財聯社（北京，記者 張曉翀）訊，央行週五公佈第三季度貨幣政策執行報告，提出穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度，以我為主，穩字當頭，把握好政策力度和節奏，處理好經濟發展和防範風險的關係，做好跨週期調節，維護經濟大局總體平穩，增強經濟發展韌性。
政策基調突出“以我為主”、堅持“穩字當頭”
市場人士指出，三季度貨幣政策執行報告中更加突出“以我為主”，並通過專欄的形式專門闡述了發達經濟體貨幣政策調整及“以我為主”的應對。
專欄指出，本輪發達經濟體放鬆貨幣政策較上一輪節奏更快、強度更大，開始調整後，推動美元指數上漲、美債收益率上升，並可能對新興經濟體產生影響。本輪發達經濟體放鬆貨幣政策較上一輪節奏更快、強度更大，開始調整後，推動美元指數上漲、美債收益率上升，並可能對新興經濟體產生影響。我國貨幣政策搞好跨週期設計，能夠更有效地應對發達經濟體貨幣政策調整帶來的外部衝擊。
央行稱，下一步，要繼續綜合施策，積極穩妥應對發達經濟體貨幣政策調整。穩健的貨幣政策穩字當頭，以我為主，增強自主性，根據國內經濟形勢和物價走勢把握好政策力度和節奏。深化人民幣匯率市場化改革，增強人民幣匯率彈性，加強預期管理，完善跨境融資宏觀審慎管理，引導市場主體堅持“風險中性”理念，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。不斷深化金融雙向開放，增強境內人民幣資產吸引力。
保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩定性
報告指出，完善貨幣供應調控機制，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩定性，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，保持宏觀槓桿率基本穩定。密切跟蹤研判物價走勢，穩定社會預期，保持物價水平總體穩定。
東吳證券宏觀團隊對財聯社表示，報告更加註重穩定市場預期，努力完成今年經濟發展的主要目標任務，未提貨幣總閘門，而是要增強信貸增長的穩定性，貨幣政策在跨週期的基礎上更加強調穩信用和穩增長，流動性環境也將服務於此目標。
在下一階段主要政策思路中，報告提出，綜合運用中期借貸便利、公開市場操作、再貸款再貼現等多種貨幣政策工具，進一步提高貨幣政策操作的前瞻性、靈活性和有效性，保持流動性合理充裕，引導市場利率圍繞政策利率中樞上下波動。
市場人士預計，央行未來一個階段貨幣政策工具仍以中期借貸便利（MLF），再貸款再貼現等結構性工具為主，流動性環境依舊會合理充裕，但為應對今年底明年初，國內經濟面臨的下行壓力，貨幣政策工具箱內中仍不能完全排除降準。
地產調控方向未變，實施好房地產金融審慎管理制度
報告指出，目前房地產市場風險總體可控，房地產市場健康發展的整體態勢不會改變。堅持不將房地產作為短期刺激經濟的手段，堅持穩地價、穩房價、穩預期，保持房地產金融政策的連續性、一致性、穩定性，實施好房地產金融審慎管理制度，加大住房租賃金融支持力度，配合相關部門和地方政府共同維護房地產市場的平穩健康發展，維護住房消費者的合法權益。
貨幣政策報告中的數據顯示，9月個人住房貸款加權平均利率達到5.54%，環比6月上升0.12個百分點，為連續三個季度上行。
東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯社表示，這體現了前期房地產調控持續加碼的政策意圖，也是居民中長期貸款連續五個月同比少增的直接原因。另外，央行在報告中，對當前房地產“寒潮”並未多加着墨，顯示監管層對控制房地產行業風險仍有很強的信心。
東吳證券宏觀團隊認為，央行對於地產的主基調依舊是防風險，將主要從信貸和流動性方面做好支持工作，但是穩地產還需其他部門和地方政府配合，比如在預售資金監管方面，需要和按揭放鬆配合才能達到緩解地產流動性困境的較好效果。
貸款利率仍處較低水平，銀行放貸意願不足
9月貸款加權平均利率為5%。其中，一般貸款加權平均利率為 5.30%，同比下降0.01個百分點。企業貸款加權平均利率為4.59%，同比下降0.04個百分點，處於歷史較低水平。
但1-9月票據融資穩中有增，金融機構累計貼現2634.9萬億元，同比上升14.1%。9月末，票據融資餘額9.2萬億元，同比上升13.9%，佔各項貸款的比重為4.8%，同比增加0.1個百分點。
市場人士指出，數據顯示，在經濟下行壓力加大階段，貸款利率水平整體不高的環境下，銀行出於風險防控考慮，更願意向企業提供風險較小的短期票據融資，在發放貸款方面也較為謹慎。
王青認為，前期信貸增速持續下行，並非完全是企業貸款需求不足所致。下一步監管層或將有針對性的激勵銀行放貸。