智通財經APP獲悉，美國勞工部將於今晚20：30公佈7月份生產者價格指數(PPI)數據。經濟學家預測7月PPI月率為0.6%，年率為7.2%;核心PPI月率為0.5%，年率為5.6%。
通脹和美聯儲
美國近期公佈的CPI數據和非農數據引發了熱烈討論，市場試圖判斷美聯儲將於何時縮減購債，而關於通脹是暫時還是持續的爭論一直未休。
企業投入成本通脹一直受商品價格大幅波動的困擾，比如木材價格飆升(目前已回落)和半導體供應短缺(目前仍是個問題)。美聯儲認為商品價格大幅波動只是暫時現象。有部分企業於近期或上個財報季宣佈商品漲價，人們開始擔心更高的成本將轉嫁給消費者導致其面臨更大沖擊。
泰森食品(TSN.US)首席執行官唐尼·金(Donnie King)在財報電話會議上就表示，該公司正面臨“正在加速和前所未有的通脹”，並且“成本迅速上漲對我們的衝擊是目前的定價所不能應對的。”
昨日公佈的數據顯示，美國7月消費者價格指數(CPI)環比上漲0.5%，創2月以來新低;同比上漲5.4%。剔除波動性較大的食品和能源成分，核心CPI環比上漲0.3%未及預期，同比上漲4.3%。
Commonwealth Financial Network首席投資官布拉德•麥克米倫(Brad McMillan)對此表示：“通脹至少已經見頂。無論是整體CPI還是核心CPI的月率和年率數據都與上月持平或有所下降。從這些數據來看，通脹肯定不會出現不可阻擋的增長。”
貝萊德固定收益主管Rick Rieder認為，“7月份的通脹數據有所緩和，至少相對近幾個月而言，這會緩和市場和政策制定者對於通脹的擔憂。不過，未來一段時間可能會保持高通脹，通脹風險仍然偏高。”
摩根大通首席全球策略師大衞•凱利(David Kelly)表示，“這(CPI數據)仍然是一份‘火熱’的報告”，在接下來的經濟增長過程中，部分價格仍將繼續走高。
認為通脹是暫時的人們認為，7月份CPI數據顯示“導致通脹飆升的主要因素，如二手車價格和機票價格的回落”，而擔心通脹將持續並對經濟造成損害的人們則指出目前是“食品價格上漲以及工資推動通脹的初始階段”。
安聯首席經濟顧問穆罕默德·埃爾-埃利安(Mohamed El-Erian)則表示：“總的來説，最好傾向於許多企業一直在説的成本和價格壓力(來做出判斷)，而不是依賴宏觀經濟模型，後者不可避免地難以捕捉到與疫情相關的變化。”
美債收益率的波動
近期的美國國債市場仍然有點令人困惑。基準10年期國債收益率在10天內上漲了20個基點，但就市場所看到的增長和通脹數據而言，其仍處於歷史低位。
萬眾矚目的美國CPI數據在隔夜並未讓10年期美債收益率做出多大反應。而令人意想不到的是，紐約時段午後的一場410億美元的10年期美債標售，卻成為了當天債市最重量級的大新聞。標售結果顯示，此次10年期美債標售的得標利率為1.34%，遠低於預期，預發行交易利率為1.372%，相差了3.2個基點。
根據業內人士的統計，至少從2012年11月開始，還沒有哪一場10年期標售以如此高的溢價成交。這表明在當地時間下午1點的最後投標期限前需求出現了激增，投資者願意以低得多的收益率購買。此次標售的投標倍數從上次的2.39大幅升至2.65，為2020年5月以來的最高水平，同時也遠高於過去6月標售2.42的平均水平。
在隔夜10年期美債標售的強勁需求結果出爐後，各週期美債收益率全線大幅回落，波動幅度要比早前美國CPI公佈時大得多。
高級市場分析師邁克爾·布朗 (Michael Brown) 表示：“CPI數據公佈後的市場反應是一個相當經典的跡象，儘管幅度不大，但它推遲了對FOMC可能‘加息’及開始縮減資產購買的預期。”不過，他補充道：”我認為這種反應可能是錯誤的，因為昨天的通脹數據與FOMC的預期大致相符。”
此前，高盛下調了對2021年10年期美債收益率的預期，從1.9%調整為1.6%。該行表示：“預計未來勞動力市場疲勢的減弱將繼續轉化為實際收益率的上升，我們預計這將是推動收益率向我們修正後的年底目標邁進的主要因素。”“值得注意的是，遠端曲線上的通脹大致定價在與核心PCE保持在2%左右(或更高)一致的水平上，雖然Delta變種病毒對通脹構成了一些上行風險，但我們的經濟學家預計這部分壓力將在未來幾個季度消退。”
此外，隨着關於債務上限的爭論發生，收益率的波動性也可能有所增加。