證監會副主席王建軍：A股估值水平低於境外市場，市場存在一定過度反應

在俄烏衝突、美聯儲加息以及近期疫情反覆等多重背景之下，今年以來的A股市場出現較大波動，市場信心受挫。為了回應市場關切，證監會副主席王建軍近日連續接受新華社、央視新聞的採訪，提到了諸多近期資本市場熱點問題。

王建軍表示，總的看，各類風險因素對A股市場的影響是客觀存在的，但影響是可控的，市場穩定運行是有堅實基礎的。在王建軍看來，市場還存在一定的過度反應。

A股估值水平低於境外市場，不會改變長期向好大趨勢

針對投資者最關注的A股市場走勢問題，王建軍認為諸多風險因素客觀存在，但是影響可控。同時他也提到，目前A股市場估值總體低於境外市場。

王建軍從三個方面闡述了目前A股市場的整體特點：

伴隨股指下挫，市場參與者擔憂槓桿風險及贖回風險。

對此，王建軍回應稱，目前市場槓桿資金規模有限、風險可控，公募基金總體是淨申購，沒有出現集中贖回。

“我們堅信，市場短期波動不會改變我國資本市場長期向好的大趨勢。資本市場投資要堅持價值投資、長期投資，要風物長宜放眼量。”王建軍稱。

王建軍表示，下一步，證監會將在國務院金融委的統一指揮協調下，堅持建制度、不干預、零容忍的方針，堅持市場化、法治化、國際化的改革方向，着力穩預期、穩市場主體、穩資金面、穩市場行為，持續鞏固市場平穩運行的基礎。

一些公司“經營困難明顯增加”

上市公司是實體經濟的“基本盤”，其經營業績、盈利預期也是影響投資者決策的關鍵因素。

在這一方面，王建軍表示，今年以來，在複雜多變的內外部環境下，上市公司總體上保持了穩定發展的勢頭。從今年一季報看，上市公司實現營業收入16.6萬億元，同比增長11.2%，實現淨利潤1.4萬億元，同比增長5.1%。其中，實體上市公司淨利潤增速超過10%。實體企業研發投入同比增長14.8%。

不過，王建軍也提出近期部分公司“經營困難明顯增加”。

“受多重因素影響，一些上市公司停工停產、業績下滑，中下游上市公司成本上升，部分行業受疫情影響恢復艱難，民營控股及中小上市公司經營困難明顯增加。”王建軍説到。

對此，王建軍表示，將深入貫徹資本市場支持振作工業經濟運行的18條措施，助力穩定產業鏈供應鏈，助力上市公司降本增效。落實資本市場支持中小微企業健康發展的15條措施，提升中小微企業的政策獲得感，支持中小微企業紓困。

此外，王建軍提出，證監會還將着力改善民營企業融資環境。公平對待民營企業發行上市和再融資。完善民營企業債券融資機制，推出科技創新公司債，發揮市場化增信作用，便利民企債券回購融資，鼓勵行業機構加大民營企業務投入。

王建軍提到，證監會將繼續優化監管服務，支持滬深交易所、北交所減免上市公司年費等相關費用，減輕上市公司負擔。

推動長期資金入市

中長期資金是保持資本市場穩定健康運行的“壓艙石”，今年以來監管部門在推動長期資金入市方面舉措不斷。

“經過長期不懈的努力，公募基金、社保基金、保險資金、企業年金等境內專業機構投資者持股市值佔比接近20%，但仍明顯低於境外成熟市場。”王建軍稱，證監會將會同相關部委，積極創造條件，努力營造中長期資金“願意來、留得住”的市場環境。

目前，證監會正抓緊梳理社保、銀行、保險機構的政策訴求，協調有關方面打通堵點痛點，支持中長期資金提高權益配置比例。加快推進公募基金行業高質量發展，大力發展權益類基金，推動公募基金等機構投資者發揮好資本市場專業買方的作用。

王建軍表示，證監會將抓緊出台個人養老金投資公募基金的配套監管規則，更好服務不同人羣的養老投資需求。與此同時，夯實投資者保護的制度和機制。

外資流動和交易情況沒發生根本變化

在市場的敏感時期，外資的流向也是市場關注的重點話題。

對此，王建軍表示，從今年滬深股通的交易情況看，1、2月外資淨流入，3月淨流出，4月又轉為淨流入。從歷史經驗看，外資有進有出是正常現象，近期外資流動和交易情況並沒有發生根本性變化。從結構上看，今年以來配置型、長線資金保持淨流入。

王建軍認為，這表明外資看好A股的長期投資價值，也反映了外資對中國經濟長期向好的信心。我們相信會有更多的投資者看到這樣的機會。

王建軍指出，總的看，我國資本市場對外開放穩妥有序、風險可控，未來證監會將會推出更多擴大開放的務實舉措：

王建軍表示，將堅持以改革促發展、促穩定。穩步推進股票發行註冊制改革，嚴把市場準入關，支持符合條件的平台企業在境內或者境外上市，加快推出科創板做市商制度，拓寬基礎設施公募REITs的試點範圍，研究推出北交所指數和混合交易制度。

（本文首發鈦媒體APP，作者｜蔡鵬程）