一、周度行情回顧
1、美國主要股指期貨品種周度表現
美國時間8月4日-8月10日當週，美股市場主要受美聯儲政策刺激計劃、疫苗相關信息以及經濟數據的影響，三大指數保持強勢運行但漲勢分化，納指後半周小幅調整，道指和標普500指數保持上行。具體來看，8月4日，特朗普稱刺激法案談判取得了進展，美國財長努欽則表示，爭取在本週達成刺激計劃協議，下週進行投票。受此影響，美國三大股指維持強勢，疊加近期科技股財報普遍超出市場預期，納指再創新高，顯示科技股保持強勢運行，提振市場風險偏好。8月5日，儘管ADP就業遠不及預期，顯示疫情惡化拖累就業市場，但市場消息顯示，強生和美國政府達成協議在美國食品和藥品管理局批准或緊急使用授權後，將生產1億劑冠狀病毒疫苗。受疫苗和近期公佈的科技股財報普遍超出預期影響，美國三大股指收漲，納指再創新高，科技股仍然受到青睞，顯示市場風險偏好較高。8月6日，美國當週初請失業金人數表現好於預期，特朗普稱疫苗可能在大選附近問世，受此提振，美國三大股指延續上行，納指收盤再創新高。8月7日，美國7月非農就業大幅超出預期，美元走強、黃金走弱，顯示市場對美國經濟修復的認可，三大股指保持強勢運行。8月10日，美國三大股指漲跌互現，前期受科技股財報利好屢創新高的納指連續兩個交易日小幅調整，標普500和道指延續上行或得益於近期經濟數據超出預期。
表1：當前合約周度表現
資料來源：Wind 國際衍生品智庫
2、標普500行業指數週度數據
美國時間8月4日-8月10日當週，受美聯儲新一輪政策刺激計劃預期和7月非農就業數據超出市場預期影響，標普500指數行業普遍上漲，僅醫療健康和IT行業小幅下跌。其中工業板塊、可選消費、材料板塊漲幅較大，或受益於經濟修復超出市場預期的提振。
表2：標普500行業指數一週漲跌情況
資料來源：Wind 國際衍生品智庫
3、MSCI核心區域指數週度表現
美國時間8月4日-8月10日當週，受經濟數據、疫情等因素的綜合影響，MSCI市場指數漲跌互現，其中MSCI發達市場指數漲幅居前，亞洲地區指數跌幅較大。
表3：MSCI核心區域指數一週漲跌情況
資料來源：Wind 國際衍生品智庫
二、基本面分析
（1）美國7月ISM服務業PMI超預期，但就業萎縮程度加深、外需走弱。8月5日公佈數據顯示美國7月ISM非製造業PMI錄得58.1，前值57.1，預期55，超出市場預期。從服務業PMI分項來看，商業活動、新訂單和訂單庫存指數延續上行，顯示服務業生產保持強勢，但新出口訂單、進口訂單指數較6月份大幅下滑、跌至榮枯線下方，顯示海外需求走弱，指向服務業需求主要來自美國國內市場，另外就業指數萎縮程度加深、表現依舊疲軟。整體來看，服務業生產強於需求、就業表現低迷。
圖1：美國PMI
資料來源：Wind 國際衍生品智庫
（2）美國7月非農就業超出預期，但疫情惡化促使就業修復放緩。8月5日公佈數據顯示美國7月ADP就業人數錄得16.7萬人，前值431.4萬人，預期150萬人；8月6日公佈數據顯示美國至8月1日當週初請失業金人數錄得118.6萬人，前值143.4萬人，預期141.5萬人；8月7日公佈數據顯示美國7月季調後非農就業人口錄得176.3萬人，前值480萬人，預期160萬人；美國7月失業率錄得10.2%，前值11.1%，預期10.5%。雖然上週公佈的非農就業數據超出市場預期，但從數據顯示的情況來看就業不容樂觀，7月份大小非農就業修復速度明顯放緩、失業率依然高企，當週初請失業金人數小幅下滑但仍然在高位運行，疫情惡化對就業恢復產生了較大的影響。
圖2：美國ISM製造業PMI
資料來源：Wind 國際衍生品智庫
圖3：美國ISM製造業PMI
資料來源：Wind 國際衍生品智庫
7月製造業PMI和服務業PMI顯示美國國內生產和需求改善明顯，但服務業外需走弱、就業指數萎縮程度加大，顯示經濟處於弱復甦狀態。儘管7月非農就業數據超出市場預期，但數據顯示7月就業修復明顯放緩、失業率依舊高企，就業市場依然受到疫情惡化的負面影響。雖然生產和需求有所改善，但消費者信心不足，對經濟前景充滿擔憂，庫存指數下滑顯示因擔憂未來市場的不確定性補庫意願不強，疊加疫情對就業市場的持續影響，美國經濟依然承壓運行，但對寬鬆政策形成支撐。
三、持倉分析
美國商品期貨交易委員會（CFTC）公佈的數據顯示，截至8月4日當週，投機頭寸在E-迷你標普500股指期貨及期權的持倉由淨空持倉114236手增加至122038手，多單增加10295手，空單增加18097手；E-迷你納斯達克100指數期貨及期權淨多持倉3836手減少至2294手，多單增加365手，空單增加1906手；道瓊斯($5)期貨期權淨空持倉614手減少至333手，多單減少250手，空單減少531手。
從持倉量情況來看，迷你標普500、迷你納斯達克投機持倉量分別增加28392手、2270手，小型道指投機持倉量減少781手；從淨空單變化來看，迷你標普500、迷你納斯達克100分別增加7802手、1542手，小型道指減少281手。迷你標普500投機空頭力量小幅增強。
圖4：迷你標普500期貨期權投機持倉變化
資料來源：CFTC官網 國際衍生品智庫
圖5：迷你納斯達克100期貨期權投機持倉變化
資料來源：CFTC官網 國際衍生品智庫
圖6：道瓊斯($5)期貨期權投機持倉變化
資料來源：CFTC官網 國際衍生品智庫
四、熱點關注
未來一週熱點關注
五、行情展望國際衍生品分析師認為：本週受經濟數據利好以及經濟修復超出市場預期的影響，市場風格偏好切換，納指小幅調整、標普500和道指延續上行，三大指數總體表現強勁。從政策面來看，美聯儲明確表示動用一切工具刺激經濟復甦，短期內政策導向未轉向對指數形成支撐。從經濟基本面來看，7月製造業和服務業PMI指數指向美國經濟生產和需求有所復甦，但就業指數和服務業外需仍然不容樂觀。短期來看，政策預期和經濟超出市場預期修復對美股形成一定支撐，但需要注意的是美股受流動性和科技股的推動不斷走高，當前市場面臨較多不確定性，使得美股調整的風險加大，短期以區間震盪思路應對。