雖然核心通脹在9月份加速上漲，但還不足以促使美聯儲下週加息。政策制定者面臨有利的境況，今年剩餘時間都能保持觀望？
《華爾街日報》記者Harriet Torry和有“新美聯儲通訊社”之稱的知名記者Nick Timiraos和撰文分析了最新的美國通脹和經濟數據。
他們指出，上個月通脹的下降速度放緩。儘管如此，通脹形勢最近已經有所改善，足以讓美聯儲官員在下週的會議上維持利率穩定。
根據美國商務部週五公佈的數據，美聯儲首選的通脹指標——PCE指數9月份環比上漲0.4%，與8月份增速相同。但不包括波動較大的食品和能源類別的所謂核心PCE指數9月份環比上漲0.3%，而8月份的環比漲幅為0.1%。服務價格上漲推動了這一增長。
與去年同期相比，上月總體PCE上漲3.4%，漲幅與8月份持平；核心PCE上漲3.7%，而8月份則上漲3.8%。
美聯儲官員正在密切關注潛在的價格趨勢，以衡量他們是否已將短期利率提高到足以減緩經濟增長和抑制通脹的水平。潛在通脹仍然較高，但隨着美聯儲在過去20個月以40年來最快的速度加息，通脹已顯著降温。
美聯儲上次加息是在7月份，當時它將基準聯邦基金利率提高至5.25%至5.5%之間，創22年來新高。只要通脹繼續下降，近期長期國債收益率的上漲可能會讓美聯儲暫停加息。
麻煩的是，週五的報告還顯示，作為經濟增長主要推動力的消費者支出9月份環比增長0.7%，而8月份的增幅為0.4%。美國人在旅行、住房和醫療保健等服務以及處方藥和車輛等商品上的支出更多。經通脹調整後，9月份支出增長0.4%。
在週五的支出和通脹報告發布的前一天，第三季度經季節性和通脹調整後的國內生產總值（GDP）摺合成年率增長4.9%，為近兩年來的最快增速。
消費者在商品和服務方面的強勁支出幫助推動了經濟增長，如果這種增長持續下去，可能會加劇通脹，並迫使美聯儲在未來幾個月內採取更加緊縮的貨幣政策。
雖然通脹率遠低於去年達到的40年來的峯值，但這種降温進程最近陷入停滯，表明美聯儲還不能宣佈勝利。
不過，美聯儲主席鮑威爾和其他官員已暗示，他們可能會在下週開會時維持利率穩定。政策制定者們希望觀察經濟對過去短期利率上漲和長期國債收益率上升的反應。
鮑威爾在上週的一次講話中表示：“（經濟依舊強勁的原因）可能只是利率在足夠長的時間內保持得不夠高。”
長期利率上升會提高抵押貸款、汽車貸款和商業債務等借貸成本，所有這些都可能減緩經濟增長。未來幾個月經濟仍面臨越來越多的潛在障礙，包括長期利率上升、俄烏和中東衝突以及政府部分關閉的可能性。
RSM首席經濟學家約瑟夫·布魯蘇拉斯（Joseph Brusuelas）認為：“美聯儲可以輕鬆地按兵不動。 ”
在12月舉行的今年最後一次政策會議之前，美聯儲官員還將收到另外兩個月的通脹數據。
當前，美聯儲政策利率掛鈎的期貨合約顯示，交易員認為美聯儲在下週的利率制定會議上不可能加息，並且預計12月加息的可能性不到20%。
高頻經濟公司的分析師寫道：“總體而言，支出仍然樂觀，通脹正在放緩，這對政策制定者來説是一個受歡迎的組合。我們仍然預計未來增長速度將放緩，價格壓力將進一步緩解，這將使FOMC在2023年剩餘時間內保持觀望。”
根據利率期貨定價，交易員還繼續預計美聯儲將於明年6月首次降息。