馬斯克買推特，特斯拉股價大跌是為什麼？

撰文 / 張霖鬱

編輯 / 塗彥平

設計 / 趙昊然

特斯拉CEO馬斯克（Elon Musk）從4月25日公開宣佈收購推特之後，特斯拉的股價一路下跌。

尤其在上週五即5月20日這天，收盤價低至633.9美元，25天內，股價下跌近33%。而2021年，特斯拉股價最高曾達1243美元。

收購推特似乎給馬斯克帶來了負面影響，美國各大媒體包括華爾街的分析師都開始發表對馬斯克不利的評論。

對於收購推特的初衷，馬斯克在不同場合曾多次表示想讓推特成為一個言論自由的民主陣地。

在4月14日加拿大温哥華最後一天的TED 2022大會上，TED創始人克里斯･安德森（Chris Anderson）問他：“你要做自由言論的陣地，但作為全球首富，一旦掌控推特後，如何保證自己的利益從大眾利益中剝離出來呢？”

馬斯克回答説：“後台的算法是可以追蹤的，如果有人動了手腳，是有據可查的。另外，美國社交媒體不只是推特一家，扎克伯格(Mark Elliot Zuckerberg)有臉書、Instagram以及Whatsapp，他們都能監督。”

就在推特方和馬斯克以440億美元的價格達成收購共識時，劇情又出現了反轉。

當地時間5月17日，馬斯克聲稱推特的用户數和日活數造假，這項收購交易暫時擱置。而推特此前向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件就曾披露過，自己3.9億用户中有5%是虛假用户。實際上自2019年以來，推特已連續三年在其報告中聲稱自己存在虛假用户，佔比為5%。

但馬斯克認為不止5%，至少比這一數字高出幾倍。如果馬斯克有證據證明虛假數字超過5%以上，理論上他可以選擇退出這筆收購交易，但同時需支付10億美元的退出費，他也將面臨推特對他的起訴。

美國多位分析師認為，馬斯克退出此筆交易的可能性超過50%。

收購導致股價下跌？

此次推特的收購價是440億美元。馬斯克身為全球首富，理論上説這個數字似乎不在話下。

今年福布斯榜單估算他個人資產高達2190億美元，但實際情況是，這些資產大部分為特斯拉股票，真正價值多少得看股票的實時市值。

他目前擁有20%以上的特斯拉股份，其中的一半已用於馬斯克個人貸款抵押。當前一陣股價跌到每股600美元時，馬斯克的這些債主就已經坐立不安，他們很可能要求馬斯克拿出更多的資產來做抵押。

一下子拿出440億美元對首富馬斯克來説仍然是一件困難的事。他對外宣稱從摩根士丹利金融公司以及相關銀行貸款取得了一半的資金，但另外一半約210億美元或要靠賣自己賣特斯拉的股票才能獲得。

這正是很多人不看好馬斯克收購推特的關鍵原因。

“如果馬斯克被迫出售用來抵押的那部分股票，會引起股票下跌。當股票一旦下跌，銀行以及金融公司會要求馬斯克拋售更多的股票以確保貸款資金的回籠以及為償還能力做背書，而這將引起股票的進一步下跌。”特斯拉的年度申報表上有這樣的表述。

“華爾街會推算股價的危險節點，而這將給特斯拉的股票帶來更多壓力。”美國統一證券公司（Wedbush Securities）分析師丹尼爾･艾文斯（Daniel Ives）説。他一直是特斯拉的支持者，但今年他也調整了對特斯拉的預期股價，從原來的1400美元降到1000美元。

另外，馬斯克要出售股票買推特的決定也引發投資人以及股民的擔憂。

“這裏面有巨大的風險，可能會動搖市場對特斯拉的預期，讓證券分析師無法理解馬斯克的邏輯。他寧願丟了特斯拉的西瓜，去撿推特這樣的小芝麻？”丹尼爾説。

也有分析師認為，馬斯克想以作假為由拉低推特的市價，在收購價格上有再度講價的空間。也有行業專家認為，馬斯克的確不打算收購推特了。

在馬斯克聲稱推特作假之後，5月16日當天，推特股價迅速下滑，降至每股37.39美元，而馬斯克的擬收購價是每股54.2美元。

當天推特也宣稱有另一家新的公司申請收購。

變現

馬斯克不是第一次計劃變現。

去年11月，他曾在推特上做過民意調查，為了繳納税款，他考慮出售自己10%的股票，看看大家的支持情況。結果58%的人支持出售。當時他持有1.7億股，10%相當於1700萬股。

為此，他分了幾次賣股票，最後一筆在2021年12月28日完成。從2021年11月7日至12月28日，共賣出1580萬股，變現160億美元，其中110億美元用來支付税款。

當時馬斯克出售股票期間，特斯拉的股價同樣處於下跌狀態，從2021年11月初的1200美元一路跌到899美元。

去年賣了10%的股票後，馬斯克同時行使了CEO薪酬裏特有的股票選擇權，這個特權允許馬斯克以低價買入更多的特斯拉股票。行使完這個權利後，馬斯克新增了700萬股特斯拉股票，最終持股總量仍保持在1.7億股左右。

等他停止出售股票後，股價又逐漸回升。

性騷擾

馬斯克近一個月經歷了諸多不順。

第一件是特斯拉從標普500的ESG企業清單上被減除了。有意思的是，特斯拉剛剛在4月底發佈了影響力報告，裏面詳述了ESG的年度總結。

標普500官方解釋説，因為特斯拉汽車缺少低碳戰略，工廠同時出現了種族歧視以及工廠環境條件差的現象。這裏的工廠指美國加州的弗裏蒙特工廠。

另一件是他被指責性騷擾空姐。根據美媒《Business Insider》報道，馬斯克曾在2016年自己的灣流G650ER私人飛機上，向一名空姐暴露私處，並提出性需求，這件事在2018年以馬斯克支付25萬美元封口費終結。

對於這兩件事，馬斯克在推特上都有回應。他稱標普500存在欺騙嫌疑，同時否認了性騷擾一事。在性騷擾一事上，他更多認為是政治操弄。

馬斯克與拜登的矛盾以及對執政黨的不滿一覽無遺地呈現在他的推特賬號。早年間，他認為自己作為純電車型的市場老大，拜登沒有足夠重視他。之後，他指出當年選民之所以選他，是因為想要恢復穩定的社會秩序。而5月19日，他宣佈自己要轉向共和黨，不再投選拜登所在的民主黨。

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