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被評為"十大不推薦產品"、淨利潤下滑…… 涪陵榨菜的急轉直下?

由 巫馬言 發佈於 財經

編者按:本文來自微信公眾號鰲頭財經(ID:theSankei),作者:曉敏、高原,創業邦經授權發佈

日前,因為評為“十大不推薦產品”,烏江榨菜登上了微博熱搜。  

幾天後,母公司涪陵榨菜(002507.SZ)遞交了2020年成績單,出現了淨利潤下滑。  

實際上,過去十年來,涪陵榨菜的淨利潤持續上升,比較多靠的是廣告和漲價兩大驅動力。  

而在當前消費者健康意識崛起、消費更加理性的背景下,涪陵榨菜還能維持高增長嗎?  

被評為“十大不推薦產品”

3月15日,珠江經濟台聯合《消費者報道》雜誌發佈了 “2021年度十大不推薦產品”。 其中,“烏江鮮脆榨菜絲”榜上有名,不推薦理由為:鈉和甜味劑相對較多。  

消息一出引來輿論譁然,甚至還登上了微博熱搜榜,尤其在康師傅(00322.HK)、統一(00220.HK)等方便麪企業因央視3·15晚會曝光的酸菜事件中招後,“泡麪配榨菜”的神仙組合跌入谷底。  

儘管3月16日,@烏江榨菜發佈聲明稱,其所有生產均嚴格按照食品安全國家標準進行,包括該榜單中提到的鈉和甜味劑兩項指標,但仍引來眾多爭議。  

有網友評論“老壇酸菜和烏江榨菜都中標了,我想去洗胃”。  

而這一事件背後也反映出當下消費者健康意識的提升。  

實際上,榨菜本就沒有大健康的標籤,鹽多也是可以想見的。在當下全民注重健康營養的背景下,榨菜的未來發展在哪引人深思。  

快消品行業分析師朱丹蓬對鰲頭財經表示,醬菜類產品本就沒有大健康的標籤,且其想效仿其他產業進行轉型難度又很大,因為醬菜本身遵循古法,要的就是醃製的口味,要進行綠色化無害化的處理會失去產品原本的風味。  

靠廣告和漲價驅動 出現淨利潤下滑

幾天後,烏江榨菜的母公司涪陵榨菜遞交了2021年成績單。數據顯示,2021年,涪陵榨菜實現淨利潤7.42億元,同比下滑4.52%。  

值得注意的是,涪陵榨菜一直保持較好的淨利潤增長,自2007年以來,其僅出現過三次淨利潤下滑,分別在2014年、2019年和2021年,這對涪陵榨菜而言或有很大的意義。  

回顧這些年業績,涪陵榨菜淨利潤表現很好。  

數據顯示,2021年,涪陵榨菜實現營收25.2億元,是2007年4.35億元營收額5.8倍,而2021年涪陵榨菜淨利潤為7.42億元,是2007年2841.9萬元淨利潤的26倍。可見,其淨利潤增長遠遠超過營收增長。  

而背後的秘訣則是廣告和漲價兩大秘密武器。  

據瞭解,涪陵榨菜較早就開講品牌故事,於2006年重金1400萬元買下央視新聞聯播的黃金時段的廣告位,還拉來張鐵林為其代言。那句“烏江榨菜,我爺爺的爺爺都説好”的廣告詞讓很多人至今難忘。  

而在漲價方面,涪陵榨菜更是走在了一眾食品企業的前面。  

據瞭解,自2008年進行第一次漲價以來,過去十幾年間,其先後進行了13次漲價,可謂“一年一漲”。這對於涪陵榨菜淨利潤的貢獻是實打實的。  

對此,朱丹蓬認為,低價值產品的優勢只有品牌和規模。  

涪陵榨菜做品牌比較早,通過廣告讓消費者熟知,具有了先發優勢,前期實現了一波增長。  

而後來榨菜賽道因不具有健康屬性,遇到了發展的天花板,涪陵榨菜想實現增長只能通過漲價的手段。  

遇到雙重天花板 未來增長空間在哪裏

除了遇到行業發展的天花板,涪陵榨菜自身業務增長也出現明顯的天花板。  

據朱丹蓬透露,全國範圍內來看,大部分四五線城市的農貿市場都有烏江榨菜售賣,涪陵榨菜想再進一步跑馬圈地擴大市場份額已經非常難了。  

而消費者對榨菜的人均消費頻次又在下滑,這使得涪陵榨菜增長遇到了明顯的天花板。  

而在當前的背景下,涪陵榨菜過往增長依靠的兩大殺手鐧又不像之前那麼好使了。  

目前各式新消費品牌眾多,消費者又越來越理性,很少會衝動消費,這使得某品牌想單純依靠廣告實現業績大漲難度很大。  

實際上,2021年,涪陵榨菜已在進行大手筆廣告投入。  

財報顯示,2021年,涪陵榨菜銷售費用為4.75億元,同比增長了29.07%,其中品牌宣傳費用更是暴增了11324.05%。  

然而涪陵榨菜業績卻並沒有實現多快增長,這或許就是最好的證明。  

而涪陵榨菜還在進行多元化的嘗試,其曾於2015年收購四川惠通進軍泡菜市場,目前涪陵榨菜的多元化業務包括泡蘿蔔、泡竹筍、泡白菜等泡菜品類以及下飯菜、海帶等。  

然而,截至2021年底,涪陵的榨菜業務在營收中的佔比仍達到88.39%,仍為公司貢獻業績的主力。  

值得注意的是,2020年年底,涪陵榨菜在2021年新戰略啓動會上,喊出了“百億烏江”的雄偉目標,併力爭在2023年就實現銷售額突破百億元。  

回看2021年,其營收只有25.2億元,面臨雙重增長天花板,又很難靠過往路徑實現增長的涪陵榨菜,要靠什麼實現兩年業績翻兩番的宏偉藍圖?  

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