2022開年以來，市場板塊輪動依舊迅速，去年風生水起的高景氣賽道新能源板塊波動一度加大。
但近日鋰電板塊率先反彈，新能源“打折季”結束了嗎？2022年新能源投資有哪些需要關注的要點？一起來看新能源投資熱點問題五問五答。
一、新能源板塊近期波動較大，背後原因是什麼？
嘉實基金經理熊昱洲認為，短期波動有很多因素的影響，有一些資金層面的，也有一些交易層面的因素，有一些資金從某個角度來看，覺得好像這個板塊漲了不少，想要兑現一些去買一些更低的資產，這些行為都會導致板塊出現一定的波動和調整。
但想強調的是，大量新能源的龍頭公司2021年的股價漲幅是低於銷量業績漲幅的。也就是説估值相比於2020年底是有一定的收縮的。這些公司的上漲主要是業績驅動為主，我們看到最近業績預告出來後，也帶來相應股價表現。
二、新能源基金是否減倉了新能源個股？
開源證券統計了新能源領域30支主動型基金，截至2021年4季度末，30只新能源基金最新規模為2157億元，相比於3季度(1964億)規模增加193億。基金股票持倉方面，基於4季報和3季報前十大重倉持股，分析新能源基金在新能源個股上的最新配置變化。具體來看，將新能源產業鏈細分為：新能車上游、新能車中游、新能車下游、光伏，分別統計基金在細分板塊上的倉位變化，並最終計算新能源個股合計持倉變動。
新能源基金平均減倉1.1%新能源板塊個股。其中22只基金不同程度減倉了新能源板塊，8只基金逆勢加倉了新能源。對於基金規模在百億以上的6只新能源基金，5只基金減倉了新能源板塊，1只基金選擇了加倉。
新能車中游板塊減倉比例最高。細分板塊來看，新能車上游、新能車中游、新能車下游、光伏板塊的平均變動幅度為-0.51%、-0.64%，-0.11%，0.15%。新能車板塊整體被新能源基金減倉，其中新能車中游減倉比例最高；光伏板塊獲一定比例加倉。
三、今年新能源投資的風險有哪些？
通過基金四季報基金經理的後市觀點來看，對新能源的擔憂主要有兩方面，一是估值過高，二是對銷量的擔憂。
農銀匯理新能源基金經理趙詣表示，考慮到股價已經跑在了基本面的前面，在估值很高的情況下，性價比相對較差。
景順長城新能源產業股票基金經理楊鋭文在四季報中表示，從2022年伊始，不少電池企業給下游整車企業下達10-30%不等的漲價通知書，考慮到新一年退補30%的影響，終端價格上漲是必然的。終端價格上漲勢必減緩電動車的替代節奏，因此，對2022年過高的銷量預期是不現實的。
四、今年新能源投資的機會在哪裏？
從四季報觀點來看，智能化是多數基金經理看好的方向。
楊鋭文表示，相對2022年的電動化，我們更看好2022年的智能化的發展。實際上，智能化2021年表現相對平淡，主要原因是 2021 年汽車嚴重缺芯對智能化帶來較大的衝擊。芯片短缺問題在逐步緩解，汽車行業最艱難的時刻已經過去。缺芯過度消耗庫存以及累積大量待交付訂單。芯片短缺一旦有所緩解，汽車智能化領域的增長將重回高速通道。電動智能化帶來的改變並不侷限於燃油變成電動，也會從簡單的車機變成智能座艙，智能駕駛更是從無到有，且不斷升級。今天，智能化程度還是車企之間的勝負手，智能化深度決定了汽車的差異化，讓整車利潤模型從“單價 X 銷量”延伸至“軟件收費 X 保有量”。可以預見，L3 智能駕駛將在2022年開始起航，智能化將錨準感知更精確、決策更智能、執行更快捷、應用更豐富的路徑發展。
嘉實智能汽車基金經理姚志鵬認為，從各個新興產業發展的歷史來看，滲透率突破15%以後，都是以較快的速度完成70%以上甚至全面滲透的過程。我們依然強調，隨着全球智能汽車新產業週期的啓動，供給端創造的新需求可能會持續超預期。
五、新能源板塊定投好？還是做一些波段上的操作？
從歷史的經驗來看，其實波段操作的難度是非常大的，無論是大部分基民甚至是專業投資者。但是客觀講，新能源板塊的波動率確實比較大，所以還是定投這種模式會更適合投資者來應對。
因為定投其實是把股票資產的優勢發揮出來，股票資產長期來説就是一個收益率很高的資產，但是它的波動率很大，更多的是要通過比較長的持有期去匹配，這樣才能夠獲得它的真正的收益，所以定投是一個很好的模式。(文章整理自開源證券、嘉實基金)