《投資者網》葛凡梅
近期，隨着中國房地產行業的監管持續加強，國際評級機構下調了多家房地產公司的評級級別及評級展望，在業內引發廣泛關注。
在眼下眾多企業面臨發展壓力之際，依舊獲得國際機構維持B2評級的海倫堡中國控股有限公司（以下簡稱“海倫堡”）表現出十足的韌性，銷售業績、土儲增長、產品打造等方面依然表現不俗，展現其發展價值，獲得投資市場的認可。
獲國際級機構認可，評級維持不變
評級機構對房地產行業的看法正在轉變。
今年7月27日，中誠信國際將中國房地產行業展望由“穩定”調整為“負面”；9月1日，穆迪在一份報告中指出，該機構對中國房地產行業的展望由“穩定”調整為“負面”。
在房地產行業強監管和整體評級下調的大背景下，不少地產公司也難以倖免遭遇評級調整。據不完全統計，自2021年7月以來至9月27日，穆迪已對10家內房中資房地產公司採取了評級下調或展望下調行動。
浪潮之下，海倫堡得以維持評級，價值凸顯。9月28日，穆迪在相關報告稱，確認維持海倫堡企業家族評級為“B2”以及高級無抵押評級為“B3”。
值得注意的是，海倫堡評級維持不變，這與評級、展望均遭同步下調的房地產企業相比，海倫堡受評級機構的影響相對較輕，展望調整也僅是受行業融資大環境影響。
事實上，海倫堡的評級仍受到國際評級機構認可。穆迪強調稱，海倫堡的“B2”企業家族評級主要反映了該公司在主要市場開發地產和執行銷售的良好記錄，以及不斷擴大的地域覆蓋範圍。
同樣的，基於持續穩健的經營表現，早在今年7月，海倫堡還獲得國際權威信用評級機構惠譽“B+”的公司評級，展望“穩定”，充分體現了國際權威評級機構對海倫堡的長期看好。
惠譽方面認為，海倫堡的土地儲備廣泛分佈於珠三角、長三角、京津冀、華中及華西等五大區域，2020年末土地儲備規模達到了3160萬平方米，其中位於大灣區的土儲佔比約32%，多元化的土地儲備成為確認其當前評級的重要因素。過去3年裏，海倫堡的拿地成本維持在相對合理水平，處在行業內較低水平，為利潤留有空間。
銷售、土儲穩步增長，財務健康穩健
資料顯示，海倫堡於1998年在廣州成立，經過23年穩健發展，已成為一家涵蓋住宅開發、商業運營、創意科技產業等多元領域的綜合性集團。
截至2021年6月30日，海倫堡業務遍佈全國16個省及直轄市的52個城市，累計擁有超200個優質精品項目，為超60萬客户提供高品質的產品及服務。
在全國佈局、區域深耕戰略下，海倫堡有着多元化渠道拿地能力，不斷提升高質量土儲。2021年以來，海倫堡在中山、佛山、珠海、肇慶、蘇州、南京、寧波、金華、温州、重慶、成都、岳陽、莆田、漳州等多個城市獲取了近30幅優質土地，新增貨值近500億。
截至2021年6月30日，海倫堡土儲面積達3237萬平方米，土儲貨值近4000億元，深度佈局珠三角地區、長三角地區、京津冀地區、華西地區以及華中地區，優質充沛的土地儲備也為海倫堡的穩健發展、銷售增長提供充足動力。根據克而瑞2021上半年總土儲排行榜，海倫堡位列行業第40名。
根據中指研究院中國房地產銷售統計數據顯示，今年1-8月，海倫堡實現銷售額706.1億元，同比增長50.3%，銷售額大幅提升；在行業中排名第41位，較2020年銷售業績排名提升了兩個座次。
海倫堡的規模穩健增長也是其獲得國際評級機構認可的主要原因之一。在此次評級報告中，穆迪副總裁/高級分析師Celine Yang認為：“評級確認反映了我們預計海倫堡穩定的合同銷售將在未來12-18個月內支持其流動性。”
穆迪指出，海倫堡中國持有的現金以及經營活動產生的現金流將足以覆蓋該公司未來12-18個月到期的債務和承諾的土地款項。
數據顯示，截至2021年6月，海倫堡現金充裕，淨資產負債率小於100%，現金短債比大於1，相關指標均未“碰線”。
不難看出，海倫堡的現金流充裕、核心指標持續向好、財務表現健康穩定，都彰顯出公司穩健的財務管控能力以及出色的綜合運營實力，也進一步保障了海倫堡後續的安全運營。
產品優勢支撐發展，物業板塊協同發力
海倫堡長期聚焦住宅物業、商業物業和創意科技園三大航道,持續保持高質增長態勢，不斷提升企業綜合發展競爭力。
在住宅板塊，海倫堡持已打造獨具特色的產品，在原六大經典產品線的基礎上，進一步精準客羣定位，匠心築造形成璽悦系、玖悦系、和悦系三大全新住宅產品線IP，並提出了“健康+”產品理念，迭代推出至“健康+2.0”。
在商業領域，海倫堡推出海樂世界、海樂城及海樂薈三大商業產品線，從2013年首個商業項目亮相至今，目前已進入全面發展階段，旗下在建及運營商業項目近20個。
而創意科技園板塊，海倫堡以創新發展模式，打造了廣州海倫堡創意園，樹立了產城發展新模式。據瞭解，未來海倫堡將以大信息、大健康、科技、綠色四大產業體系開啓低密度、智慧化、領先型產業經濟引擎，落地更多標杆項目。
值得一提的是，隨着物業服務業務的飛速發展，伴隨着住宅業務應運而生的海倫堡物業板塊，近年來增長迅速。
海倫堡物業業務涵蓋住宅物業、工業園、購物中心及辦公大樓等多種業態類型, 現已佈局中國57個城市，聚焦大灣區、中國西南部、華東以及其他經濟發達地區的一、二線城市，合同面積約為4230萬平方米。
數據顯示，2018年至2020年，海倫堡物業的合約面積複合年增長率為19.3%，企業收益複合年增長率為27.3%，淨利潤複合年增長率為45.4%，經營性指標保持了較快增長趨勢，體現了企業發展態勢向好，綜合實力持續增強。
物業板塊的持續發力也為海倫堡的業績提供了強有力的支撐，進一步優化公司營收結構，使得公司價值顯著提升。（思維財經出品）■