經第十三屆全國人大常委會第二十八次會議進行初次審議的《中華人民共和國期貨法（草案）》（下稱草案）近日正式出爐，並面向社會公開徵求意見，徵求意見截止日期為5月28日。
草案共14章173條，與現行共8章86條的《期貨交易管理條例》（下稱條例）相比，增加了其他衍生品交易、期貨結算與交割、期貨交易者、期貨結算機構、期貨服務機構、跨境管轄與協作6個章節，對場外衍生品監管、結算機構中央對手方定位、投資者集體訴訟制度、期貨服務機構權利義務、雙向開放等制度進行了明確規定和系統性完善。
北京工商大學證券期貨研究所所長鬍俞越對上海證券報記者表示，草案內容比之前預期得要更好。整個草案內容體現了市場化、法治化和國際化，具有以下特點：以期貨為主，兼顧相關衍生品；以場內為主，兼顧場外市場；以境內為主，兼顧境外市場。“總體來説，期貨法的出爐將填補資本市場法律領域的一個空白。”
期貨市場發展上升為國家戰略
南華期貨董事長羅旭峯表示，期貨法立法工作歷時10多年，是中國期貨市場的頭等大事。這次修訂討論期貨法意味着期貨業終於進入到需要用法律典章來規範的歷史新階段，對於期貨行業生態的長期可持續發展具有重要意義。
草案第1條提出：“為了規範期貨交易和其他衍生品交易行為，保障各方合法權益，維護市場秩序和社會公共利益，促進期貨市場和其他衍生品市場服務國民經濟，防範化解金融風險，維護國家經濟安全，制定本法。”
草案第4條明確提出：“國家支持期貨市場發展，建立適應期貨交易特徵，便利自然人、法人和非法人組織參與，促進期貨市場發展的會計、審計、税收、國有資產管理、外匯管理等制度，發揮期貨市場發現價格、管理風險、配置資源的功能；國家鼓勵利用期貨市場和其他衍生品市場從事套期保值等風險管理活動；國家採取措施推動農產品期貨市場和其他衍生品市場發展，引導國內農產品生產經營。”
對外經貿大學國際經貿學院研究員李正強表示，這是國家首次從法律層面確定期貨市場發展的地位、功能和作用。草案總則中有關國家鼓勵、支持、促進期貨市場發展的表述，將期貨市場發展提高到了國家戰略的高度。
期市品種發行將實行註冊制
草案的一大亮點是借鑑證券發行註冊制改革的經驗，提出“品種上市註冊制”。草案提出：“期貨品種和期權品種的上市應當符合國務院期貨監督管理機構的規定，由期貨交易場所依法報經國務院期貨監督管理機構註冊。”
在業內看來，註冊制的推行意味着現行的期貨品種上市並聯審批模式將改變，品種上市程序將極大優化。隨着註冊制的到來，期貨市場發展將開啓新時代。
東證期貨總經理盧大印認為，註冊制的實行，將加快國內期貨品種多樣化、全面化和市場化發展，更好地發揮期貨市場作用，活躍商品流通，服務實體經濟。
在財信期貨總經理沈眾輝看來，上市品種的選擇權將從行政機構逐步向市場機構轉移，交易所可以根據市場需求開發上市差異化合約，滿足實體經濟的個性化需求。
期貨公司和交易所迎更大發展空間
和條例相比，草案對期貨公司和期貨交易所的定位都有了較大變化。
對於期貨公司，草案要求，註冊資本不低於人民幣1億元。期貨公司經過核准可以從事下列期貨業務：期貨經紀、期貨投資諮詢、期貨做市交易、其他期貨業務。
草案還明確，期貨公司從事資產管理、其他衍生品交易等其他業務的，應當經國務院期貨監督管理機構核准。其他金融機構經國務院期貨監督管理機構核准可以從事本條第一款的期貨業務。
“這意味着期貨公司的門檻提高了，註冊資本從3000萬元提高到1億元；業務範圍拓展了，期貨公司不再侷限於傳統經紀業務，風險管理業務和資產管理業務都將列入主營業務範圍。期貨公司的資管業務也納入監管範圍，這將有利於期貨公司做大做強。”胡俞越説。
對於期貨交易所，條例中此前明確的“期貨交易所不以營利為目的”的表述已經不見蹤影。草案提出：“期貨交易所可以自行支配的各項收入，應當首先用於保證其期貨交易場所和設施的正常運行並逐步改善。實行會員制的期貨交易所的財產積累歸會員所有，其權益由會員共同享有，在其存續期間，不得將其財產積累分配給會員。”
胡俞越認為，這為交易所進一步發展和國際化打開空間，也為今後交易所公司制改制埋下伏筆。
處罰力度明顯加大
在監管方面，草案在第十三章“法律責任”中，從138條到170條的內容，都和各種處罰有關。
如草案第141條提出，採取程序化交易影響期貨交易場所繫統安全或者正常交易秩序的，責令改正，並處以50萬元以上500萬元以下的罰款。
草案第143條規定，違反本法第25條的規定從事內幕交易的，責令改正，沒收違法所得，並處以違法所得1倍以上10倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足50萬元的，處以50萬元以上500萬元以下的罰款。
對此，李正強表示，相比之前條例中“1倍以上5倍以下的罰款”，現在的處罰力度明顯加大，這體現了期貨市場“兩手都要抓，兩手都要硬”的發展思路，也體現了監管層對期貨市場違法違規行為“零容忍”的態度，將有利於期貨市場健康長遠發展。