港股中那些被低估的優質現金牛

突如其來的疫情讓人措手不及,誰也沒有想到它會形成一場席捲全球的風暴。在如此極端情況下,大家開始瘋狂尋求危機解決方案,包括疫苗研發、檢測試劑、呼吸機,甚至是簡便人們生活的在線教育、在線辦公,也成為市場追捧的焦點。

 

市場中投資者的偏好逐漸開始轉移,人們開始押注那些備受追捧的熱門概念,希望押中這些行業中的未來之星。雖然這些被熱炒的公司中會有人獲得成功,但絕大多數的夢幻都將成為泡影。

 

在這些被熱炒的公司中,大多數的業績很差,甚至有不少面臨現金流枯竭的危機。然而,瘋狂的炒作已經讓投資者忘記了危險,當股價連續上漲之時,沒有人會去想失敗的可能,這是絕大多數投資者共同的弊病。

 

憑心而論,股票投資並非一朝一夕的事情,投機炒作固然可以收穫利潤,但卻絕非股市中投資者的常規選擇。俗話説得好,常在河邊走哪有不濕鞋,而這偶然發生的危機,就有可能讓投資者陷入鉅虧的境地。

 

對於成熟的投資者而言,還是應該將更多的精力放到企業的現金流之上。畢竟穩定的現金流就好像生命之源,只有持續不斷的收穫現金,才有更多的可能去發展新的業務。

 

目前,在A股中就有很多現金流優異的公司被市場所低估,寶寶樹集團、天鴿互動、五穀磨房就是其中被低估的代表。市場僅僅看到這些公司不受資金的追捧,卻沒有發現其實他們身上所匯聚的長期價值。

 

一:寶寶樹集團(HK:01761)

 

寶寶樹是全國最大、最活躍的母嬰類社區平台創立於2007

 

根據報告數據顯示2017年寶寶樹是以MAU計中國最大、最活躍的母嬰類社區平台。長年以來其都致力於提供多元的產品和服務,以滿足中國年輕家庭知識獲取、交流交友、記錄成長和消費購物的四個核心需求。

 

經過13年的發展歷程,寶寶樹2019年全年平均MAU總數達1.39,是中國用户最為活躍的母嬰平台。火爆的業務並非寶寶樹全部的,其最吸引投資者的其實是海量的現金流。

 

2019年財報數據,寶寶樹集團的賬面流動資產高達26.62億元,佔公司總資產的90.8%;在寶寶樹集團的流動資產中,現金資產規模高達14.23億元,而總負債合計卻僅為1.24億元。

 

綜合來看,寶寶樹集團的現金流情況極為穩定,且電商先款後貨的模式並不會佔用公司太多的現金,因此寶寶樹堪稱是港股現金奶牛。

 

儘管如此,目前寶寶樹集團的股價僅為1.40港元,較6.8港元的發行價已經跌去八成,目前寶寶樹的低估值並不能體現其現金奶牛的價值。

 

二:天鴿互動(HK:01980)

 

天鴿互動是一家被市場嚴重低估的公司,這是市場公認的觀點。

 

2019年財報計算,天鴿互動總資產為35.03億元,總負債僅為6.38億元,負債率僅為18.21%,幾乎不存在資金壓力。在公司19.84億元的流動資產中,有超過半數是以現金方式存在的,10.33億元的現金儲備能讓公司應對各種突發狀況。

 

同時,直播業務也是並不怎麼佔用公司現金的業務,天鴿互動未來有重組的資金可以投入到新業務的研發中。

 

此外,天鴿互動還擁有無他相機的控股權,以微博3.5億元獲得34.8%股權計算,無他相機的整體估值約為10億元,而天鴿互動所控制51%的股權價值就約5億元。

 

這些資產鑄成了天鴿互動穩固的安全區,抵禦股價進一步下跌的風險。

 

2019年,天鴿就回購1.93萬股,累計金額4700萬港元。這顯示出管理層對於公司未來充滿信心,對投資者充滿誠意。未來,隨着天鴿互動業績的轉暖,不排除公司管理層會動用大量儲備現金來增加股價上升動力。

 

三:五穀磨房(HK:01837)

 

民以食為天,食品安全是最重要的事情之一

 

五穀磨房食品集團,是一家行業領先的天然營養健康食品公司,堅持“本來自然,何須添加”的品牌理念,堅持使用優質、非轉基因食品原料,堅持不使用任何添加劑,堅持做讓年邁的父母和年幼的孩子放心食用的健康食品。

 

作為傳統消費品行業,是能夠產生較為健康現金流的。

 

2019年財報顯示,五穀磨房的流動資產高達9.76億元,其中現金資產的規模為5.58億元,佔流動資產的57.2%。五穀磨房的總資產規模為11.09億元,顯而易見這家公司的絕大多數資產都以流動資產的形式存在。

 

負債方面,五穀磨房的流動負債僅為2.46億元,甚至不足現金資產的一半,顯而易見這家公司的運營是極為穩健的。目前的歷史級別股價低點,或是一次長期投資機會。


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