轉型、倒閉、接連被轉賣，想把公司「賣個好家兒」也不容易
來源：IT桔子（ID：itjuzi521） 作者：李新新 編輯：Judy
在經濟下行週期裏，公司之間的併購交易發生的會更頻繁。強強聯合、抱團取暖、或完成「大魚吃小魚」式的商業版圖攻佔，亦或是在無法獨立時尋求一個依靠來存活，大家「買與賣」的目的各有不同。
但就現實情況來看，並不是所有公司都能如願完成併購、或完成之後也不能達成如期的結果：
已簽訂的協議也會因某一現實因素而一紙作廢；
合二為一之後的兩家公司，真正實現 1+1＞2 的也只是少數；
甚至有的公司在被收購後，仍掙扎在存活路上，開啓一波三折的賣身路……
交易叫停，想賣身，但賣身未遂
2022 年 1 月，騰訊擬收購國內遊戲手機公司黑鯊科技一事被曝光，不過 4 個月過後，收購一事便化成了泡影。
此前，有媒體爆料稱黑鯊科技將從遊戲手機轉型做 VR 設備，被騰訊收購後，將併入騰訊集團平台與內容事業羣（PCG），完善騰訊在元宇宙領域的產業鏈。與此同時，外界稱黑鯊科技也在為融入騰訊做準備，增加大量 VR 業務方面的崗位，以彌補該業務人員、技術不足的情況。
但併購計劃被現實打亂。2022 年 5 月據多個消息來源爆料，由於遲遲未能獲得有關部門批准，騰訊已經放棄收購黑鯊科技。而有媒體就騰訊收購進展詢問黑鯊科技 CEO 羅語周時，對方給出的回應是：「沒有的事。」
有關部門叫停此收購一事的原因我們暫不得知，但並不代表黑鯊科技的賣身之路就此結束，黑鯊科技 CEO 羅語周在接受媒體的詢問時同樣表示，當前黑鯊科技仍然存在融資及收購相關計劃。
據悉，黑鯊科技作為第一個以遊戲手機為主要標籤入局的玩家，曾佔據市場第一的份額，但隨着 iQOO、Redmi 和 realme 等廠商的入局，黑鯊科技從第一的寶座掉到如今第四名的位置。有業內人士稱黑鯊科技背後大股東小米集團也積極支持其轉型做 VR 業務，騰訊尋求收購得到小米高層支持，在這樣的情況下，黑鯊科技的賣身之路才剛剛開啓。
黑鯊科技手機（圖片來源於黑鯊科技官網）
眾信旅遊和凱撒旅業的「聯姻」也未能如願進行。
2021 年 7 月 9 日，深交所就眾信旅遊和凱撒旅業合併一事發布重組問詢函，問詢函中深交所向兩家公司的董事會提出九大問題，要求雙方結合自身經營現狀，對比分析換股吸收合併前後情況，進一步説明本次換股吸收合併的必要性。
在深交所發佈問詢函的 5 個月後，凱撒旅業和眾信旅遊分別在 12 月 5 日發佈公告稱，凱撒旅業決定終止換股吸收合併眾信旅遊並募集資金的計劃。
作為國內出境遊業務的龍頭企業，受疫情等多因素影響，凱撒旅業和眾信旅遊在 2020 年營收和淨利潤均出現下滑和虧損。在主營業務出現疲軟的狀態下，雙方決定「抱團取暖」，於 2021 年 6 月發佈公告稱，凱撒旅業擬以發行 A 股方式換股吸收合併眾信旅遊並募集配套資金 17 億元。
但凱撒旅業和眾信旅遊的合併計劃，首先遭到凱撒旅業第二大股東海航旅遊集團反對，此後又在深交所的問詢下宣佈泡湯。
事實上，有業內人士分析稱，凱撒旅業對眾信旅遊的合併不單是為了整合雙方資源，創造新的價值增量，更多的目的是希望通過募集的資金償還雙方債務。據悉，截止 2021 年 9 月 30 日，眾信旅遊短期借款 5.8 億元，凱撒旅業短期借款 6.55 億元，雙方持有的資金均不足以償還借款，而通過合併募集資金則可以輕鬆解決還款壓力。
合併計劃終止之後，眾信旅遊獲得來自阿里網絡的支持，通過股份轉讓，阿里網絡成為其第二大股東；而凱撒旅業則通過業務板塊重組開啓自救。
但雙方仍未擺脱業務發展的困境，前途依舊生死未卜。2022 年上半年，眾信旅遊營收 1.27 億元，比去年同期的 2.93 億元下滑 56.93%；凱撒旅業營收 1.91 億元，比去年同期的 5.76 億元下滑 66.9%。
賣身之後也不安穩，又慘遭轉手
如果説已經簽訂協議，卻因外力阻止未能成功被收購的公司用「遺憾」來形容的話，那麼在被知名公司收購後卻又接連轉手，這種遭遇就只能用「悲慘」來形容了——電商平台 1 號店首先被中國平安買下，隨後成為沃爾瑪全資子公司，之後又易主京東，在不斷的轉手之後，1 號店早已失去了往日的輝煌，成為任他人指揮的「棋子」。
2008 年 7 月上線的 1 號店網站，是國內首家網上超市。開創了中國電子商務行業「網上超市」先河的 1 號店自成立之後發展迅速，成立一年後便已擁有百萬用户。
圖片來源於 1 號店官網
但悲喜交加的是，電商平台前期需要大量的資金用於吸引新客户、解決供應鏈管理等問題，於是到 2010 年 1 號店就出現了資金斷裂的危機。
中國平安在 2010 年 5 月以 8000 萬元獲得 1 號店 80% 的股權，將其變成「平安系」，希望通過 1 號店達到自身主營業務協同發展的目的。但很快，中國平安的願望落空，便考慮與 1 號店的分割。
之後沃爾瑪在 2011 年、2012 年和 2015 年多次進行出資之後，最終將 1 號店變成自己的全資子公司，以藉助其線上資源，將線上線下打通，擴充在中國市場的份額。但因雙方在運營磨合期間發生較大分歧，1 號店創始團隊高管陸續離職，未能運營好 1 號店的沃爾瑪只能甩手轉讓。
到 2016 年，京東出資 14. 35 億美元從沃爾瑪手中收購 1 號店。外界稱京東此舉的意圖，一方面在於將 1 號店作為自身百貨業務的補充，另一方面則聯手沃爾瑪，開展國際電子合作，抵抗天貓的威脅。
經過多次易主，1 號店早已從曾經的電商界新星淪為服務於收購方的「棋子」，成為江湖中的邊緣人。
接連被轉手公司中 1 號店並非個例——
原創中文在線閲讀和網絡文學網站「縱橫文學」先是被百度收購，與熊貓看書、多酷閲讀等整合為「百度文學」；之後百度又將其打包賣給完美世界；如今小説閲讀服務公司七貓成為縱橫文學的大股東，持其 98% 的股份。
上市之後，仍被收購
2020 年 7 月 8 日，藍城兄弟在納斯達克成功上市。頂着「全球粉紅經濟第一股」的稱號，藍城兄弟上市首日盤中漲幅一度超過 120%，三次觸發熔斷，當天收穫 8.35 億美元的總市值，一時風光無兩。
圖片來源於藍城兄弟官網
然而，這種美好僅僅維持了 2 年便破滅。2022 年 8 月 12 日，藍城兄弟發佈公告，宣佈公司已完成私有化交割，從美國納斯達克退市。在退市之前，藍城兄弟的總市值已跌落至 5769.91 萬美元，僅為上市當天的 7%。
作為為 LG BTQ（Lesbian、Gay、Bisexual、Transgender、Queer 等性少數羣體）人羣提供服務的公司，藍城兄弟在上市之前被 BAI 資本、DCM 中國等多家資本投資，上市之前曾獲 6 輪融資。
獲融資的原因除聚焦更細分且不斷增長的 LG BTQ 羣體外，資本還看中藍城兄弟的賺錢能力。2018 年—2020 年期間，藍城兄弟的營收分別為 5.01 億元、7.59 億元和 10.31 億元，用户粘性高、付費意願強讓市場對藍城兄弟充滿了期待。據悉其旗下產品 Blued，2021 年的平均付費率為 10.2%，而陌生人社交 soul 2021 年的付費率也僅為 5% 左右。
圖片截選自藍城兄弟官網
不過上市之後的藍城兄弟，並未如預期那般迎來屬於自己的時代。為佔領更多市場用户和份額，藍城兄弟上市後先是收購女性垂直社區「LESDO」，之後又出資 2.4 億元收購男性社交平台「翻咔」，但大手筆收購之後，LESDO 於一年後關停，翻咔後續表現也不太理想。
收購投資未達預期，藍城兄弟的營收不容樂觀。2021 年財報數據顯示，藍城兄弟營收 10.77 億元，同比增長 4.39%；淨虧損 3.10 億元，與去年同期虧損的 2.22 億元相比，虧損在進一步擴大。
營收增長緩慢、盈利問題難解，藍城兄弟未能討好市場，股價不斷跌落。
2022 年 7 月 29 日，藍城兄弟發佈公告，宣佈已與買方集團簽署私有化合並協議。公告稱，公司將被買方集團以 3.20 美元/股或 1.60 美元/ADS 的價格收購發行的所有普通股，交易估值約為 6000 萬美元。買方集團包括 Metaclass Management ELP、藍城兄弟創始人馬保力、鼎暉投資。其中，Metaclass Management ELP 是赤子城科技出資成立的基金，為私有化實際控股股東。
據赤子城科技官網介紹，自己目前是中國最大的社交出海公司，於 2019 年在港交所上市。面向全球用户在社交、遊戲、工具等領域打造了數十款 APP 產品，服務的國家和地區超 200 多個。
隨着藍城兄弟被赤子城收購，這家曾經的上市公司也將成為別人的一員了。至於藍城兄弟被收購之後又將會有怎樣的故事，一切都不好説。
併購之後的命運
尋求賣身的公司，希望藉助大公司的力量，將其變成自己的「靠山」，謀求一個更平穩的發展，但現實是失去自主權的它們早已沒有做主的能力，來為自己謀一份安定了。
被收購之後的公司們，在併購方的意願下，仍舊在艱難存活——
轉型。2020 年 7 月，已經賣身給京東的 1 號店發佈公開信稱「1 號店」將停止使用，並正式升級為「1 號會員店」，為用户提供全新「會員制」服務。由此，曾經服務大眾人羣的 1 號店轉型服務於中高端人羣，推出精選商品的付費會員服務。
瓦解。2022 年 8 月 16 日，搜狗遊戲中心官網發佈公告稱，因公司業務調整，搜狗遊戲中心將正式停止服務與運營。而在搜狗被騰訊收購一年期間，已經關停的業務還包括搜狗閲讀、搜狗地圖、搜狗號、搜狗借錢、和搜狗搜索 APP。與此同時，搜狗主要人員也被替換。
關停。在被嗶哩嗶哩收購 10 個月後，2022 年 9 月 1 日有妖氣漫畫發佈公告稱將於 12 月 31 日正式關停。作為中國最早的網絡原創漫畫平台之一，有妖氣曾誕生出《十萬個冷笑話》、《鎮魂街》等多部知名漫畫作品，即便如此被收購後還是宣佈了關停。
當然，被收購之後的命運也並非僅限上述三種情況，被攜程收購之後的去哪兒網還在尋求獨立上市，收購後發展未達預期的公司或許還會接着被賣身。被收購不是結束，往往是新命運的開始，至於後續發展是好是壞，就很難説了。