楊德龍 | 立方大家談專欄作者
週一滬深兩市出現了震盪調整的走勢，延續了上週以來市場的震盪調整。上週五大盤跌破3000點整數關口，對市場信心造成了較大打擊。這是A股過去16年第51次跌破3000點。從過去的經驗來看，雖然上證指數曾經50次跌破3000點，但也有50次成功站穩3000點，這一次也不例外。3000點作為A股市場一個估值低位，跌破後通常會吸引資金入場，政策方面也可能會採取措施來推動市場信心回暖。
週末，在政策面上，央行行長潘功勝表示要進一步推動活躍資本市場，使得提升投資者信心的政策不斷落地，並不斷激發市場活力，這是中國央行發佈國務院關於金融工作情況的報告。央行行長辦公室表態認為，要維護金融市場穩健運行，穩妥化解大型房地產企業債券違約風險，加強城投債券風險監測預警和防範，穩預期、防超調。同時，要加強外匯市場的宏觀審慎和微觀監管兩位一體管理，發揮市場在匯率形成中的決定性作用，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，防範跨境資金異常波動風險。這意味着下一步在人民幣匯率方面將採取有效措施來穩定匯率。潘功勝還表示要引導穩定金融市場行為和預期，根據市場形勢及時採取措施防範股票市場、債券市場、外匯市場的風險傳染，保障金融市場的健康穩健運行。央行行長辦公室表態，對於穩定市場預期、提振投資者信心具有一定的推動作用。
從7月24號中央政治局會議發佈重磅決議，表態要全力拼經濟，並且提出活躍資本市場，提振投資者信心，隨後多個部門都出台了一攬子穩定經濟增長的政策，但是目前來看，政策力度還不足以扭轉市場的預期，大盤依然出現了震盪下行並且跌破3000點整數關口的走勢。下一步在政策上可能會“放大招”，比如説在穩定經濟的政策上，有可能對樓市全面取消限購限貸來全面鬆綁，推動房地產市場逐步回暖，帶動了上游近60個行業的復甦。在加大政府投資、提振消費方面，也可能會出台一些實質性的利好政策，通過有效化解地方債的風險也能夠減少投資者的擔憂。在股票市場方面，證監會出台了一系列資本市場改革措施，包括四支箭，對於影響市場穩定的因素都進行了一定的改革部署。下一步，通過真金白銀的政策入市來提振市場信心，可能會起到更好的效果。之前外媒有報道，可能會出台上萬億的平準基金來提升市場信心。在匯金宣佈增持四大行股份之後，可能會有更多的國家隊資金入市等等。這些對於提振市場信心，推動大盤重新回到3000點之上運行會起到關鍵性的作用。
週一滬深兩市繼續震盪調整，反映出當前多空分歧仍較大。部分外媒以及外行唱空A股，其實在當前位置是不明智的，因為在當前很多優質的股票已經跌出了價值，堅持價值投資做逆向佈局是獲取超額收益的一個主要來源。而當前市場的下跌對於利空因素已經有了充分的體現。下一步等政策利好逐步出台，市場信心逐步回升之後，大盤有望出現否極泰來，重拾升勢。因此，在當前市場比較低迷的時候，建議大家能夠保持信心和耐心，耐心等待市場回暖。
在A股市場做投資經常會出現很長時間的低迷狀態，而在這個低迷時期才能夠從長期獲得好的收益，因為無法在行情啓動時入場，所以當前A股市場投資者面臨長期的低迷和不確定性。過去兩年基本上已經充分反映了各種悲觀預期，現在我們離行情的到來越來越近。索羅斯曾經説過：“身在市場，你就得準備忍受痛苦。”這句話充滿深意，也包含了對投資者所面臨的挑戰和困境的深刻理解。在市場，要想獲得財富，投資者必須準備忍受常人所不能忍受的痛苦。因為市場是一個充滿風險和不確定性的市場，股票價格的波動不可預測且難以避免，投資者的心理承受能力和耐心被不斷考驗。當市場行情不佳時，投資者往往感到焦慮和恐慌，容易做出錯誤的決策。然而，正是在這個時候堅持並忍耐下去的人才能真正看到市場的回報。著名經濟學家凱恩斯曾經説過：“市場持續非理性行為的時間可能長過你持續不破產的時間。”這句話告訴我們市場的非理性行為是常態，並非偶然。不要加槓桿，用閒錢投資，這樣就能度過市場低迷狀態。等到下一輪行情到來，一旦加了槓桿，時間就不是你的朋友，而是成為了你的敵人，你可能很難熬到下輪行情的到來。市場情緒波動，投資者的恐慌情緒都會導致市場的非理性波動，這需要投資者具備足夠的耐心和理性。在面對市場痛苦時，不能輕易放棄，而應堅持自己的投資理念和策略，相信市場會迴歸理性。
市場的痛苦並非只存在於A股，而是普遍存在於所有市場，無論是股票、債券、商品還是外匯市場的波動和風險都是不可避免的。投資者應意識到，忍受痛苦是獲取財富的必經之路，只有在市場的痛苦中堅持下來，才能享受到投資帶來的回報。
當然，忍受痛苦並不意味着要盲目承受損失。投資者在經歷市場的痛苦時需要保持冷靜和理性，及時調整自己的投資策略和風險控制措施。再強調一遍，投資者必須遠離槓桿投資，並可以通過多元化投資來分散風險，降低單一投資帶來的影響。只有在保持理性和謹慎的同時，才能在市場的痛苦中找到機會，實現財富的增長。
市場的痛苦是不可避免的，但只有靠耐心和理性堅持到最後的人才能走出陰霾，迎來曙光。
投資者應該認識到市場的風險和不確定性，做好心理準備，堅持自己的投資理念，相信市場的長期價值，並在市場的痛苦中尋找投資機會，只有這樣，我們才能在市場中獲得成功和財富。
而當前，上證指數跌破3000點指數關口，我在多年前就提出在3000點之下堅持“只買不賣”的策略。因為對於好公司來説，3000點之下往往是歷史低位的位置，通過逢低佈局好公司好基金，然後耐心等待市場回暖，是最好的投資策略。在這個時候感到心灰意冷，甚至放棄堅守好的籌碼，無疑就會錯失下一輪行情可能帶來的回報，也錯失了扳回一局的機會。
責編:陶紀燕 | 審核:李震 | 監審:萬軍偉