智通財經APP獲悉，近日，隨着奈飛(NFLX.US)公佈新一季財報，投資者和分析師們也陷入到對流媒體公司盈利能力的討論中。
據瞭解，流媒體所佔的市場份額仍在迅速增長。據報道，去年美國電視用户約有20%的時間花在流媒體上，而預計到今年年底，這一比例可能會達到33%。同時，疫情也為流媒體帶來部分紅利。同時，消費者逐漸遠離傳統的付費電視找尋其他娛樂方式，使得流媒體公司逐漸掌握主動權。
而從流媒體“一哥”公佈的第二季財報來看，盈利能力並沒有達到預期。雖然公司二季度全球流媒體新增付費訂閲用户人數為154萬超過了市場預期的112萬。然而財報顯示，二季度淨利潤為13.53億美元，不及預期的14.43億美元;每股收益2.97美元，市場預期3.16美元。同時，公司Q2營收同比增加19%，同比增速是15個季度以來最慢。
分析師們普遍認為奈飛Q2業績“喜憂參半”，但對於其未來業績增長仍持樂觀態度，認為奈飛有望進一步鞏固其在流媒體行業的龍頭地位。
Piper Sandler分析師Thomas Champion在一份研究報告中指出，公司營收與市場預期一致，而第二季度全球新增超150萬付費訂閲用户，超過市場預期。另外，奈飛預計第三季度新增付費訂閲用户數為350萬，而華爾街此前預計淨增加570萬。 Champion補充道，儘管奈飛業績“喜憂參半”，但他的長期觀點看起來相對沒有變化，公司依然是無可爭議的行業龍頭，而公司中短期發展軌跡應該會在年底前有所改善。
Baird分析師William Power表示，他對奈飛的各種調查顯示，儘管付費訂閲用户數似乎符合第一季度的預測，但奈飛對Q3新增付費訂閲用户人數的預計遠低於市場預期，總的來説其第二季度業績有喜也有憂。這位分析師預計，隨着下半年內容質量和數量的強勁提升，訂閲用户數的增長將有所改善。Power認為，該公司仍處於行業領導者地位，未來有望實現強勁的營收增長。
同時，奈飛對Q3新增付費訂閲用户人數的預計遠低於華爾街的預期，這再次引發了人們對其在疫情後期增長放緩的擔憂。
對於奈飛來説，今年是該公司自2013年以來最慢的開局，當時其流媒體服務在不到如今一半的國家運營。奈飛表示，隨着疫情的緩解，今年消費者看電視的平均時間比一年前少了。該公司在致股東的一封信中稱：“疫情給我們的增長帶來了不尋常的波動，扭曲了同比數據。”
BBAE必貝證券認為由於疫情期間消費者居家時間的增長，流媒體龍頭企業Netflix在2020年交出了一份表現相對優異的報表。從行業來看，Netflix接觸流媒體業務較早，佔據了主要的市場份額，同時，奈飛廣受好評的自制劇為其盈利奠定了基礎。
目前Netflix致力於開發非英語內容，進一步開拓國際市場。根據其此前披露的信息，Netflix目前國際用户數量已是美國本土用户數量的兩倍。
來源：奈飛年報 製圖：必貝投研
而對於今年5月時，奈飛就傳出拓展遊戲業務的消息。BBAE必貝證券認為，流媒體平台整合手中的ip資源，拓展其他娛樂業務或許會成為其新的利潤增長點。但同時，流媒體平台的盈利需要時間和成本的投入，但是決定盈利與否最根本的因素是內容研發的成功與否。