百濟神州科創板上會，或成首家“三地上市”的生物醫藥企業

2021年6月28日，百濟神州有限公司科創板IPO審核過會。百濟神州已經先後在美股和港股上市，如果在科創板上市成功，將成為首家“三地上市”的生物醫藥企業。

截至6月28日，百濟神州港股報收217.20港元/股，美股報363.34美元/美國存托股份，公司總市值已超過2,000億人民幣。

近50款產品及候選藥物，超35個國家或地區

2016年，百濟神州在納斯達克交易所上市，成為首個在美國納斯達克交易所上市的中國創新型生物科技公司；2018年登陸香港聯交所。

據百濟神州提交上交所的招股説明書顯示，百濟神州是國內少數有能力獨立開發創新藥物並將之在國內外同步上市的公司之一。截至2021年3月，百濟神州在超過35個國家和地區執行超過100項計劃中或正在進行的臨牀試驗。

在短短11年中，百濟神州已成功在海內外市場推出3款自主研發的創新藥，其中，2019年，該公司自主研發的抗癌新藥BTK抑制劑澤布替尼，成為第一個在美獲批上市的中國本土自主研發抗癌新藥。

另一款核心產品PD-1藥物替雷利珠單抗在全球範圍內已開展了35項替雷利珠單抗單藥治療及聯合用藥的臨牀試驗，在多個重要適應症中進行了廣泛佈局。

截至2020年底，百濟神州有三款產品進入國家醫保目錄談判範圍，並全部談判成功。它們分別為BTK抑制劑澤布替尼、PD-1替雷利珠單抗，以及通過安進合作引入的地舒單抗，一共5項適應症均被納入最新版國家醫保目錄。

研發費用率高達452.66%，遠高於行業均值

百濟神州在繼續投入上述已上市藥品的適應症拓展研究，相應研發支出隨之增加，因此已上市藥品銷售仍處於虧損狀態。

招股書顯示，截至2020年9月30日，百濟神州研發費用分別為20.17億元、45.97億元、65.88億元和66.03億元，金額巨大。百濟神州研發費用率高達452.66%，遠高於行業均值68.70%。

除了高額的研發費用，百濟神州對於銷售費用的投入也十分巨大。招股書顯示，百濟神州的銷售費用從2018的4.88億元增長至2020年前三季度的16.66億元，翻了四倍。

目前公司旗下的商業化產品及臨牀階段候選藥物已達到47款，包括8款商業化階段藥物、4款已申報候選藥物和35款臨牀階段候選藥物。

招股書顯示，預計到2021年底，百濟神州還將有至多12款產品上市。趙萌萌整理