美股納斯達克指數昨晚盤中突破1000點，A股創業板指數也在走“牛”。
今天A股指數漲跌不一，個股繼續分化。創業板指數高開之後大幅震盪，之後緩慢爬升，收盤站上2200點，報2201.99點，漲幅0.94%。3月24日反彈至今，創業板指累計漲幅達到20.52%，正式進入技術性牛市階段。
醫藥生物板塊對創業板反彈貢獻較大，3月24日反彈超過20%的個股中，醫藥股達到40只，佔比接近25%，化工、機械設備、傳媒、電子等板塊板塊貢獻其次。
具體個股來看，3月24日至6月9日，昌紅科技是目前創業板唯一一隻翻倍股，華致酒行接近翻倍，三諾生物、御家匯、英科醫療等漲逾90%。
機構暢談下半年投資策略
2020年將走過一半，回顧A股走勢，上半年頗具波折，不過下跌之後市場正在修復，創業板指數已走“牛”，距離突破新高不足100點，接下來的時間裏，A股市場會怎麼走，哪些板塊能脱穎而出呢？
日前，各大券商機構發佈策略報告，大多數看好下半年的走勢。
1、中信證券：小康牛
三 大因素將共同驅動A股下半年開啓中期上行的“小康牛”：
1）政策驅動基本面修復；
2）A 股在全球配置吸引力提升；
3）寬鬆的宏觀流動性向股市傳導。
國內經濟重在政策護航。
首先，財政是逆週期政策的主要發力點，綜合專項債和特別國債發行，以及減税降費，預計今年二、 三季度政策力度達到 2.6 萬、 2.4 萬億，同時，區域和產業政策也會加快落地；四季度明確明年專項債額度後，預計明年一、 二 季度政策力度為 1.7 萬、 1.6 萬億。其次，政策支持下預計國內 GDP 增速在 三、 四 季度回升至 6.5%、 7%，明年 一、二 季度回升至 18%、 9%。
資本市場看點在改革突進。
預計三季度創業板註冊制落地，四季度減持制度調整，並提高外資持股上限，明年上半年退市制度新規落地。
流動性上全球“放水養魚”的基調不會變。
海外因素在三季度的擾動依然比較頻繁，一是疫情二次爆發的風險仍在，二是美國大選季外圍風險不確定性加大。不過，預計四季度美國大選結束後，將迎來數月的緩和期。
配置上，把握從 三季度“ 基建 消費”向 四季度“ 週期 科技” 的轉換。
三季度堅持配置基建、醫藥和消費。海外疫情可能反覆，影響海外經濟復甦，市場需要時間適應高頻低壓的外部衝擊，壓制國內投資者情緒，建議堅持配置確定性高的內需板塊，包括政策確定性高的新老基建，基本面穩健的醫藥，以及業績確定性高的消費龍頭。
四季度起週期和科技成為市場主線，可選消費配置價值將提升。海外疫情緩解，國內經濟快速恢復，外圍分歧迎來數月的緩和期，全球流動性依然寬鬆。市場共識重新凝聚，各類資金快速入場。受益於外圍分歧和流動性預期改善的科技，以及基本面彈性較大週期將成為市場主線；同時，景氣快速復甦的可選消費的配置價值也將提升。
2、興業證券：震盪蟄伏
2020 年下半年市場呈震盪格局，經濟基本面處於內需向上，外需向下的交錯期，流動性維持寬鬆但不“氾濫”，風險偏好反覆衝擊、折騰，把握結構性機會。
蟄伏：不確定性眾多而且重大，風險衝擊更多來自外部，疫情衝擊外需下行（經濟基本面）、全球債務“灰犀牛”（資本市場動盪，尤其是亞非拉國家遭受疫情、經濟和債務衝擊多重衝擊）、中美持續博弈，外部潛在風險讓市場處於蟄伏之中。
對於市場而言，這些因素尚未完全反應在價格預期中，待這些因素完全反應完成前，市場大概率處於蟄伏之中。
短期投資要把握結構性生機，關注大創新、崛起的高端製造與科技、家電家居建材產業鏈、黃金。
長期來看，科技成長進入向上通道的長週期，“大創新”板塊是趨勢性投資機會。
崛起的高端製造，尤其是切入全球產業鏈後的高端製造，如醫療器械、新能源車、新材料等。具體而言，可以關注國產化加速、需求大力推動的醫療器械；受益於海外仍有望保持高增長、並且切入全球產業鏈的新能源車；受益產業轉移與政策助力、國產化空間廣闊的新材料（半導體材料、鋰電材料、OLED 材料）等。
家電家居產業鏈，首推家電、家居、消費建材等行業鏈條，有望先行復蘇的景氣方向，逐步關注房地產行業。
黃金受益於全球流動性大放鬆、貨幣體系重建“估值錨”。
主題投資三大視角：
1）國產替代：外圍市場技術限制，國產化迫在眉睫；
2）5G 建設：大規模落地，2020 年底前有望覆蓋所有地級市；
3）軍工：地緣政治風險事件催化不斷。