2022年即將到來，世界經濟或呈現“雙週期”格局。在這一背景下，國內經濟發展將受到什麼影響？A股投資機會將出現在哪些方向？
12月3日，在2021中國企業家博鰲論壇·國際黃金市場年度峯會上，由世界黃金協會中國區CEO王立新主持，東吳證券特邀首席經濟學家任澤平、國投瑞銀總經理王彥傑博鰲論劍，共議2022年的資產配置策略。
2021中國企業家博鰲論壇·國際黃金市場年度峯會深度對話環節 中國財富網 李林 攝
世界經濟“雙週期”總體對中國出口有利
展望2022年全球經濟走勢，任澤平表示，中國將以“穩增長”為主題，貨幣政策寬鬆；但美國面臨通脹壓力，所以在貨幣政策領域將逐步實現“正常化”，兩相作用下世界經濟呈現“雙週期”格局。
在任澤平看來，美國通脹在短期內或無法見頂。“只要貨幣在長期是超發的，通脹肯定不會是暫時的。”
他指出，狹義通脹是消費品、工藝品、房子、股票等通脹，屬於資產通脹；廣義的通脹涵蓋實物和資產價格通脹。而無論是狹義通脹還是廣義通脹，其本質都是貨幣貶值後尋找貨幣替代物，都是貨幣通脹。
基於上述判斷，任澤平認為，除非各國政府、央行樹立財政紀律、貨幣紀律，實現金融去槓桿，才有可能讓民眾對信用貨幣產生信心，通脹得到控制。
那麼，世界經濟“雙週期”將為中國經濟帶來什麼影響？任澤平認為有三方面。一是美元升值下人民幣升值壓力相對緩解；二是在人民幣升值壓力釋緩下總體有利於中國出口；三是對國內貨幣政策“以我為主”，始終圍繞“六穩六保”展開。
2022年A股結構性機會在“碳中和”、大消費
世界經濟走勢初步明朗，A股又將如何表現？王彥傑預計，2022年A股將以結構性機會為主，最大的兩個投資方向分別為“碳中和”、大消費。
“整體來講A股明年面臨利好機會。”王彥傑指出，從宏觀角度看，業內普遍提到2022年存在經濟下行壓力，這對持有資產本身不利。同時，貨幣政策大概率採取有節奏收緊，不會一蹴而就，因此國內流動性也存在較好支撐。
就投資方向看，王彥傑認為，“碳中和”代表綠色產業機會，藴含着國家整體經濟結構未來轉型的契機，其中不管是清潔能源還是節能減碳等，都屬於優質長期賽道。而除新能源產業機遇外，隨着中產階級擴容，未來高端消費或有所壓制，基本消費需求的增長將提供新的A股機會。
此外，王彥杰特別提到，不同於過去專注於長期資產配置，未來需要投資者進行更為均衡的資產配置。他認為，在疫情延宕所導致的供應鏈受阻下，財政長期疊加、貨幣持續超發，全球通脹延續。在這一背景下，對於投資組合本身再平衡的頻率無疑需進一步拉高，以避免市場衝擊造成的短期收益變化。
據瞭解，本次國際黃金市場年度峯會主題為“大變局·新格局”，由中國財富傳媒集團、中國黃金協會和世界黃金協會聯合主辦，中國財富網承辦。