本文來源：時代財經 作者：張雪梅
圖源：圖蟲創意
9月1日，樂華娛樂新男團BOYHOOD官宣，並開啓首綜錄製，與之相伴的消息還有——樂華娛樂暫停香港IPO。
根據彭博社、HKET經濟日報等多家媒體報道，阿里巴巴支持的樂華娛樂暫停赴港上市。知情人士透露，因為投資者意向未達到其估值預期，因此樂華決定暫停這一程序，以待市況好轉。
8月7日，旗下擁有王一博、孟美岐、吳宣儀等藝人的樂華娛樂通過港交所聆訊，並於8月24日開始認購，至8月31日認購截止。公司公告顯示，擬全球發售1.33億股，其中相關發售股份1325.6萬股，國際發售股份1.19億股，另有15%超額配股權，發行價格為每股6.8—8.5港元。公司已引入貓眼娛樂、嘉實、藍色光標3個基石投資者。
據新浪財經報道，有接近樂華娛樂管理層處的消息人士證實了這一消息。該消息人士表示，面對全球性通貨膨脹及疫情等因素影響，資本市場持續低迷，加之恆指持續下挫、新股大量破發，樂華娛樂經過慎重考慮，決定暫緩本次港股的IPO。
另據數據顯示，2022年前七個月通過IPO在港股上市的37家上市公司一共募資380.40億港元，較2021年同期的2552.09億港元減少85.09%；而2022年前七個月的新上市公司數量，較上年(2021年)同期的66家減少23家。
有業內人士分析，暫停招股大概率是因為招股情況不佳，“沒什麼人申購，這次暫停後估計要重新調整過才能再上市。” 據此前媒體報道，樂華娛樂IPO估值擬定在70億港元左右，靜態市盈率僅有14.42倍。
去年7月，樂華娛樂得到資本市場認可，獲得CMC資本、阿里影業、字節跳動等公司的戰略融資，阿里影業持股14.25%，字節跳動為4.74%，樂華娛樂也成功與大廠實現了業務綁定。
今年3月，樂華娛樂向港交所遞交上市申請書，中信建投國際和招商證券國際為聯席保薦人。截至IPO之前，樂華創始人兼董事長杜華為第一大股東，持股50.18%，華人文化、阿里影業各持股14.25%，字節跳動全資子公司量子躍動持股4.74%。
招股書披露，2019~2021年，樂華娛樂的收入分別為6.31億元、9.22億元和12.90億元，年複合增長率為43%。營業利潤亦由2019年的1.79億元增加至2020年的3.98億元，2021年達到5.05億元。
其中，樂華娛樂的藝人管理業務收入呈逐年遞增趨勢。2019年、2020年收入為5.30億元、8.08億元，佔同年總收入分別約84.0%和87.7%，2021年該項收入為11.75億元，佔總收入比重高達91.0%。其中，公司王牌藝人王一博為其貢獻了大頭收入。
根據娛樂資本論根據招股書推測，三年來，扣除公司抽成後，王一博從樂華娛樂獲得的收入從3227萬元增長到3億元，從中可窺見其吸金能力。但“榮辱”全數繫於藝人一身，也給樂華娛樂帶來了隱憂。
根據招股書，2024年，樂華娛樂旗下王一博、孟美岐、黃明昊、吳宣儀、程瀟等藝人的合同將於同年到期，彼時，其或會面臨青黃不接的局面。樂華娛樂現有的58名簽約藝人中，有46名是訓練生計劃的畢業生，其中包括王一博、孟美岐等知名度較高的藝人，如果未能維持與藝人及訓練生的關係，樂華娛樂的經營狀況也將受到影響。
此外，今年以來，多家影視公司走上資本化之路，耐看娛樂二次向港交所遞交上市申請、檸萌影業於8月10日正式在港股上市，博納影業亦登陸A股。雪球數據顯示，博納影業首次發行價為5.03元/股，8月18日上市至今（9月1日收盤），每股價格上漲174%。影視娛樂公司扎堆IPO或許也分散了投資者對樂華的投資意向。