特寫|科創板開市二週年峯會之半導體圓桌論壇，行業發展趨勢和投資機會如何？

《科創板日報》（記者 章銀海）訊 7月30日，“科創板開市二週年”峯會在上海市徐彙區隆重舉行。本屆峯會由上海市徐彙區人民政府、上海報業集團為指導，界面財聯社|科創板日報主辦、上海市徐彙區金融服務辦公室聯合主辦，多位明星科創板上市公司創始人、董事長、高管及頭部投資機構人士到場。

在對話科創家芯片半導體圓桌論壇上，芯原股份董事長兼總裁戴偉民、瀾起科技副總經理兼董秘梁鉑鈷、中微公司副總裁兼董秘劉曉宇、敏芯股份副總經理張辰良、達晨財智業務合夥人王文榮、天風證券電子行業首席分析師潘暕，就當前全球半導體產業"缺芯潮"的市場態勢進行探討和觀點分享。

行業景氣度持續性如何？

對於當前市場高度關注的缺貨問題，芯原股份董事長兼總裁戴偉民認為，預計明年下半年會有所緩和。戴偉民表示，現在正處於半導體產業從國外轉到中國的第三次轉移過程中，中國是目前最大的需求市場，為國內半導體行業發展提供了時代機遇。且國內疫情防控比較到位，對企業生產供貨影響不大。

“不管從全球大產業來看，還是產業轉移到中國角度而言，我非常看好未來5-10年大發展週期。”瀾起科技副總經理兼董秘梁鉑鈷表示，缺貨問題是中短期現象。新能源汽車、5G等階段性的需求上升及供應能力難以短期快速兑現，造成了供貨緊張的問題。人工智能、新能源、智能汽車等產業應用需求，帶動半導體產業中期發展前景向好。

作為國內領先的半導體設備公司，中微公司副總裁兼董秘劉曉宇則從產能擴充的角度分析，對未來很長一段時間半導體行業的景氣度保持樂觀。劉曉宇提到，在市場需求和供給矛盾突出的情況下，國內很多公司積極擴產。尤其是比較領先的客户，不僅擴產相對比較集中，而且很多產能投資在先進產能。另一方面，在中央和地方政府的支持下，很多地方也在推特色工藝產能建設。即使單一公司產能建設的量不是很大，但是有很好的長尾效應。

敏芯股份副總經理張辰良從產品端來闡述缺貨問題的“危與機”。張辰良介紹説，敏芯主要專注於MEMS技術，優勢業務MEMS麥克風出貨量目前全球排第四，其他多條產品線同步開發中。從發展空間來看，不僅滲透率提升會提升MEMS麥克風業務市場規模，而且還有新應用和新技術驅動的MEMS產品增量市場。公司上市後，敏芯在產業鏈上做了很大投入，積極打造IDM模式力爭生產保障自主可控。

投資機會和看點在哪裏？

“以前IC設計是半導體行業投資主戰場，市場空間比較大、不受產能影響。現在大家也逐漸往上游端材料和設備領域，以及中游製造端方向投。”國內創投頭部機構、達晨財智業務合夥人王文榮坦言半導體賽道非常熱，目前國家政策對行業非常支持，尤其是科創板的推出拓寬了企業融資和投資者退出渠道。

王文榮表示，機構投資者不僅能帶來品牌背書，而且可能帶來產業上下游資源，使得投資人和被投企業產生較好的業務融合。尤其是國家集成電路產業基金等創投基金、華為小米等產業基金，有着很強的品牌效應或者業務協同性。

對於當前市場存在半導體產業泡沫和高估值的爭議，相關嘉賓分別從成長、行業競爭等角度表達了各自觀點。

天風證券電子行業首席分析師潘暕認為，半導體雖然有些偏貴，但是沒有泡沫。國產化巨大的市場需求給行業發展提供了空間，企業的快速成長能夠消化和容忍市場上短期偏貴的估值。

“泡沫有的時候不見得全是壞事，啤酒沒有泡沫不好喝。美國也在泡沫中倒了一批，但是也培養了一批好公司。”芯原股份董事長兼總裁戴偉民直言。

“目前半導體板塊業績比較好，整體板塊市盈率逐年降低。今年80-90倍，三年前可能100多倍。”達晨財智業務合夥人王文榮提到。

瀾起科技副總經理兼董秘梁鉑鈷認為，隨着技術發展進入新階段，後摩爾時代給了我國趕超相對先進的國家和公司的機會。不僅是某個具體細分領域，而是整個產業性機會。通過不斷提升自己技術水平，若每個細分領域都做出前兩名公司，那麼未來整個中國將在集成電路產業中有更好的影響力和市場地位。