轉融通證券出借業務——不懂的那些事

靈魂拷問

1.什麼是轉融通業務？

2.如何進行轉融通證券出借交易？

3.轉融通業務收益和風險如何？

轉融通業務

（一）轉融通業務發展歷程

（二）轉融通業務基本框架

截至2020年6月末，全市場轉融通股票數量為1222只，餘額307.09億元；其中非科創板股票數量佔比91.40%，餘額佔比75.94%。

轉融通餘額前20只股票中，非科創板達13只。

轉融通業務交易

轉融通業務交易

（一）出借人資質要求

股份性質：

非科創板要求流通股。科創板允許戰略投資者出借在承諾持有期限內的股票。

轉融通標的：

標的範圍由證券金融公司公佈，當前包含1600只非科創板證券和上市的100多隻科創板證券。目前ETF並非標的。

不存在法律瑕疵：

擬出借的證券，應為出借人合法持有、有權處分且依法可出借的證券，未設定擔保或者其他任何第三方權利，且未被國家有權機關採取財產保全等限制性措施。

（二）交易申報

轉融通業務風險與收益

（一）直接對手方-中國證券金融股份公司

中國證券金融股份有限公司（簡稱中證金融公司）成立於2011年10月28日，是經國務院同意，中國證監會批准設立的全國性證券類金融機構，是中國境內唯一從事轉融通業務的金融機構，旨在為證券公司融資融券業務提供配套服務。其股東單位有：上海證券交易所、深圳證券交易所、上海期貨交易所、中國證券登記結算有限責任公司、中國金融期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所。

證券金融公司不以營利為目的，履行下列職責：

為證券公司融資融券業務提供轉融資和轉融券服務；

運用市場化手段調節證券市場資金和證券的供給；

管理證券公司提交的轉融通擔保品；

統計監控證券公司融資融券業務運行情況，監測分析融資融券交易情況，防控市場風險和信用風險；

經中國證監會批准同意的其他業務 。

（二）信用風險保障機制

保證金的三重保護

（1）證券公司向融券客户收取保證金（不低於50%）

（2）中證金向證券公司收取保證金（20%－50%）

（3）若不足以償還出借人，中證金可動用其它證券公司交存的保證金；

交易對手信用良好

作為借入人的證券公司，特別注重監管與信用風險，採用了強制平倉、流動性籌措、自營買入等多重履約保障機制；

強大的監管平台

中證金作為證券出借業務的中間平台，既是交易主體之一，更承擔了監管職能。

（三）股東權益保障與投票權風險

目前市場出借主體主要為公募基金，但相對而言，普通機構出借人的以下優勢，使借入人會同等條件下優先使用：

出借數量優勢

根據《公開募集證券投資基金參與轉融通證券出借業務指引（試行）》的規定，公募基金出借證券數量不得超過其基金淨資產及所持單隻證券數量的一定比例。而普通機構不受此限制。

期限優勢

根據《公開募集證券投資基金參與轉融通證券出借業務指引（試行）》的規定，被動型公募產品證券出借平均剩餘期限不得超過30天，單券出借期限超過10個交易日將列入流動性受限資產。

券商及最終用券人偏好

數量及期限優勢使得券商及最終用券人更為偏好普通出借人的券源，能夠適應更多的業務策略。

把專業的事情交給專業的人，自己就好好享受生活吧。VX公眾號“乾貨小鋪子”