1月12日美國數據顯示，美國12月消費者物價指數(CPI)同比增速6.5%，為連續第六個月下降，並重回“6”時代，為2021年11月以來的首次；環比增速下降0.1%，為2020年4月以來的最大月度跌幅，核心消費者物價指數同比上升5.7%，為2021年12月以來的最低水平。
美聯儲1月末議息會議加息25個基點的概率較大
美國通脹數據放緩，強化了市場對美聯儲將放緩加息並可能很快降息的預期。芝加哥商品交易所“美聯儲觀察”數據顯示，美聯儲2月加息25個基點（bp）至4.50%-4.75%區間的概率為93.2%，到3月累計加息50bp的概率為75.7%。
東吳證券宏觀團隊認為，本次通脹數據將為1月31日-2月1日的加息幅度定調，美聯儲有望在1月底的議息會議上將加息幅度降至25bp，若通脹持續回落，3月有望再加息25bp後停止加息，使得本次加息週期的利率峯值停留在5%。為了避免過早停止加息導致通脹反彈，2023年美聯儲政策利率仍將在高位維持幾個季度，降息或要等到2024年。
招商證券研究發展中心戰略研究部負責人謝亞軒認為，從大方向看，美國通脹回落，美聯儲政策的加速收緊將告一段落，加息預期或有緩和；國內防疫政策調整和重新對外開放，將提振全球增長；歐洲能源危機逐步緩解，美強歐弱格局逐漸逆轉，全球金融週期或重啓擴張，2023年美元指數有望確認回落的走勢。
美元指數再次大跌，人民幣匯率突破7.3
美國CPI數據公佈後，美債利率和美元指數衝高回落，10年美債利率一度下探至3.46%，美元指數暴跌近1%，並觸及102的整數關口。歐元、日元和人民幣跟隨上行，歐元以大陽線上行突破1.0775，最高上探1.0866，刷新2022年4月以來高點。日元暴力拉昇逾300點，刷新2022年5月以來高點。1月13日，人民幣中間價報6.7292，上調388點，升值至2022年7月14日以來最高。
一德期貨外匯分析師車美超對貝殼財經表示，在美國通脹數據發佈後，短期美元承壓下跌逼近102關口，不過美聯儲收緊政策尚未結束對美元仍有支撐；美債收益率整體下行，且長端利率下行幅度更大，未來上行空間有限。此外，美元實際利率下行對黃金構成支撐，貴金屬獲得青睞。對美股短期利多但更多還需考慮企業盈利影響，不過美國經濟增長放緩且衰退風險增加不利美股。
自1月6日以來，美元指數跌破前期震盪整理平台，進入新一輪加速下跌的通道。謝亞軒認為，隨着美聯儲貨幣政策緩和，美元指數回落，人民幣匯率的外部壓力預計將出現緩解。如果美元指數在2023年確認回落趨勢，歐元、日元、新興市場貨幣和人民幣匯率將轉強。
另外美元指數與除紡織品以外的CRB各類指數（美國商品調查局反映商品現貨交易的指數）、原油價格呈現非常顯著的負相關性，美元指數走弱將帶動大宗商品價格重拾升勢。美元轉弱還將帶動中國、德國等國債收益率上升和債券價格的下跌。美元指數與德債、中債、印度國債收益率均呈現出負相關關係，這意味着美元指數下行對應着部分國家長端利率的上升。最後美元指數回落，新興經濟體股指表現將相對好於發達國家股指，美元走弱也將有利於金價上漲。
國泰君安證券首席宏觀分析師董琦認為，美國經濟前景超預期回落，美國緊縮政策放緩逐漸確認，政策上美聯儲加息放緩確認，美元指數下行，帶來人民幣匯率在定價角度的被動升值。此外，中債利率在復甦預期下上行，美債利率在衰退預期下下行，中美利率倒掛從2022年11月以來整體收窄，資本與金融項目下的淨流出減緩。中美利差倒掛收窄，資本流出減緩，也催化人民幣升值加速。
董琦預計，短期人民幣進一步升值的空間有限，後續美元兑人民幣匯率在6.6-6.7左右將會得到短期支撐。在一季度中後期，人民幣匯率的短期貶值壓力可能將人民幣匯率帶回7.0附近。全年來看，人民幣依然是升值的大趨勢。
黃金大漲，金價或開啓新一輪牛市
12日國際黃金價格也出現劇烈震盪，倫敦金（現貨黃金）一度升破1900美元/盎司，但很快收斂漲幅，隨後價格在1880美元/盎司附近獲得支撐，收盤迴到1890美元/盎司之上。
覆盤歷史價格來看，金價與美元實際利率走勢總是呈負相關的關係，數次美聯儲加息的頂點往往也是黃金牛市的起點。當前美聯儲加息步伐有望放慢，終端利率頂點在望；疊加海外經濟體衰退預期加劇，地緣政治因素仍存，黃金價格有望開啓新一輪的牛市。
方正中期研究報告指出，倫敦金（現貨黃金）再度回到1880美元/盎司上方，隨着聯儲政策收緊步伐放緩兑現並持續，經濟衰退擔憂加劇等因素影響，疊加美元指數和美債收益率繼續回落，倫敦金春節前上方關注1900美元/盎司，若能突破仍有上漲空間。
寶城期貨研究團隊指出，展望一季度，隨着美聯儲加息放緩，美元指數與美債收益率上行空間受限。而美國經濟不斷逼近衰退，歐美經濟差異逐漸收窄，這將給予美元與美債壓力，並且支撐金價。
新京報貝殼財經記者張曉翀
編輯 陳莉 校對 趙琳