恆生指數收跌近2%日K線四連跌

　　香港恆生指數今日低開低走，收盤下跌1.95%，收報24107.42點，日K線四連跌，全天成交1517億港元。

　　展望後市，嘉實基金指數部投資總監陳正憲表示，新經濟納入疊加低估值優勢，港股配置價值凸顯。當前AH溢價指數正處於近四年以來的高位水平，與此同時，恆生H股指數估值不足12倍，具有較高性價比。從全球幾個主要股票市場橫向來看，恆生H股指數市盈率最低，其滾動市盈率甚至比15倍的滬深300還低。不斷流入香港市場的南向資金在一定程度上也反映了對港股的認可。

　　中泰證券認為，恆指目前已經呈現盈利下調，估值被動逆向上調的情況，説明估值已經見底。疫情帶來的盈利負面影響主要反映在中期業績，盈利預期大幅下調的空間也不大。除非有額外風險事件的擾動，恆指目前的下行空間有限，預測第四季度恆指區間或在24000-26000之間，大概率能夠維持正收益。中長期來看，港股正在進行由價值向成長的蜕變。恆指估值提升也將是未來主旋律。港股估值或進一步向美股靠攏，提升整體中資股票在全球的吸引力，增加海外資金對中國市場的配置比例。在美元長期走弱背景下，人民幣資產的配置價值進一步凸顯。

　　艾德證券堅定認為港股極具吸引力，原因在於恆指成份股仍以傳統行業藍籌公司為主，而恰好該等公司在目前疫情期間估值處於顯著低位，待世界疫情得到有效控制，傳統行業公司業績得到回升，估值將得到修復。

　　中信證券認為，恆生指數的PB又回到了2015/2016年的1x左右，而PE約12x，均在歷史相對低位。加上AH股的溢價指數達到歷史高位的146以及在美元結構性向下的趨勢中，港股的長線配置價值顯現。隨着近年來南下資金對港股的話語權日益增加，港股A股化趨勢明顯。疊加國內經濟向科技和服務轉型以及恆指改革吸引大量公司赴港上市，港股市場風格正由傳統的低估值金融地產往大消費及新經濟板塊轉移，這一趨勢長期仍將延續。

　　第一上海金融分析，目前恆生指數仍處於低位盤整的運行狀態，但從9月開始展現的回整跌勢未有改觀，而23000點關口是目前的關鍵支撐，不容再失，否則跌勢將進一步加劇深化，再向下的話有朝22519/21139來進發的傾向。

　　華泰證券認為，滬港AH溢價指數創十年新高，後續港股表現或強於A股。AH溢價指數能反映滬港兩地同時有A股及H股上市公司羣體的兩地股票交易折溢價水平，近十年來A股相對港股大多呈現溢價狀態。經統計發現，當AH溢價指數從高位回落時，滬深300的後續表現往往不及恆生指數。當前AH溢價指數創十年新高，後續回落概率較大，港股相對A股或表現更優。

　　國泰君安表示，當前美股在長期趨勢線上沿，11月前後要注意風險。建議投資者控制倉位，分散風險，進行均衡配置。四季度，資產配置主要考慮性價比較高的價值股，關注股價具備修復空間的內銀股。

　　格雷資產指出，四季度A股和港股會是震盪向上的走勢，週期股可能面臨階段性的補漲行情。中途的調整是非常好的加倉機會，看好港股的新經濟、消費等板塊。

　　銀華基金執行總經理張萍表示，港股有三類標的可以選擇，第一是港股特有，A股沒有的標的；第二，某些行業的龍頭公司在港股；第三，一些標的A股港股都有，但港股的性價比較高。

（文章來源：東方財富研究中心）