智通財經APP獲悉，美國頁岩鑽井公司預計將在未來幾天公佈創紀錄的第二季度利潤，扭轉近10年的債務導致的虧損。
據彭博社統計，在截至6月30日的三個月裏，美國最大的28家上市獨立石油生產商創造了255億美元的自由現金流。在過去一個季度，這些公司賺到了足夠的現金，能抵消過去十年虧損的四分之一。
水力壓裂技術徹底改變了全球能源市場，使美國的鑽探者能夠收穫以前無法觸及的頁岩資源。在短短10年多的時間裏，美國從一個不斷下降的原油生產國變成了世界上主要的油氣生產國，但因此也付出了巨大的代價，在新冠疫情之前的10年裏，28家公司損失了約1150億美元。
據彭博的統計，今年該行業的自由現金流預計將超過1000億美元，是2021年的兩倍多，是2018-2020年年度收入總和的九倍。
據估計，從2020年到2022年第二季度末，這些公司將收穫超過850億美元，預計這種增長至少會持續到今年剩餘時間。
這證明了該行業重視利潤而非產量增長的新商業模式是正確的。對於消費者來説，這表明頁岩氣不再願意為那些虧損的鑽探項目提供資金，而這些項目原本可以確保多年的原油和天然氣供應充足。
豐業銀行分析師Paul Cheng表示，“幾乎每家公司都將公佈創紀錄的盈利和自由現金流。”“即使成本結構呈上升趨勢，產生的自由現金流數量也將是驚人的。即使油價回落到每桶80或90美元，這種情況也會持續。
WTI原油在6月份觸及每桶122美元后，目前的交易價格在每桶95美元左右。今年標準普爾500指數前十的股票中，有七家是石油公司或煉油企業。巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司一直大舉投資的西方石油公司以117%的回報率領先。
即便如此，一些分析師認為能源股的價值被低估了。Tudor, Pickering, Holt & Co.的分析師Matthew Portillo表示，獨立石油股票的定價似乎表明，油價長期將在55美元至60美元之間交易，儘管油價可能在100美元附近徘徊多年。
緊張的基本面
Portillo表示，“股市正在消化類似2008年的衰退，但存在脱節，因為原油基本面仍然非常緊張。”高管們將“考慮到最近的股票拋售，積極傾向於回購。”
二疊紀盆地頁岩鑽井公司Matador Resources Co.公佈淨利潤增長四倍，股息增加一倍，初步展現出強勁的業績。但由於成本膨脹和部署另一個鑽井平台的計劃，預計資本支出將增加17%。
石油公司的僱工們終於有了他們所需要的槓桿，為Matador這樣的客户提高鑽井和水力壓裂井的費用，遠遠超過應對通貨膨脹所需的費用。
第二大水力壓裂供應商Liberty Energy的首席執行官Chris Wright在電話採訪中表示，“現在情況不同了。“這些資源一般都在我們的客户手裏，而不是在我們手裏。”
“神奇”的回報
全球最大的水力壓裂企業哈里伯頓(HAL.US)曾表示，今年剩餘時間內完成新油井所需的所有設備幾乎已經售罄，客户已經在討論2023年的計劃，這比預期的時間要早得多。
Hess Corp.估計整個行業的通貨膨脹率為20%，該公司正感受到成本上升的影響。這家總部位於紐約的勘探公司在削減產量預測的同時，支出相對持平。北達科他州巴肯地區的鑽井和水力壓裂成本每口井上漲了10萬美元，該地區是該公司的主要業務區域。
這一負擔是可控的，因為即使在每桶60美元的油價下，Hess稱其Bakken油井產生了超過10億美元的自由現金流。
首席運營官Greg Hill在7月27日的電話會議上對分析師和投資者説:“以目前的價格，這些回報非常棒。”“從回報的角度來看，油價的走勢當然超過了任何通脹影響。”