豬價坐“滑梯”多家豬企成本“防線”被擊破 分析人士：6月豬價仍難有起色

財聯社（鄭州，記者 張晨靜）訊，近日，各家上市豬企已陸續公佈5月生豬銷售情況簡報，受豬週期下行影響，銷售價格持續低迷，多數豬企單月收入環比下降。

頭部豬企中，牧原股份（002714，SZ）和新希望（000876，SZ）量價齊跌，多數豬企銷售單價已擊穿其養殖成本，面對豬價持續下行，主要上市公司已放緩擴張速度，降本增效準備“過冬”，行業內公司正加速分化。分析人士表示，需求淡季疊加肥豬壓欄，6月豬價仍偏弱震盪。

5月豬價集體低迷

截止11日，前五大豬企已全部發布5月銷售簡報，數據顯示，牧原股份和新希望銷量和收入均有所下降，5月，牧原股份銷售309.7萬頭，收入67.8億元，環比分別下降1.53%、14.44%，新希望銷售69.33萬頭，收入13.96億元，環比分別下降17.26%、26.56%。其他三家豬企銷量和收入較上月有一定程度上漲，其中正邦科技（002157，SZ）和温氏股份（300498，SZ）漲幅明顯，銷售數量分別為164.84萬頭、95.67萬頭，環比上升39.17%、53.71%，天邦股份（002124，SZ）銷量22.73萬頭，較上月增長12.07%。

針對5月銷量大幅上漲，正邦科技和温氏股份解釋道，前期投苗較多，本月生豬產能釋放所致。值得注意的是，隨着生豬售價逐步跌穿自繁自養成本線，豬企銷量上漲或將面臨虧損增加。

（牧原股份1月和2月合併顯示，銷量共計488.7萬頭）

不同於銷售數量差異表現，銷售單價方面，上市豬企表現基本一致，大多環比降幅已超15%，根據卓創資訊數據顯示，自4月中旬後，全國豬價一路下行，幾乎沒有反彈。

進入6月後，豬價更顯低迷。11日，據豬易數據顯示，標準體重生豬平均價格為15元/公斤，較去年同期跌幅已超50%。對於豬價持續下行，某生豬流通商向記者表示，前期壓欄和二次育肥導致肥豬充沛，集中出欄，而且現在價格越降，肥豬出欄越多。另一方面，生豬產能也在逐步恢復。

部分豬企成本擊穿 擴張放緩降本增效

6月豬價頻創“新低”，一路下滑的豬價已跌破大量豬企自繁自育“成本線”，頭部豬企發展重點已從快速擴張轉為降本增效。

卓創資訊分析師王亞男解釋稱，大部分養殖集團成本線都在18元/公斤以上，個別企業或許能降至16.5元-18元之間，散户成本線比養殖集團低一些，基本範圍在15元-16元，現在豬價令整個養殖業承壓。

記者梳理了上市豬企發現，受益於“全自養”模式，牧原股份優勢突出，一季度養殖成本在16元/公斤左右，而其他豬企岌岌可危，正邦科技和新希望完全成本均在18元以上，分別是21.6元/公斤、20元/公斤。 牧原股份表示，今年牧原核心工作是做好成本管理，公司正逐步降低資本開支，壓降養殖成本，預計今年四季度達到14元/公斤成本目標。

豬價持續走低，頭均利潤逐步收窄，養豬業已步入行業性虧損。華安證券分析師認為，隨着低效種豬淘汰、自產仔豬佔比提升、生物安全防控升級以及管理的精細化，上市豬企成本將步入下行通道。

豬週期持續下行期間，對各豬企來説更像一場“考試”，在成本管理和資金儲備方面都提出更高要求。“養殖業風險高，變數大，沒有戰略儲備的豬企在這場行業變革中就像裸奔，隨時可能會被淘汰。飼料價格高企加上生豬售價走低，將持續擠壓中小型養殖企業盈利空間。”某豬企內部人士表示。

值得注意的是，傲農生物（603363，SH）近期宣佈“逆勢”擴產，公告顯示，公司擬與漳州尚農共同投資2.42億元設立項目公司，建設規模為5000頭母豬、存欄5萬頭育肥豬的自繁自養場。

6月豬價難有起色

6月豬價延續弱勢得到多位業內人士認可，隨着氣温逐漸升高，已進入生豬消費淡季。端午節雖有提振效應，但對整體消費端影響甚微，前述流通商認為，6月生豬整體仍是偏弱震盪。

豬易網首席分析師曾紫華也持有相同觀點，他表示，全國生豬價格呈現穩中伴跌態勢，養殖集團高價豬源出售難度依舊偏大，不少地區屠宰企業節前有提量現象，但生豬市場價格卻表現為穩定態勢，這對節後市場而言並非好事，節後市場依舊有着利空因素存在，6月豬價恐難有起色。

大豬雖未完全出清，但出欄情況較前期有所好轉。王亞男認為，6月末肥豬供應量有縮減可能，下旬豬價有望止跌。去年冬天仔豬腹瀉，母豬產能受損可能造成今年7、8月份出欄減少，預計三季度會有小幅回升。