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戴姆勒業績逐步回升 電氣化轉型仍待考驗

由 完顏翠琴 發佈於 財經

戴姆勒公司業績逐步回升,支撐股價反彈。

2021年2月18日,戴姆勒公司發佈了2020財年業績。在2020年,戴姆勒集團乘用車和商用車的總銷量為284萬輛,同比減少15%。戴姆勒集團營業額為1543億歐元,同比減少11%,在2019年這一數字為1727億歐元。

得益於成本控制、現金儲備措施和各業務板塊的表現,集團的息税前利潤達66億歐元,同比增長53%。

圖片來源:戴姆勒官網

受財報消息利好影響,截至美東時間2021年2月18日收盤,戴姆勒(DDAIF)的股價上漲2.66%至81.15美元,較去年有所回升。

分析人士對財經網汽車表示,電氣化轉型的具體表現,或將直接影響戴姆勒股價的後續走勢。

總財務業績超出預期

財經網汽車查詢戴姆勒2020年財報發現,當年,集團淨利潤升至40億歐元,歸屬於戴姆勒股份公司股東的淨利潤達36億歐元,均高於2019年水平。

報告期內,戴姆勒集團在不動產、工廠及設備方面的投資為57億歐元,同比減少20%。集團研發支出為86億歐元,同比減少11%。

現金流方面,公司的工業業務自由現金流為83億歐元,調整後的工業業務自由現金流為92億歐元,均遠高於2019年水平。

戴姆勒股份公司及梅賽德斯-奔馳股份公司董事會主席康林松表示,公司的財務業績遠超預期,反映出降本增效取得了重要進展。此外,基於其產品組合及相應的定價策略,戴姆勒的盈利狀況有了顯著改善,特別是去年下半年。

業內分析人士對財經網汽車表示,戴姆勒在2019年為“柴油門”和高田氣囊召回風波支付了大量罰款和費用,導致當年利潤出現大幅下跌。隨着相關事件得到逐步解決,2020年該公司盈利能力改善在預料之中。

康林松補充稱,如果當前的市場形勢得以延續,公司有信心“保持積極的發展態勢,並加速戰略計劃落地,進一步夯實財務基礎”。

上述分析人士表示,為達成這一目標,戴姆勒需要更加合理的分配各細分業務的權重及發展規劃。

卡客業務將完成分拆

回顧2020年戴姆勒的表現,通過分析各業務板塊的財報數據,奔馳乘用車依然是利潤來源的核心。

2020年,該板塊的利潤率快速提升。梅賽德斯-奔馳乘用車及輕型商務車銷量共計246.18萬輛,同比減少13%;營業額為986億歐元,略低於2019年的1069億歐元;息税前利潤則達到51.72億歐元,實現大幅扭虧為盈,銷售利潤率為5.2%。

中國市場成為梅賽德斯-奔馳全球業績表現的主要驅動力。過去一年,這家豪華車品牌共向中國客户交付774382輛新車,同比增長11.7%。

戴姆勒卡客車業務板塊的復甦情況相對並不理想,整體銷量為37.85萬輛,同比減少37%。其中卡車銷量為35.83萬輛,同比下降27%;客車銷量為2.01萬輛,同比下滑38%。該業務板塊的營業額為347億歐元,低於2019年的444億歐元,息税前利潤為5.25億歐元,低於2019年的26.72億歐元,銷售利潤率為1.5%。

為此,戴姆勒計劃重新劃分業務板塊以充分釋放其各自的業務潛力。其中,卡客車業務將從集團拆分出去,單獨上市。戴姆勒卡車業務將完全獨立管理,獨立開展企業治理。戴姆勒卡車的相關交易及上市預計於2021年底前完成。此外,公司擬適時更名為梅賽德斯-奔馳。

拆分調整完成後,梅賽德斯-奔馳將專注於打造豪華乘用車業務,目標在電力驅動和汽車軟件領域保持領先地位;戴姆勒卡車則致力於成為“全球最大的卡客車生產商和技術引領者”。

財經網汽車查詢公開資料發現,投資者也一直“催促”戴姆勒集團能夠進行業務拆分,以期實現細分板塊業務價值的最大化。

電氣化轉型勝算幾何

除了細分板塊業務分拆、以及預期五年的降本增效計劃之外,電氣化轉型也是戴姆勒集團未來的重要業務目標。

2020年10月,戴姆勒集團先是發佈了梅賽德斯-奔馳乘用車業務全新戰略,旨在強化梅賽德斯-奔馳的豪華品牌地位,提升產品陣容定位及優化產品矩陣,尤其是加速在電動化和汽車軟件方面的發展,明確提出了“電動為先”的理念,並輔以降本增效的業務調整。

梅賽德斯-奔馳品牌還提出,要着眼於更強的結構性盈利能力。目標至2025年,在不利的市場條件下,保持中等偏上的個位數增長;在強勁的市場環境中,實現雙位數的利潤增長。

2020年12月,戴姆勒集團曾宣佈,自2021至2025年,將在研發、不動產、工廠及設備領域投資超過700億歐元,繼續加速電動化和數字化轉型,大部分投資將用於梅賽德斯-奔馳乘用車業務。

產品組合的全面電氣化是戴姆勒和梅賽德斯-奔馳“2039願景”的主要目標,隨着EQ系列電動車型整合進入全球生產網絡中,該公司的電動化轉型將獲得加速。

與此同時,梅賽德斯-奔馳品牌還將繼續削減支出,到2025年,實現固定成本較2019年減少20%以上;資本和研發支出較2019年減少20%以上——這似乎與其增加投資以加速電動化和數字化轉型的初衷相矛盾。

另外,在全球汽車市場下行的形勢下,戴姆勒作為典型傳統車企面臨的“大象轉身”般的轉型之路能否暢通無阻尚未可知。業內人士分析稱,若戴姆勒的電氣化轉型業務能夠順利進行,其在資本市場的表現或可重回高位,否則其與特斯拉等造車新勢力的市值差距則會進一步拉大。