編者按：本文來自微信公眾號鰲頭財經（ID：theSankei），作者：曉敏、高原，創業邦經授權發佈
日前，因為評為“十大不推薦產品”，烏江榨菜登上了微博熱搜。
幾天後，母公司涪陵榨菜（002507.SZ）遞交了2020年成績單，出現了淨利潤下滑。
實際上，過去十年來，涪陵榨菜的淨利潤持續上升，比較多靠的是廣告和漲價兩大驅動力。
而在當前消費者健康意識崛起、消費更加理性的背景下，涪陵榨菜還能維持高增長嗎？
被評為“十大不推薦產品”3月15日，珠江經濟台聯合《消費者報道》雜誌發佈了 “2021年度十大不推薦產品”。 其中，“烏江鮮脆榨菜絲”榜上有名，不推薦理由為：鈉和甜味劑相對較多。
消息一出引來輿論譁然，甚至還登上了微博熱搜榜，尤其在康師傅（00322.HK）、統一（00220.HK）等方便麪企業因央視3·15晚會曝光的酸菜事件中招後，“泡麪配榨菜”的神仙組合跌入谷底。
儘管3月16日，@烏江榨菜發佈聲明稱，其所有生產均嚴格按照食品安全國家標準進行，包括該榜單中提到的鈉和甜味劑兩項指標，但仍引來眾多爭議。
有網友評論“老壇酸菜和烏江榨菜都中標了，我想去洗胃”。
而這一事件背後也反映出當下消費者健康意識的提升。
實際上，榨菜本就沒有大健康的標籤，鹽多也是可以想見的。在當下全民注重健康營養的背景下，榨菜的未來發展在哪引人深思。
快消品行業分析師朱丹蓬對鰲頭財經表示，醬菜類產品本就沒有大健康的標籤，且其想效仿其他產業進行轉型難度又很大，因為醬菜本身遵循古法，要的就是醃製的口味，要進行綠色化無害化的處理會失去產品原本的風味。
靠廣告和漲價驅動 出現淨利潤下滑幾天後，烏江榨菜的母公司涪陵榨菜遞交了2021年成績單。數據顯示，2021年，涪陵榨菜實現淨利潤7.42億元，同比下滑4.52%。
值得注意的是，涪陵榨菜一直保持較好的淨利潤增長，自2007年以來，其僅出現過三次淨利潤下滑，分別在2014年、2019年和2021年，這對涪陵榨菜而言或有很大的意義。
回顧這些年業績，涪陵榨菜淨利潤表現很好。
數據顯示，2021年，涪陵榨菜實現營收25.2億元，是2007年4.35億元營收額5.8倍，而2021年涪陵榨菜淨利潤為7.42億元，是2007年2841.9萬元淨利潤的26倍。可見，其淨利潤增長遠遠超過營收增長。
而背後的秘訣則是廣告和漲價兩大秘密武器。
據瞭解，涪陵榨菜較早就開講品牌故事，於2006年重金1400萬元買下央視新聞聯播的黃金時段的廣告位，還拉來張鐵林為其代言。那句“烏江榨菜，我爺爺的爺爺都説好”的廣告詞讓很多人至今難忘。
而在漲價方面，涪陵榨菜更是走在了一眾食品企業的前面。
據瞭解，自2008年進行第一次漲價以來，過去十幾年間，其先後進行了13次漲價，可謂“一年一漲”。這對於涪陵榨菜淨利潤的貢獻是實打實的。
對此，朱丹蓬認為，低價值產品的優勢只有品牌和規模。
涪陵榨菜做品牌比較早，通過廣告讓消費者熟知，具有了先發優勢，前期實現了一波增長。
而後來榨菜賽道因不具有健康屬性，遇到了發展的天花板，涪陵榨菜想實現增長只能通過漲價的手段。
遇到雙重天花板 未來增長空間在哪裏除了遇到行業發展的天花板，涪陵榨菜自身業務增長也出現明顯的天花板。
據朱丹蓬透露，全國範圍內來看，大部分四五線城市的農貿市場都有烏江榨菜售賣，涪陵榨菜想再進一步跑馬圈地擴大市場份額已經非常難了。
而消費者對榨菜的人均消費頻次又在下滑，這使得涪陵榨菜增長遇到了明顯的天花板。
而在當前的背景下，涪陵榨菜過往增長依靠的兩大殺手鐧又不像之前那麼好使了。
目前各式新消費品牌眾多，消費者又越來越理性，很少會衝動消費，這使得某品牌想單純依靠廣告實現業績大漲難度很大。
實際上，2021年，涪陵榨菜已在進行大手筆廣告投入。
財報顯示，2021年，涪陵榨菜銷售費用為4.75億元，同比增長了29.07%，其中品牌宣傳費用更是暴增了11324.05%。
然而涪陵榨菜業績卻並沒有實現多快增長，這或許就是最好的證明。
而涪陵榨菜還在進行多元化的嘗試，其曾於2015年收購四川惠通進軍泡菜市場，目前涪陵榨菜的多元化業務包括泡蘿蔔、泡竹筍、泡白菜等泡菜品類以及下飯菜、海帶等。
然而，截至2021年底，涪陵的榨菜業務在營收中的佔比仍達到88.39%，仍為公司貢獻業績的主力。
值得注意的是，2020年年底，涪陵榨菜在2021年新戰略啓動會上，喊出了“百億烏江”的雄偉目標，併力爭在2023年就實現銷售額突破百億元。
回看2021年，其營收只有25.2億元，面臨雙重增長天花板，又很難靠過往路徑實現增長的涪陵榨菜，要靠什麼實現兩年業績翻兩番的宏偉藍圖？
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