tiffany（蒂芙尼）的收購，並宣佈任命該集團創始人伯納德·阿諾特的兒子亞歷山大·阿諾特進入蒂芙尼的新領導班子。
LVMH董事長兼首席執行官貝爾納·阿爾諾在當天的一份聲明中表示，對蒂芙尼加速實現增長和創新的能力充滿信心。
LVMH158億正式收購Tiffany
並派三名高管入駐
美東時間1月7日，Tiffany發佈公告稱，LVMH已正式完成對其收購。但交易價格由去年11月敲定的每股135美元、合計162億美元的現金價格調整至每股131.5美元/股，較原收購價減少3.5美元/股，交易總價降至158億美元。
與此同時，LVMH還會派出三名高管入駐Tiffany，包括創始人伯納德·阿諾特的兒子亞歷山大·阿諾特以及兩名LV品牌高管。
據瞭解，亞歷山大·阿諾特是LVMH的四位接班人之一，現年28歲，此前他曾執掌箱包品牌Rimowa，與運動服裝品牌Supreme合作，並大力推廣社交媒體來吸引更年輕的客户。本次他將出任蒂芙尼的執行副總裁，負責產品和溝通事務。
此外，LV董事長兼首席執行官邁克爾·伯克將兼任蒂芙尼董事長，LV在美國以及該品牌全球商業活動的安東尼·萊德魯將出任蒂芙尼的首席執行官，兩人負責運營蒂芙尼，並表示計劃對其設計團隊進行全面改革。
受該收購消息影響，標普道瓊斯指數公司已於上月底將Tiffany移出標普500指數。
“全球最大奢侈品收購案”一度告吹
雙方曾經“對簿公堂”
儘管收購價格由162億美元降至158億美元，但這仍然是LVMH 集團迄今為止規模最大的一筆收購交易，也是全球珠寶行業史上最“壕”的收購案。
不過這場“全球最大奢侈品收購案”曾經一度告吹，雙方還互相把對方告上了法庭。
2019年11月，LVMH宣佈將以每股135美元的價格收購Tiffany，總價約162億美元。LVMH方面表示，本次收購旨在提高集團在珠寶界的地位，同時進一步增強在美國的市場份額。
本以為一切會順利進行，然而2020年9月，LVMH突然宣佈無法完成對Tiffany的收購，原因在於美國於7月宣佈擬對法國進口的化妝品等商品加徵25%的關税，LVMH需要將收購日期推遲。
對此，憤怒的Tiffany向特拉華州州法院提起訴訟，起訴LVMH未能在約定時間內完成對Tiffany的收購，且指控LVMH為避免支付協定的價格而有意拖延反壟斷程序，並企圖通過其他延緩措施迫使Tiffany重啓收購談判，Tiffany要求其遵守合同義務按期完成收購交易。
隨後，LVMH也不甘示弱，向法院遞交了一份詳盡的、長達97頁的起訴書反訴起了Tiffany，LVMH稱Tiffany在疫情期間新冠疫情期間管理不善，不僅縮減資本和市場營銷投入，還不顧新冠疫情的影響堅持派息，並請求該地區法官批准LVMH取消原計劃以162億美元收購Tiffany的交易。
10月29日，收購一事再迎新進展。LVMH宣佈，已與蒂芙尼就合併協議達成了修改意見，將收購價格調整為131.5美元/股，協議的其他關鍵條款保持不變，雙方訴狀也已結案。本次收購將於2021年1月7日正式完成。
對此，有分析師指出，考慮疫情等因素影響，當初約定的蒂芙尼收購價已經過高，這才是LVMH放棄的核心原因，而當收購Tiffany的價格脱離了LVMH最初預期的每股135美元時，LVMH無疑擁有了‘壓價’的資格。
Tiffany業績恢復迅速
三季度跌幅收窄至1%
從對簿公堂到把手言歡不過一個多月，之所以如此迅速地達成和解，或許與Tiffany業績的快速恢復也有密不可分的關係。
在新冠疫情影響之下，今年奢侈品牌的銷售額都受到了巨大沖擊。
據Tiffany此前公佈的業績報告來看，截至4月30日的2020財年第一季度中，Tiffany淨銷售額同比下降45%至5.56億美元，淨虧損6460萬美元；在截至7月31日的3個月內的二季度中，Tiffany淨銷售額比上年同期下降29％至7.47億美元，淨利潤為3200萬美元。
2020財年第二季度，Tiffany全球淨銷售額下降了28%，但較2020財年第一季度虧損的6500萬美元，Tiffany已在第二季度快速實現轉虧為盈。
而Tiffany的第三季度報告更是亮眼，截至10月31日三個月內的第三季度中，Tiffany淨銷售額錄得10.08億美元，僅下滑1%，可比銷售額增長3％；淨利潤同樣表現不俗，錄得1.19億美元，同比大漲52%，去年同期為7800萬美元。
深究Tiffany業績恢復迅速的原因，除了疫情的逐漸穩定、Tiffany實施的發展戰略，以及中國市場的貢獻功不可沒。
按地區來看，第三季度，Tiffany在亞太地區總銷售額為3.82億美元，同比增長30%，其中，中國內地銷售額的增幅超過70%；美國地區總銷售額為3.54億美元，同比下降16%，但相較上一季度46%的降幅進一步收窄；歐洲地區總銷售額為1.04億美元，同比下降6%；其他地區淨銷售額為1200萬美元，同比下降30%。Tiffany中國市場的強勁表現抵消了部分地區市場下跌的影響。
此外，Tiffany的發展戰略也因新冠肺炎疫情發生了改變，疫情直接推動了蒂芙尼對線上業務的投資，還促使蒂芙尼在某些門店推出了路邊提貨服務。在這些舉措的幫助下，2020財年第三季度，公司電子商務銷售額飆升92%。今年迄今為止，電子商務渠道佔到總銷售額的12%，而過去三個財年中這一比例僅為6%。
在線上購物和中國市場的不斷刺激下，Tiffany2020年節日購物季的銷售額創下了歷史新高，該公司表示，11月1日至12月31日期間，其淨銷售額同比增長約2%，在線銷售額飆升了逾80%。其中亞太地區表現強勁，節日購物季淨銷售額增長20%，中國大陸的淨銷售額更激增了逾50%。
LVMH也從疫情打擊中迅速恢復
創始人身價回到世界第三
當然，LVMH自身的業績也開始快速恢復。
2020年上半年，LVMH淨利潤曾一度暴跌84%至5.22億歐元，營業利潤大跌68%至16.71億歐元，銷售量下降28%至187.93億歐元。各個品牌業務線都受到了影響，其中腕錶和珠寶線受到的打擊最大，同比下降39%，時裝皮具部門受到的影響相對較小，但降幅也有24%。
經過半年的“力挽狂瀾”，LVMH集團在2020年10月總算交出了一份讓人看到復甦跡象的第三季度報告。
在截至2020年9月30日的前三季度內，LVMH集團銷售額同比下跌21%至303億歐元，但第三季度銷售額的跌幅收窄至7%，優於市場預期。其中時裝和皮具部門逆勢增長，第三季度銷售額同比上漲12%至59.45億歐元，這也是LVMH集團營收佔比最高的部門。
除業績之外，LVMH從疫情打擊中迅速恢復的良好態勢也直接反應至公司股價和創始人伯納德·阿諾特（Bernard Arnault）身價的漲幅趨勢上。
因為新冠疫情對零售業的衝擊，LVMH今年年初股價曾大跌25%至最低點280.50歐元，阿諾特的身價一度從最高峯的1090億美元斷崖式下滑至580億美元，跌出千億美元富豪俱樂部。今年5月，“LV老闆疫情期損失300億美元，LVMH股價下跌19%”的消息甚至登上了微博熱搜。
不過很快，LVMH的股價便觸底反彈了，去年三月中至今，該公司股價漲幅超過60%，市值一度超過2500億歐元（約合2萬億元人民幣）。
其創始人伯納德·阿諾特的身價也從去年10月底起強勢回升，並自此再未停歇。
儘管近幾日公司股價有所回落，但與2020年初阿諾特擁有的1050億美元相比，經歷了一整年的動盪不安，他手握的資產不減反增。
根據最新的福布斯實時富豪榜排名，雖尚不能比肩馬斯克和貝索斯，但阿諾特和他的家族仍以1528億美元（約合9895億元人民幣）的淨資產額，超越扎克伯格、比爾蓋茨排在第三位。
欄目主編：秦紅 文字編輯：宋慧 題圖來源：新華社 圖片編輯：笪曦
來源：作者：中國基金報