市場自4.26日見底反彈以來，表徵小盤股的國證2000指數一馬當先，表現明顯優於代表超大盤、大盤和中盤的上證50、滬深300和中證500，強勢領漲主要寬基指數。截至8月19日收盤，國證2000指數創近半年新高！
在經濟總量上行乏力，國內流動性維持合理充裕的環境下，以國證2000為代表的小盤成長風格一枝獨秀，逆市大漲。回顧市場整體表現，我們發現6月底以來，在小盤風格持續強勢的同時，大盤指數不斷回調，大小盤走勢出現顯著分化。下圖展示了7月以來市場各主要指數的收益情況，市場呈現明顯的結構性行情，相比於成長/價值風格，行業均衡式的市值下沉是7月以來的核心特徵，小盤股顯著佔優，行情火爆。
分析背後的原因，我們認為，7月原材料和產成品庫存PMI的回落表徵了傳統經濟領域仍難見到需求端的大幅改善。此外伴隨需求側政策刺激預期轉弱疊加局部風險仍未充分消化，傳統經濟板塊風險偏好亦難有系統性抬升。而經濟順週期品種（金融+消費）在大盤指數的佔比超過50％。
同時正是因為傳統經濟的弱復甦和仍存在局部不確定，當前宏觀流動性尚不具備邊際大幅收緊的條件，以隔夜利率為代表的資金利率水平維持低位，流動性水平繼續寬鬆。因此，景氣的分化、流動性條件以及投資者對新經濟風險偏好的抬升是當前成長好於價值、小盤好於大盤的基礎。
在近期的市場中，熱門板塊交易的擁擠度有所下降，新能源資金流向傳統電力，半導體資金流向消費電子，有部分資金嘗試高低切換，選擇相對低位的板塊，行業輪動速度顯著加快，普通投資者往往難以踩準節奏。而國證2000指數在此過程中高歌猛進，屢次刷新此輪反彈新高。
國證2000指數集中於成長屬性較為突出的高端製造和科技創新行業，是目前A股寬基指數中成分股數量最多、平均市值最小、更能代表小盤股風格的指數。同時，行業分佈均衡，覆蓋31個申萬一級行業，前五大行業分別為基礎化工、醫藥生物、機械設備、電力設備、電子等新興成長行業，專精特新特徵突出！
從過去幾年的風格輪動趨勢來看，當前小盤股佔優的行情趨勢已得到確認。從近期成交額看，以國證2000為代表的小盤股成交額明顯高於滬深300與中證500代表的大盤股與中盤股，市場關注度高。
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