融通基金蔣秀蕾：關注細分醫療行業景氣度

　　數據顯示，截至6月30日，今年以來2828只混合型基金平均收益率達16.08%，其中融通醫療保健行業A表現最好，收益率達73.68%。

　　融通醫療保健基金經理蔣秀蕾為中國藥科大學藥物化學碩士，從業經驗13年，投資管理經驗8年，現任融通基金權益投資部總經理。

　　對於今年上半年的操作，蔣秀蕾表示，在疫情初期，從投資佈局角度來看，基金淡化了短期影響，沒有追逐市場上所謂的熱點和主題，更多從中長期產業趨勢和細分行業景氣度等角度來考慮板塊結構性的投資機會。創新藥、創新藥研發生產外包產業、創新醫療器械、疫苗、高端生物藥、優質醫藥連鎖等中長期有望能維持高景氣的細分領域，受政策負面影響較小，是中長期看好的方向。

　　隨着疫情的發展，蔣秀蕾判斷，未來政府將更加重視醫療體系的建設和完善，重視醫藥行業健康發展，在未來一段時間有望持續側重對醫療醫藥的投入。在微觀層面，疫情推動了醫生和醫藥消費者對部分產品的認知，也讓消費習慣出現積極變化，如衞生防護用品、互聯網醫療、疫苗等產品和服務，這種影響或是長期的。

　　回到醫藥行業的基本面，蔣秀蕾認為，醫藥行業已經走出了2018年、2019年連續兩年帶量採購政策的低谷。“政策的底線我們已經看到了，倒逼企業轉型也正在路上，我們相信創新藥和器械以及創新藥服務產業鏈的高景氣度。”同時，蔣秀蕾認為，終端真實需求在於人口的持續老齡化和慢性病的年輕化。整體來看，醫藥醫療產業整體地位在疫情後得以提升，通過疫情暴露出來的醫療設施的空缺以及醫療設備和藥品的核心技術短缺將是醫藥醫療產業未來需求的重要組成部分。

　　展望後市，蔣秀蕾認為，行業景氣度向上存在三大驅動因素：老齡化、疾病譜變化、城鎮化。特別是老齡化，1962年至1970年是國內人口出生高峯，在此期間出生的人馬上就要步入60歲，也會帶來看病吃藥的高峯期；疾病譜帶來的變化，比如現在慢性病的年輕化，以“三高”為例，以前常見於老年人，現在明顯呈現年輕化；城鎮化保障了普通百姓的醫保支付能力。因此，隨着民眾支付水平的提升、人口老齡化的加劇，支持行業增長的邏輯仍然成立。長期看好帶量採購政策給行業帶來的集中度提升，以及創新藥和創新醫療器械給行業帶來的未來發展空間，特別是此次疫情之後面臨的醫療基礎設施的新投入和建設。

（文章來源：中國證券報）