市場研究公司DataTrek：標普500明年仍然可期待 小型股恐跑輸大盤

財聯社（上海，編輯 卞純）訊，市場研究公司DataTrek Research表示，今年表現強勁的標普500指數明年也不會太差，而小型股的表現明年可能會遜於大盤。

“我們的理由很簡單，”DataTrek聯合創始人尼古拉斯•克拉斯（Nicholas Colas）在週四發佈的一份報告中寫道。“這種資產類別（小型股）需要美國企業高收益債與國債之間的利差降低，才有機會跑贏大盤股，但目前息差已經處於/接近歷史低點。”

根據Colas的説法，衡量美國小盤股表現的羅素2000指數中約有三分之一的成分股是無利可圖的，“這些小企業需要隨時獲得便宜的資金。”他在報告中指出，高收益債與美債的利差代表了資金的可用性和成本，因此利差變化會影響小型股股價。

根據聖路易斯聯邦儲備銀行網站上的一張圖表，12月29日，在美國垃圾債市場，高收益債與可比國債的利差為303個基點，接近歷史低點。

Colas認為，高收益債與國債的利差有可能會跌至1997年和2007年所見的低點，但市場不會在利差接近歷史低點時採取太多行動，因為歷史表明這是不可持續的。

“若沒有低利差的催化劑，羅素2000指數明年的表現恐怕很難超越標普500指數。”Colas表示。

年初迄今，衡量美國大盤股表現的標普500指數已經飆升約28%，遠超羅素2000指數約15%的漲幅。標普500指數週三創下今年第70個新高，為1995年以來的最高次數，當年該指數曾創下77個新高。

標普500指數明年仍然可期

根據DataTrek的報告，標普500指數明年的表現可能不會太差。

“回顧1928年以來標普500指數的年回報率，我們發現非常糟糕的年份（跌幅超過10%）之前很少會出現非常好的年份（比如2021年上漲28%），”Colas寫道。

報告還顯示，1937年和1973年是例外，這兩年標普500指數都出現了兩位數的跌幅，而此前一年均強勁上漲。

Colas指出，以史為鑑，標普500指數在經歷今年強勁的表現後，2022年損失慘重的可能性僅為18%（11年中有2年出現了這種情況）。