來源 | 金融觀察團 作者 | 觀察團
自去年開始,國內汽車金融行業開始降温,今年疫情爆發進一步惡化了市場狀況。近日,上市汽車金融交易平台易鑫集團(02858.HK,以下簡稱“易鑫”)、燦谷(NYSE:CANG)發佈的2020年中期報告數據顯示,兩家公司的業績均亮起了紅燈,交易量下滑、虧損加劇、逾期率上升。
儘管在財報中,兩家公司均將業績下滑的原因歸咎於疫情,但必須提到的是,行業曾經的瘋狂給這些公司留下了隱患,風險在疫情衝擊下加速暴露。再加上助貸、融資租賃、民間借貸利率上限等相關監管,汽車金融公司們面臨的壓力將更加巨大。
01
上半年易鑫虧損10.5億 燦谷淨收入大跌80%
今年來,受疫情等多重因素影響,國內汽車行業仍在寒冬當中。根據中汽協和中國汽車流通協會的數據,今年上半年中國新乘用車及二手車的銷售總量同比下降了約21%;同時,疫情背景下,消費者還款能力也有所下降。這些由疫情引發的負面因素,對易鑫、燦谷上半年的交易量、業績均造成較大壓力。
首先從交易量上看,易鑫、燦谷均出現大幅下滑。
其中,易鑫上半年汽車融資交易總數為12.1萬筆,相對於2019年上半年易鑫總放款台數28.5萬台,同比下跌58%。其中新車交易量下滑52%,二手車下滑66%。而通過貸款促成的服務和通過自營融資業務
來源:易鑫中期報告
燦谷也不例外。根據去年和今年燦谷發佈的二季度報告,金融觀察團對比發現,2020年二季度,燦谷促成的新增汽車貸款總額為49.46億,去年同期為61.55億元,同比下跌19.6%。
其次,受交易量下滑影響,兩家公司的收入和淨利潤也出現波動。其中易鑫已經全線亮紅燈。
來源:易鑫中期報告
財報顯示,易鑫上半年核心業績數據幾乎全線為負。其中,收入約為16.24億元,同比下滑49%。核心業務收入方面,貸款促成服務為4.62億元,同比下滑45%;融資租賃服務11.11億元,同比下滑47%;其他自營服務下滑92%。毛利率則幾乎腰斬,2020年上半年僅為7.35億元,去年同期為15.3億元。淨虧損達到10.53億元,去年同期實現盈利1.23億元,由盈轉虧。
燦谷方面,2020年第二季度總收入(營業額)為2.74億元,去年同期為3.36億元,同比下滑18.4%。該數據上半年為5.20億元,去年同期約為6.88億元,下滑24.4%。
來源:燦谷二季度報告
核心業務收入也明顯下滑:2020二季度貸款便利化及其他相關收入1.43億元,去年同期為2.23億元;今年上半年約為2.64億元,去年同期高達4.59億元。
淨收入方面,上半年燦谷僅錄得3554萬元,去年同期為1.69億元,大幅下滑近80%。僅二季度,燦谷淨收入也從去年的9459萬元下滑至今年的7023萬元。
在財報中,兩家均將業績下滑的原因,歸咎於新冠疫情給國內汽車行業帶來的嚴重打擊影響。
02
資產質量同比雙雙惡化 將實行更嚴格的風控
除了業績下滑,疫情還給兩家上市汽車金融公司帶來了資產質量的惡化。
其中,截至2020年6月30日,燦谷所有已完成並在存續期的汽車貸款的M1+以及M3+逾期率分別為1.59%和0.84%。截至2020年3月31日,M1+以及M3+逾期率分別為2.00%和0.56%,環比有所好轉。
但同比來看,燦谷的資產質量下滑明顯。截至去年6月30日,燦谷M1+以及M3+逾期率分別為0.72%和0.30%。相比截至2019年3月31日,M1+以及M3+逾期率分別為0.77%和0.37%。這意味着,2020年上半年燦谷的兩項逾期數據同比增幅分別為120%和180%。
易鑫也一樣。截至報告期末,易鑫所有融資交易(包括自營融資租賃服務及貸款促成服務)180日以上逾期率及90日以上(包括180日以上)逾期率分別為1.40%及2.46%,而今年一季度末分別為1.55%及2.60%。去年年底相應數據僅為0.33%和1.3%。
來源:易鑫中期報告
而同比上看,易鑫資產質量同樣惡化明顯。截止2019年上半年底,易鑫自營融資租賃服務及貸款促成服務的所有融資交易的180日以上逾期率僅為0.58%,90日以上(包括180日以上)為1.06%。也就是説,2020年上半年逾期率同比增幅明顯分別高達140%、132%。
不過,業內人士也向金融觀察團表示,資產質量下滑是一個全行業問題。無論是金融機構的消費貸款還是助貸機構,還款人收入下滑、疫情等因素影響下,均出現不良率增長。
在財報中,兩家公司也均表示,未來將繼續實施嚴格和全面的風險管理政策,並對未來資產質量的可控性抱有信心。
03
汽車金融野蠻生長結束 未來監管更加嚴格
從行業來看,疫情影響下汽車金融公司交易量和資產質量下滑具有普遍性,但對於部分易鑫、燦谷等互聯網系的汽車金融公司來説,前期行業野蠻生長其實給目前的困境埋下了暗雷。
上述業內人士分析稱,在行業發展初期,不少互聯網系汽車金融公司為了擴大交易量,實現迅速擴張,對借款人的資質審核不夠嚴格,還通過砍頭息、車貸前置費、陰陽合同等各類項目違規增加借款人的借款成本,在疫情衝擊下,這些隱藏的風險逐漸暴露,加上新業務增量下滑,侵蝕了公司的業績。
金融觀察團發現,截止目前,我們依舊能從21聚投訴、黑貓投訴等網站上看到關於易鑫和燦谷的高利貸、砍頭息、暴力催收、陰陽合同、收費不明,以及抵押貸款變融資租賃等相關投訴。其中,截止2020年8月28日,21聚投訴上,易鑫的投訴量高達投訴量為689個,解決率僅為21.77%;燦谷的投訴量為45個,解決率62.22%。
金融觀察團認為,雖然説兩家公司業績下滑與市場環境、疫情影響關係重大,但如今風險暴露、監管趨嚴,很大程度上都是當初親自埋下的雷。
進入今年來,汽車金融、助貸等行業將面臨更加嚴格的監管。
一方面,監管早已多次明確,各類機構不得收取砍頭息、手續費,各類費用都應計算入借款人綜合年化利率內,不得超過法定紅線。例如,《商業銀行互聯網貸款管理暫行辦法》就明確提到,銀行等金融機構未來將不得與涉嫌暴力催收、利率不合規的機構合作放貸款。
另一方面,近日最高法大幅下調民間借貸利率的司法保護上限,降至15.4%。這對於以賺取利差為盈利模式的助貸機構來説,無疑將受巨大影響。
不過,上述業內專家也表示,這類問題屬於行業問題,並不侷限在易鑫和燦谷。未來還需監管、從業機構的多重努力,才能為汽車金融提供更加透明、合規的環境,保護用户合法權益。