免税龍頭宣佈再度衝擊H股 次日收跌3.3%

封面新聞記者 劉旭強

7月1日收盤，免税龍頭中國旅遊集團中免股份有限公司（以下簡稱“中國中免”）跌3.3%。昨夜，公司宣佈於當日重新向港交所遞交上市申請。這並非中國中免第一次遞交H股上市申請，此前上市計劃已於去年12月暫緩，距今已有半年。

7月1日 中國中免收跌3.3%

中國中免再度選擇赴港上市，業內普遍認為，其意在加速融入國際資本市場，推進海外業務的擴張。

時隔半年再衝擊H股 或為推進海外業務

時隔半年，中國旅遊集團中免股份有限公司（以下簡稱“中國中免”）再度衝擊港交所。

6月30日晚，中國中免公告於當日重新向港交所遞交上市申請。

6月30日晚 中國中免宣佈重新遞交H股上市申請

上市申請書顯示，截至最後實際可行日期，中國中免的零售網絡由193家店鋪組成，其中在中國28個省、直轄市和自治區的100個城市中經營184家店鋪。此外，中國中免海外經營9家店鋪。

這並非中國中免第一次遞交H股上市申請了，公司首次遞交上市申請早在2021年6月，並於同年11月通過聆訊。不過公司去年12月3日宣佈暫緩H股發行上市計劃，據今已有半年之隔。

中國中免為何重新提交上市申請？招股書顯示，此次募集資金將用於鞏固國內渠道、拓展海外渠道。同時，公司計劃選擇性收購2-3家海外旅遊零售運營商，改善供應鏈效率和完善會員體系。

對於中國中免選擇赴港上市，業內普遍認為，公司此舉意在加速融入國際資本市場，推進海外業務的擴張。

“‘A+H’兩地上市，能盡享兩地融資便利，還可以提升公司股票流動性和公司的品牌與市場影響力。”IPG中國首席經濟學家柏文喜認為，中國中免選擇再次赴港，除融資之外還可提高股票流動性，從而提升公司股價和估值，對公司發展起到加持作用。

“新玩家”湧入為免税賽道添活力 但行業龍頭難被撼動

在境內消費升級與海外消費迴流等多重因素的刺激下，近兩年，免税行業成為國內大消費當中，爆發力最強的賽道之一。

其中，作為中國唯一一家覆蓋全免税銷售渠道的零售運營商，中國中免佔據了行業龍頭地位。據瞭解，目前我國擁有免税經營資質的10張牌照，中國中免獨佔4張。海南已經開業的10家免税店，中國中免也佔了一半。

中國中免招股書顯示，其在中國離島旅遊零售渠道方面亦持有90.1%的最高市場份額，是離島旅遊零售市場的最大參與者。據瞭解，目前中國中免在海南有5家離島免税店。

自2020年海南離島免税新政實施以來，中國中免業績持續大幅增長。2019年、2020年及2021年，公司淨利潤分別為54.71億元、71.09億元及124.41億元。

期間，中國中免股價也一路高歌猛進，市值也一度突破7800億元。但在2021年下半年便開始一路下滑，6月以來有所回暖。截至7月1日收盤，中國中免跌3.36%，報225.11元/股，總市值4395億元。

免税“蛋糕”也不斷吸引眾多“新玩家”湧進。近期最火的當屬海汽集團，因其擬購買海旅投的部分或全部股權，公司股票自5月30日起至6月23日累計收穫12個漲停。柏文喜認為，未來，“免税”賽道的空間還有較大的成長空間，中國中免的龍頭地位會受到同行競爭壓力，但很難撼動。

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