集合信託成立降温房地產信託逆市回暖

　　□本報記者 張玉潔  

　　第三方機構數據顯示，5月集合信託產品發行規模小幅下滑，收益率繼續走低。記者從多家機構瞭解到，儘管收益率一再下降，但在投資回報普遍走低情況下，信託產品仍然具有相對優勢，部分收益較高的產品額度搶手。

　　收益持續下滑

　　數據顯示，截至6月5日，5月共計發行集合信託產品2126款，環比小幅減少，發行規模為1961.77億元，環比下降6.18%。

　　用益信託研究員喻智表示，5月集合信託產品發行下滑在預期之中，一方面在經濟增速下滑環境下，行業“資產荒”問題顯現，優質底層資產供應不足；另一方面，疫情在一定程度上仍影響着信託公司的項目儲備。

　　回報率則繼續下降，數據顯示，5月集合信託產品的平均收益率為7.51%，環比下滑0.12個百分點。記者瞭解到，一些頭部信託公司產品收益率甚至已經下滑至5%-6%。

　　雖然預期收益率不斷下滑，但信託產品銷售較火熱，部分高收益率、底層資產風險較小的項目額度供不應求。今年以來市場流動性持續寬鬆，定期存款、餘額寶、銀行理財產品收益走低，目前餘額寶7日年化收益率已經跌破2%，加上疫情期間消費活動大幅減少，投資者手上可用於投資的錢明顯增多，疫情得到控制後，投資意願明顯回暖，因此在一些方面出現了供需失衡。

　　在社會融資層面，因疫情影響下的整體信貸政策寬鬆，流向市場（尤其是實體企業）的資金越來越多，整體社融成本進一步降低。企業得以在資金成本上“貨比三家”。記者瞭解到，以往可以承受高成本融資的房企也紛紛設立最高目標線；不少房企明確，融資成本超過9%就不做了。這也使得信託公司在尋找交易對手方的難度加大，影響到產品推出。

　　房地產信託環比回暖

　　用益金融信託研究院數據顯示，5月房地產信託規模環比明顯回升，達到597.56億元，環比增長23.79%。

　　結合5月多地一二手房銷售明顯回暖，房企加大拿地力度來看，這是否意味着房地產信託回温呢？

　　多位信託業內人士給出了否定答案。一位頭部信託公司人士對記者表示，房地產信託額度並未鬆動。5月數據僅是環比有所增長，可能是前期一些受到疫情影響的項目目前得以推進。5月房地產信託募集規模和佔比已經較去年同期大幅下降。整體來看，在房地產融資方面，很多銀行、信託的白名單制、產品准入等條件沒有實質性放寬，交易對手和可操作產品範圍仍非常有限，這意味着未來一段時間內，房地產信託發行規模和利率都難以大幅上漲。

文章來源:中國證券報