半年報透視|虹軟科技：智能駕駛業務依舊乏力 研發投入攀升 第二增長曲線何時兑現？

《科創板日報》（上海，記者 黃心怡）訊，8月23日，視覺AI算法公司虹軟科技（688088）發佈2021年半年報，營收和淨利潤雙降，智能駕駛等新業務的增長乏力是主要原因。

報告期內，公司營業收入為3.01億元，較上年同期下降 4.88%、歸屬於上市公司股東的淨利潤為8581.82萬元，較上年同期下降 27.55%、歸屬於上市公司股東的扣非淨利潤為6914.03萬元，較上年同期下降 24.57%。

虹軟科技解釋稱，雖然智能手機視覺解決方案同比增長3.36%，但智能駕駛業務受後裝市場客户業務波動及產業鏈芯片緊缺影響，營收較上年同期減少 2193.95 萬元，同比下滑64%。此外，研發投入的持續加大，以及銷售費用的增加，也對淨利潤帶來了影響。

據瞭解，虹軟科技從事計算機視覺技術算法的研發和應用，主要應用於智能手機、智能汽車行業領域。其中，智能手機是其傳統的優勢業務，而智能駕駛則是公司近年來加大研發投入的新業務方向。

智能駕駛收入持續下滑 第二增長曲線培育艱難

過去三年裏，虹軟科技的智能駕駛業務一度保持較高的增長速度。2020年智能汽車業務增速超300%，營收佔比從2018年的0.5%，2019年的2.8%，提升到2020年的9.7%。

不過，自2021年起，智能駕駛業務出現大幅下滑。第一季度營業收入僅為 188.43 萬元，而2020年同期為1700.76萬元，同比下滑89%。

從第二季度的營收來看，其智能駕駛業務尚未止住頹勢。2021年上半年，公司智能駕駛業務實現營業收入 1301.79 萬元。其中，第二季度營收為1113.36萬元，而去年同期為1921.38萬元，同比下降42.05%。

虹軟科技在智能駕駛領域的主要收入來源是駕駛員監控系統（DMS）算法業務。該產品一般用於L2-L3級別的自動駕駛系統，目的是發現駕駛員走神、疲勞或者打瞌睡，避免駕駛時出現意外情況。

隨着越來越多智能汽車的量產上市，DMS在提高自動駕駛系統的安全性方面，可謂至關重要。但對於虹軟科技來説，該領域的市場競爭也十分激烈。

有業內人士告訴記者，“當下DMS市場還是以國際企業為主導。國際企業技術成熟，且與整車廠有着穩定的合作關係。國內對DMS算法研究起步較晚，相關技術積累不足，在實際應用方面與國外還存在一定差距。此外，虹軟科技在國內競爭對手有商湯科技、未動科技等，競爭壓力較大。”

目前，虹軟科技的智能駕駛業務收入主要來自後裝市場，這也在一定程度上影響了其營收的持續增長。公司董秘今年曾透露，前裝領域實現規模量產並最終完成終端銷售，預計還需要三年左右。

除了DMS系統外，虹軟科技的智能駕駛解決方案還包括視覺互動系統（Interact）、乘客監控系統（OMS）、高級駕駛輔助系統（ADAS）、盲區檢測系統、360°環視視覺子系統等。

其中，乘客監控系統（OMS）有望在今年量產。虹軟科技指出，公司監測乘員數量、位置、年齡、性別、情緒的 OMS 產品已在東風嵐圖項目中量產落地，預計下半年將會有更多車型發佈。

公司的視覺互動系統正與國內多家車企進行量產項目的合作開發，預期 2022 年有成熟產品落地；乘客監控系統的合照美化、 視頻智能拍攝等娛樂化功能正在和國內多家車廠進行合作開發，2022 年會有搭載上述功能的多款量產車型上市；基於 AVM 的哨兵系統，力爭在本年內實現 AVM 量產定點項目的簽約。

而高級駕駛輔助系統、盲區檢測系統還處於產品優化、功能驗證等階段。

值得一提的是，汽車“芯片荒”的加劇，對於DMS業務的發展也造成了負面影響。虹軟科技在2021年一季度和半年報中，均提到了芯片短缺對於智能駕駛業務的影響。

頭豹研究院在研報中曾指出：“車用芯片短缺對DMS生產造成直接影響，由於DMS需要對大量數據進行處理，且要求與整車進行融合，對耐高温、穩定性等方面要求高，所以普通工業級芯片無法滿足。DMS需要運用車規級芯片才能支撐起強大功能運作。上游供應短缺導致DMS產量減少。同時芯片短缺也導致汽車產量萎縮，直接影響DMS需求下降。”

中國汽車工業協會發布的數據顯示，今年7月，汽車產銷分別完成186.3萬輛和186.4萬輛，同比分別下降15.5%和11.9%，環比分別下降4.1%和7.5%。芯片短缺是汽車產銷下滑的一個重要原因。中汽協副秘書長陳士華曾預測，芯片短缺問題或要等到今年第四季度才能緩解。

智能手機保持增長 屏下攝像頭和指紋是方向

2021年上半年，虹軟科技的智能手機視覺解決方案實現營收2.8億元，同比增長3.36%，佔公司營業收入比例為 93.16%。

智能手機業務一直是虹軟科技的第一大業務，也是其主要的現金流來源。2020年手機業務佔公司營業收入比例為87.68%，毛利率高達到94.93% ，擁有三星、小米、OPPO、華為等行業頭部客户，覆蓋多數安卓手機旗艦機型。

在國內手機出貨量總體下滑以及華為戰略性撤退的背景下，虹軟科技的智能手機視覺業務能夠持續保持增長，實屬不易。

但面對當下的市場背景，手機業務想要進一步放量，也較為困難。有業內人士告訴《科創板日報》記者，未來的增長空間，主要在於3D TOF深度鏡頭、屏下攝像頭等新技術的應用落地。

虹軟科技指出，智能手機全面屏的發展趨勢，除了為屏下指紋識別產品帶來發展機遇，還會因傳統的屏上傳感器轉為放置屏下而帶來一系列的應用升級需求。該方案實現了屏幕與前置鏡頭的共存，預計未來幾年將有更多手機廠商跟進並實現量產。

公司還在加大對光學屏下指紋技術的研發投入，已形成三款可落地量產的產品。虹軟科技董秘此前曾透露，已經完成了兩家手機廠商所指定的測試項目，與某手機廠商的小批量樣機已經生產完成。在大廠方面，現在仍然在進行技術的切入驗證階段。

屏下指紋技術區別於傳統電容指紋技術，傳感器在手機屏幕下，不需要獨佔部分手機前面板空間，提高手機屏佔比，提升用户屏幕使用體驗。

CINNO Research的統計數據顯示， 2019 年全球屏下指紋手機出貨量約為 2.0 億台，預估至 2024 年，整體屏下指紋手機出貨量將達 11.8 億台，市場仍具備較大的增長空間。

根據半年報，虹軟科技上半年的研發費用支出 達1.34億元，同比增長 22.11%。此外，上半年銷售費用為4748萬元，同比增長13.69%。

虹軟科技對此解釋稱，公司在 2020 年 9 月實施股權激勵相應新增股權激勵費用，本期合計確認股權激勵費用 1078.90 萬元。另外，銷售人員商務出行逐漸恢復，相應差旅費用、廣告宣傳費用有所增加。