中國經濟網北京11月26日訊 中國證券監督管理委員會第十八屆發行審核委員會2021年第127次發審委會議於昨日召開，夢金園黃金珠寶集團股份有限公司（以下簡稱“夢金園”）首發未獲通過。
夢金園的保薦機構為中泰證券股份有限公司，保薦代表人為林宏金、閻鵬。
夢金園主要從事“夢金園”品牌黃金珠寶首飾的設計研發、生產加工、批發零售及品牌加盟業務，產品以高純度黃金首飾為主，兼營鑽石鑲嵌、K金首飾等其他珠寶飾品。
夢金園於2021年6月21日披露的招股説明書（申報稿）顯示，王忠善和張秀芹夫婦分別各自直接持有夢金園6000.00萬股，合計直接持有夢金園12,000.00萬股。此外，王忠善通過金夢合夥控制夢金園2200.00萬股，張秀芹通過金園合夥和金隆合夥合計控制夢金園1800.00萬股。因此，王忠善和張秀芹夫婦合計控制夢金園16,000.00萬股，佔比71.14%。上述兩位自然人為公司的控股股東，公司實際控制人為王忠善、張秀芹、王國鑫（王忠善、張秀芹夫婦之子）、王娜（王忠善、張秀芹夫婦之女），合計控制夢金園20,000.00萬股，佔比88.93%。
夢金園原擬於深交所主板上市，原擬公開發行不超過7496.67萬股，佔公司發行後股份總數的25%。公司原擬募集資金109,055.00萬元，用於黃金珠寶首飾智能製造中心項目、營銷網絡建設、研發設計中心項目。
發審委會議提出詢問的主要問題
1、發行人主營業務收入主要來自加盟模式。請發行人代表：（1）説明加盟店黃金產品庫存金額較高的合理性，加盟店保留庫存遠超過年均銷售規模的商業合理性，報告期內加盟店的終端銷售情況及與發行人銷售的匹配情況，加盟店是否存在大量庫存積壓，發行人是否提前壓貨銷售，是否存在通過加盟店調節收入的情況；（2)結合同行業可比公司情況，説明加盟店存貨週轉次數（尤其是黃金飾品）是否存在顯著異常，加盟店存貨週轉次數遠小於發行人存貨週轉次數的原因及合理性；（3)説明報告期內毛利率遠低於同行業可比公司的原因及合理性；（4）説明發行人是否存在向加盟店提供財務資助或資金支持的情形，是否存在加盟店向發行人輸送利益或承擔成本費用的情形。請保薦代表人説明核查依據、過程，並發表明確核查意見。
2、報告期內發行人存在對黃金飾品和K金飾品的以舊換新業務，佔當期相關產品主營業務收入比例較高。請發行人代表説明：（1）以舊換新業務佔比較高的原因及合理性，是否符合終端消費市場實際情況，同行業可比公司未大規模開展以舊換新業務的原因；（2）報告期內以舊換新來自加盟店與來自最終客户的數量及佔比情況，以舊換新來自最終客户的真實性及核查手段、結論；（3）以舊換新業務相關內控是否健全有效，是否存在税務、收入確認、存貨管理等方面的內部控制風險，是否存在通過以舊換新業務調節收入、成本、利潤的情形；（4）是否存在利用以舊換新名義虛增收入及毛利，是否實質系省代或經銷商退貨；（5）在“一元換款”活動期間，發行人未約定相關換購條件的情況下，加盟店同意參與以舊換新的商業合理性。請保薦代表人説明核查依據、過程，並發表明確核查意見。
3、報告期各期末，發行人存貨賬面價值金額較大，佔總資產比例較高，存貨週轉率逐年降低。請發行人代表：（1）結合存貨週轉率和黃金採購價格的變化情況，説明通過較高財務槓桿保持較高存貨價值的原因及合理性；（2）説明黃金原料單價均顯著高於黃金飾品單價的原因及合理性；（3）結合存貨週轉率、庫齡分佈、期後銷售及同行業可比公司情況，説明報告期各期末存貨跌價準備計提的充分性。請保薦代表人説明核查依據、過程，並發表明確核查意見。
今年IPO被否企業一覽：