檸檬微趣產品不合規被通報，研發不給力營收下滑明顯
時代商學院研究員 黃祐芊
作為一家移動遊戲開發商，同款產品兩個月內連續被通報存隱私不合規。要命的是，該款產品銷售收入佔比高達9成，一旦被監管機構強制下架，這家公司恐怕是翻身無門了。
7月1日，北京檸檬微趣科技股份有限公司（下稱“檸檬微趣”）IPO申報稿獲深交所受理，擬登陸創業板。該公司主要從事移動遊戲產品的研發、銷售及維護，賓果消消消、飛屋消消消、夢幻蛋糕店等皆為檸檬微趣開發。
時代商學院研究發現，該公司高度依賴單一產品，報告期內賓果消消消的銷售收入佔各期營業收入的比重接近9成，若未來消費者喜好發生轉變，導致該款產品熱度驟減，檸檬微趣持續經營性恐成問題。此外，報告期內檸檬微趣研發費用率一直處於行業中下游水平，公司研發創新力待考。
值得一提的是，今年7—9月，賓果消消消兩個月內連續被工信部通報涉嫌違規收集用户信息，若該公司不立馬進行整改，未來不排除被監管機構強制下架的可能性。
7月22日，針對上述問題，時代商學院向檸檬微趣發函提問，截至發稿未收到回覆。
檸檬微趣IPO基本信息如下。
近年來，國家為保障網絡安全，維護網絡空間主權，修訂並出台《網絡安全法》，違反者將受到監管機構懲治，情節嚴重者甚至將受到法律制裁。網絡運營者如平台網店、網絡遊戲及應用程序供應商等均被納入管理範圍。
檸檬微趣作為移動遊戲開發商，亦是被監管的一員。近期該公司因被工信部通報批評而引起社會關注，此事件或將成為檸檬微趣衝刺資本市場的攔路虎。
9月11日，國家計算機病毒應急處理中心（下稱“處理中心）在“淨網2020”專項行動中通過互聯網監測發現，多款遊戲類移動應用存在隱私不合規行為，違反《網絡安全法》相關規定，涉嫌超範圍採集個人隱私信息。
據處理中心通報信息，移動應用違法違規的具體表現有4類，其中賓果消消消涉嫌2項違法違規行為。分別為：一、在 APP 首次運行時未通過彈窗等明顯方式提示用户閲讀隱私政策等收集使用規則，或以默認選擇同意隱私政策等非明示方式徵求用户同意。二、未提供有效的更正、刪除個人信息及註銷用户賬號功能，或註銷用户賬號設置不合理條件，涉嫌隱私不合規。
而早在7月24日，在工信部發布的《關於侵害用户權益行為的APP通報(2020年第三批）》名單中，賓果消消消就因私自收集個人信息、超範圍收集個人信息、頻繁申請權限、過度索取權限、賬號註銷難等問題被列入黑名單。據工信部官網，已對相關企業進行集中約談，後續對問題突出、有令不行、整改不徹底的企業依法嚴厲處置。
這意味着，檸檬微趣屢次身陷產品隱私不合規問題，卻不加強整改以符合監管機構要求，若後續工信部強制執行，該公司核心產品賓果消消消恐將面臨下架危機。
二、 產品結構單一，營收下滑明顯
按產品分類的收入構成看，檸檬微趣的營業收入主要來源於賓果消消消。2017—2019年，該款遊戲的銷售收入佔各期主營業務收入的比重分別為96.49%、74.43%、88.92%，佔比極高。
一般而言，產品結構過於單一，若市場需求發生轉變，或該類產品出現問題影響使用，企業持續經營性將面臨挑戰。檸檬微趣近三年的業績表現，進一步詮釋上述觀點。
招股書顯示，報告期內，檸檬微趣營業收入分別為3.88億元、3.32億元、3.48億元，整體略有下滑。該公司稱，這主要系核心產品賓果消消消的活躍用户數量有所下降所致。
檸檬微趣所處移動遊戲行業，產品自身具有一定的生命週期，具有高成長和高風險的特點。遊戲能否滿足玩家需求，提供良好的用户體驗，決定了一款遊戲收入能否保持增長，並影響遊戲公司的經營業績和未來持續發展。
賓果消消消活躍用户數量開始下滑，一定程度上説明該款遊戲或已進入產品生命週期的末端。另一款主營產品——飛屋消消消上線時間為2017年，為檸檬微趣創造1333.51萬元的營業收入，次年銷售收入同比增長531.61%。但2019年，飛屋消消消營業收入僅為3749.5萬元，同比跌幅過半，產品競爭力明顯趨弱。
此時，對檸檬微趣而言，密切留意市場趨勢，開發並及時推出新遊戲，或許能給該公司穩定營收帶來機會。
三、研發投入不及同行，新品項目佔比不足15%
時代商學院注意到，檸檬微趣目前運營的遊戲產品為數不多，僅有7款。分別為賓果消消消、飛屋消消消、夢幻蛋糕店（網頁版、移動版）、冰雪奇緣：冰紛樂、百變時尚秀、森林總動員，其中絕大部分遊戲商業化運營時間在2014年及之前，僅有1款產品的運營時間為2017年5月。
這意味着，截至目前，檸檬微趣最新產品的推出時間，距今已隔三年有餘。
遊戲行業競爭激烈，爆款產品日新月異，只有不斷加強新品研發、優化現有產品才有可能保持企業競爭力。那麼，檸檬微趣在研發投入方面情況如何？
時代商學院研究發現，該公司報告期內的研發費用分別為2654.28萬元、3975.29萬元、5551.62萬元，佔各期營業收入的比重分別為6.85%、11.96%、15.94%。相比行業平均水平（16.9%、16.28%、16.13%），檸檬微趣的研發費用率一直處於中下水平。
招股書披露，2017—2019年，檸檬微趣的研發費用主要用於開展賓果消消消、飛屋消消消的升級更新項目，以及其他四款新遊戲開發項目。其中，賓果消消消和飛屋消消消遊戲的研發投入費用合計分別為2302.2萬元、3500.3萬元、4796.39萬元，佔各期研發費用的比重分別為86.74%、88.05%、86.4%。