北京時間週五晚20:30，美國公佈其主要通脹指標——9月核心PCE物價指數年率，錄得3.6% ，略低於市場預期的3.7%，前值為3.6%。美國9月核心PCE物價指數月率錄得0.2%，創今年2月以來新低。
美國9月核心PCE數據公佈後，美債收益率漲幅擴大；現貨黃金下挫後反彈8美元，現報1789.02美元/盎司。
美國通脹持續超預期，市場押注美聯儲提前加息
據華創宏觀觀點，美國Q3季度經濟主要受消費與淨出口的拖累。
據報道，美國第三季度GDP環比折年率+2.0%，低於彭博一致預期2.6%，前值上修至6.7%從GDP絕對額來看，三季度GDP折年數19.47萬億美元，已超出2019Q4水平，不過與疫情前GDP增速線性外推得到的基線水平相比仍有3%的缺口，且相較2019年的2年複合同比增速僅0.9%，仍低於正常年份增速。
而服務消費對GDP的環比拉動率下降不大，主要拖累是耐用品消費，私人消費分項對GDP環比拉動率為1.09%，較Q2大幅回落6.8個百分點，是Q3GDP增速放緩的主因。私人投資分項對GDP環比拉動率則為+1.9%，為今年以來首次轉正，私人庫存是主要拉動項，而運輸設備下行幅度最大，仍是Q3GDP增長的主要拖累。
當前，美國Q3季度淨出口對GDP環比拉動率為-1.1%，而前值為-0.2%，表明Q3出口走弱對經濟的拖累凸顯，而這種負向拖累逐漸走闊。
由於目前美國通脹仍高企，Q3GDP雖放緩但市場已有預期，疊加拜登支出計劃有望落地，美聯儲並沒有改變其緊縮預期，而2022年加息1次以上的預期也未出現大幅回落。
此前，Fxstreet分析師稱：
“美國的通脹壓力還沒有減輕，持續的供應鏈限制、勞動力短缺和大宗商品價格上漲，勢必會讓消費者在秋冬季節繼續承受壓力。”
美東時間週四，市場一度押注美聯儲可能會在2022年加息2到3次，投資者對美聯儲提前加息的押注主要受到通脹上行的支撐，美國9月核心CPI物價指數同比上漲4%，8月核心PCE物價指數同比上漲3.6%。
另一邊，美聯儲官員在最近一次的經濟預測中表示，他們略微傾向於明年加息，但僅一次。此外，大多數美聯儲官員在談及通脹問題都表示，通脹是暫時的，並且將隨着供應鏈問題的解決而消散，但今晚的PCE讓他們將再次面臨考驗。
美國經濟還有哪些“隱藏動能”？
Q3美國財政補貼到期，但經濟是否會自此出現斷崖式下滑？華創宏觀表示，他們認為不會，因為美國經濟仍有“隱藏動能”尚未開啓。主要有以下三方面：
一是“芯片”荒明年有望緩解。根據華創汽車組在《汽車行業跟蹤報告：尋找汽車板塊的四季度機會》中的估算，2021Q4汽車芯片短缺問題有望得以緩解。Q3汽車產業鏈對美國GDP的負向拖累達到3.5個百分點以上，若芯片問題在四季度至2022年得以緩解，則將對經濟帶來不小的拉動。
二是房地產投資有望加速。在《警惕美國地產數據的“假摔”——再論美國房地產“好時候”》對美國地產投資做過詳細分析，考慮到供給端短缺有望緩解、已銷售但未開工住宅數保持穩定，且建築商對地產市場樂觀程度仍高，地產投資有望加速。
三是補庫存尚未啓動，儲蓄率充足對消費仍有支撐。考慮到目前美國實際補庫進度偏慢，且機動車行業拖累較大，因此隨着芯片供給緊張問題Q4或緩解，美國企業進一步補庫，補庫對經濟的拉動或尚未體現。
金十數據