肖涵予 孫佳山：微軟收購暴雪，問題在哪裏

近日，世界銀行行長戴維·馬爾帕斯批評了微軟687億美元收購遊戲公司動視暴雪的相關交易。他認為，這是一種“有問題的資本分配”，即大量資本被分配到已經資本密集的地區，而只有很小一部分發展中國家能獲得此類債券融資，讓去年發達國家同意向欠發達國家捐贈的235億美元相形見絀。

馬爾帕斯的話可謂一針見血。微軟這次收購，為遊戲業也好，為“元宇宙”也罷，其實都不過是全球壟斷資本的藉口，其真正的目的和意圖，至少有技術週期和資本週期這兩個長週期的佈局。

對於移動互聯網而言，“入口為王”是鐵律。與上一輪移動互聯網的手機、平板等通信類智能終端硬件入口不同，當前技術週期內，正迎來繼手機、平板電腦之後的新一輪硬件入口迭代。虛擬現實、人工智能相關可穿戴設備等新一代入口基本都圍繞着社交、遊戲等文娛形態展開。收購動視暴雪，就是微軟在蘋果繼續坐穩第一寶座，臉書通過“元宇宙”佈局與社交相關的虛擬現實硬件入口的現實語境下，試圖通過收購與自家主機遊戲平台正相關的遊戲內容製作公司，來實現這一輪硬件入口布局的關鍵一環。

新冠疫情下，美國金融市場不斷創下新高，科技類、互聯網類公司的估值也被大幅拉昇。尤其是在臉書通過炒作“元宇宙”概念賺得盆滿缽滿之後，微軟必須通過大手筆收購繼續講出新的“故事”，才能迎合各方預期，在資本市場上保持其估值。因此，收購動視暴雪本身看似過高的“溢價”也就順理成章了。

事實上，受疫情影響，2021年全球遊戲市場總收入預計將達到1803億美元，同比僅增長1.4%。但同時“元宇宙”興起、巨頭髮行商加速收購遊戲研發工作室，卻成為這一年的突出現象。資本市場的逆勢火熱不僅不利於世界經濟的良性、健康和穩定發展，還進一步擴大了世界範圍內的貧富差距和社會不平等。這就是馬爾帕斯公開批評微軟的現實語境。

2000年，美國互聯網持續十多年的泡沫破裂，引發震盪的主角正是微軟。對於我國而言，需要在美國等少數發達國家不惜違反市場經濟原則、長期壟斷全球流動性的現實下，面對各種可預見與不可預見的風險和危機，做好技術、資本和人才週期等的中長期準備，更加理性地研判當前形勢，儘可能克服資本週期律的弊端，進一步完善我國新型基礎設施體系建設，打好數字經濟發展的底盤。（作者分別是雲南財經大學學者，中國藝術研究院副研究員、北京市文聯2021年度簽約評論家）