借道ETF佈局 資金持續湧入兩大方向

　　4月，科創板ETF、軍工ETF逆勢獲淨申購。今年2月和3月，資金持續湧入股票型ETF，但4月份股票型ETF合計遭遇淨贖回177.59億份。不過，科創板ETF和軍工ETF仍吸引大量資金申購，其中，軍工ETF已連續5個月獲得淨申購，科創板ETF也連續3個月呈現資金淨流入狀態。

　　具體來看，創業板ETF、半導體ETF遭遇大量贖回，淨贖回份額合計分別為40.68億份、40.38億份。此外，5G ETF、光伏ETF淨贖回份額均超過16億份。

　　科創板ETF已連續3個月呈現資金淨流入狀態，具體而言，2月份科創板ETF份額合計增長31.63億份，3月份額增長也接近30億份，4月合計淨申購份額為17.85億份。其中，工銀瑞信科創板50ETF、易方達科創板50ETF淨申購份額均超過10億份。

　　此外，越來越多的主動權益類基金選擇參與科創板投資。天風證券統計發現，自2019年科創板開市以來截至今年3月底，持有科創板的基金數量從48只上升至666只。

　　今年以來軍工板塊指數調整較多，跌幅超過20%，但資金卻大量湧入軍工ETF.4月，軍工ETF份額合計淨增長13.29億份。自去年12月開始，軍工ETF持續吸金，份額合計增長128.15億份。

　　從單個交易日申贖情況來看，資金對於軍工ETF更是越跌越買。例如，4月30日，軍工指數跌幅超過4%，當日國泰軍工ETF淨流入8.27億份。類似的還有3月31日，軍工指數跌幅同樣超過4%，國泰軍工ETF淨流入份額也超過3億份。

　　多位基金經理看好軍工板塊。華夏產業升級混合基金經理代瑞亮表示，首先，看好軍工行業未來5年確定性快速增長。其次，軍工行業核心公司競爭格局優異(核心主機廠基本處於壟斷地位，其他配套廠商競爭格局穩定性強)。此外，軍工行業收入和利潤的穩定性也不會像之前那樣波動較大，大量採購需求將同時帶來預付款大幅增加，將率先改善龍頭企業的資產負債表和現金流量表，供應鏈公司資金到賬效率也將得到提升。

　　富國軍工主題混合基金經理章旭峯認為，軍工行業已具備較大投資機會，後市不應過分悲觀，可考慮擇機配置，依然看好其全年表現。

　　對於具體看好的標的，章旭峯提示，中長期持有增長確定的航空航天整機廠龍頭及具備核心定價權的產業鏈優勢企業，以及院所改制政策增量受益較大的分系統公司，關注新材料、芯片半導體中具備軍民融合產業化優勢的細分領域龍頭公司。另外，今年軍工企業深化國企改革有望加速，改善激勵機制、混合所有制改革、資產重組兼併及證券化等，或成為今年市場新熱點。

（文章來源：上海證券報）