穩增長和成長股同發力 基金經理“選邊站”結果是……

　　繼昨日創業板大幅反彈後，今天市場延續弱反彈的勢頭，穩增長和成長主線各有“領頭羊”浮出水面。

　　16日，上證指數和深成指分別上漲0.57%和0.23%，創業板指微漲0.07%，雖然漲幅有限，但是賺錢效應相對較好，兩市上漲個股超過3500只。

　　盤面上，穩增長和成長兩大主線共同發力，基建是當之無愧的龍頭，浙江建投今日再度漲停，節後至今漲幅已經翻番。

　　成長板塊中，前期深度調整的以CXO為代表的醫藥板塊再度反彈，也讓市場對創業板的後市信心有所升温。

　　從北向資金的動向來看，今日小幅流出16.23億元，本週以來淨流出89.56億元，資金還是比較謹慎。

　　從活躍個股來看，近7天紫金礦業、招商銀行、中國平安和興業銀行等低估值藍籌得到資金的青睞，而以寧德時代、隆基股份為代表的新能源車光伏龍頭資金繼續流出。

　　數據來源：Wind，截至2022.2.16。

　　有基金經理盤後表示，去年底以來的殺跌更多是風險偏好收縮帶來的結果，當前無論是外圍市場的企穩還是國內持續加碼的穩增長，都有利於風險偏好的企穩。

　　“隨着穩增長邏輯的驗證和各種壓制市場風險偏好的外部因素告一段落後，A股成長行業或開啓估值恢復行情。根據歷史規律，在歷次大規模社融增量投放後，A股大概率會有階段性行情。”一位績優基金經理表示。

　　私募基金煜德投資認為，把握本輪“穩增長”政策很可能是今年上半年最好的市場機會，並且目前性價比相對於“賽道股”更具有吸引力的銀行、基建和地產產業鏈會有估值修復的β機會，這其中也存在具有成長性的公司，會有更好的α機會。

　　不過，拉長時間來看，成長領域其實被更多基金經理看好，對後市反彈的方向，基金經理也有自己的看法。

　　近兩日，前期深跌的醫藥股特別是CXO板塊表現亮眼，但天弘醫療健康基金經理郭相博認為，從2022年整年來看，CXO板塊或難以提供足夠的alpha。原因在於該板塊上游的景氣度高點已經在去年顯現，要看頭部公司的增速能否持續，今年不再具有比較優勢。

　　“CXO板塊景氣度仍會較高，但預計可能無法帶來超額收益，可能會有持續的估值消化過程。但是該板塊業績增長的確定性較高，在今年仍有配置價值，需要注重性價比。”郭相博表示。

　　對年初表現活躍的中藥板塊，郭相博認為其目前面臨的政策壓力較小，而且已經連續下跌5年，目前估值合理，是上半年較好的配置方向。

　　反彈中，軍工板塊也得到機構的關注。華夏基金投資研究部高級副總裁萬方方認為，從產業趨勢來看，軍工產業長期趨勢已經相對明朗，2021年屬於成長兑現期的第一年，穩健高增長的屬性相對明確，由於上市公司的業績調節整體兑現略低於去年底的預期，但應該看到大多數業績不及預期更多是來自於收入確認的推延，2022年一季度的業績高增長值得期待。

　　從長期維度分析，萬方方認為從資產方向維度來看，航空發動機、導彈產業鏈、航空飛機產業鏈以及國防信息化等賽道資產的增速確定性較高。投資方向上看好兼具確定性和高增長的資產，包括具備競爭優勢地位的主機廠和供應鏈核心環節、賽道平台型企業和業績超預期兑現個股。

（文章來源：上海證券報）